# #Crypto投资周报 230618-中美合作经济好转 By [Dark Horse Club](https://paragraph.com/@darkhorseclub) · 2023-06-20 --- Not Your Keys, Not Your Coins！ 0 概要： ----- * 本周美国公布5月CPI低于预期，美联储未加息，但点阵图显示今年再加息50BP，且今年不会降息，BTC跌破25200；次日欧元加息25BP，美元指数大跌，币市反弹站上25200，形成日线假突破，期间发生USDT FUD也预示短期情绪底。 * 近期最受关注事件是布林肯访华，在美国商界多个大佬访华后，正式确认了中美关系止跌回暖，从之前激烈斗争极限施压转为沟通合作重启中美经济循环，台海战争风险解除，面对明年大选年，美国会与中国携手放水刺激经济，重回美国资本+中国制造的全球循环，会逐步缓解全球流动性紧张，总体上利好币市行情。 * 本周BTC假跌破25200，显示了25200支撑价值，继续看多，不跌破26000保持乐观，不有效跌破25200不看空。 * 本周报道显示，美国大资本贝莱德、富达、摩根大通等都在积极布局BTC，也许BTC现货ETF真的要来了。 目录 -- * 1、全市场宏观数据 * 2、宏观资讯和Crypto新闻资讯 * 2.1、国际政治和经济趋势 * 2.2、各国各界Crypto政策及进展 * 2.3、Crypto新闻&事件 * 3、链上数据及市场指标 * 4、BTCÐ述评及行情 * 4.1、BTC叙事述评及行情 * 4.2、ETH进展述评及行情 * 5、赛道及项目分析 * 5.1、精选30及评级 * 5.2、收入Top20项目 * 5.3、公链赛道 1 全市场宏观数据 --------- ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/76e01c1b4da782669f38ac583cc99e3855527204c3e4b4d0447ac150e0055eb2.png) * 本周美国公布的CPI和加息决议符合预期，整体市场趋势未改，美债和黄金维持震荡，美股继续大涨；美元未加息，而欧元加息25BP后，美元指数下跌。 * BTC跌破阻力位25200后，山寨币没有跟跌，稳定币USDT再次FUD，预示短期情绪低，次日BTC涨上25200。 2 宏观资讯和Crypto新闻资讯 ----------------- ### 2.1 国际政治和经济趋势 * 13日公布5月CPI为4%，＜ 预期4.1%和前值4.9%，利好资本市场。 * 13日，中国央行下调常备借贷便利利率10BP。 * 14日，美联储议息会议决定暂停加息维持5～5.25%，并维持量化紧缩QT政策不变，而点阵图显示今年利率将达到5.6%，即再加息2次25BP，且今年不会将息，明显超过市场预期，并调升增长、就业、物价预期。市场之前已充分预期本次不加息，但后续加息50BP，超过市场预期，导致美债利率快速拉升，美股和黄金下跌；然后鲍威尔表示加息态度不坚决，仍强调取决于数据，加息预期降温，美债收益率回落，美股转涨，黄金跌幅收窄。 * 15日，欧元加息25BP，美元指数下跌。 * 16日，比尔·盖茨访问北京，习总高规格接待。 * 6月18~19日，布林肯访华，这是5年来，美国访华的最高官员，习总、王毅、秦刚接见，正式确认了中美关系止跌回暖，从之前的激烈斗争极限施压转为沟通合作重启中美经济循环。与币市投资相关成果为，1-台海战争风险基本解除，少了个黑天鹅；2-中美全球竞争缓和，并尽力劝和俄乌，在今年底明年大选年前挺火和谈；3-中美经济对抗逐步缓和，停止加息概率大增，中国将继续降息，中美携手放水刺激经济；4-重回美国资本+中国制造的全球循环。全球资本宽裕后，币市大涨只是时间问题。 * 以AI为代表的美股继续大涨，一方面AI龙头股吸血全球资本，包括币市资金，投资币市和AI的都是高风险偏好资金。AI股票投资连续8周增加后，上周有流出迹象，或预示着部分投资者认为AI股估值已过高。 ### 2.2 各国各界Crypto政策及进展 * 全球最大公募基金贝莱德申请比特币现货ETF，并敦促SEC批准。其曾在2017、2018、2021年申请过。据报道，贝莱德和美国主要银行正通过微策略购买创记录数量的比特币。 * 传言，富达正计划收购灰度，并申请比特币现货ETF。 * 摩根大通表示，美国国会可以将以太坊归入“其他类别”，而不是证券。其战略投资顾问表示，已开始买入比特币，并将投入30亿美元。 * 美国司法部和纽约联邦检察官选择暂时中止对SBF的指控。【恐怕最后不了了之】 * 美国联邦法官拒绝了冻结binance资产的限制令请求，责令SEC与BInance.us协商后撤销了冻结Binance.us资产的临时限制令，客户可以提取资产，但Binance人员不能访问，SEC诉讼继续。【这是局部和解，表明美国国内对此事件的的反抗】 * 6月10日，美国联邦法官判定CFTC针对Ooki DAO的执行行动中胜诉，表明DAO应对其行为承担法律责任，但并不意味着DAO合法。 * 香港金管局正敦促汇丰银行和渣打银行接受加密货币客户。 * 俄罗斯将在明年实现加密货币挖矿合法化。 * 币安退出荷兰市场，并受到法国调查。 ### 2.3 Crypto新闻&事件 * MakerDAO用购买的美国国债利息回馈给DAI存款人，将存款利率从1%提高到3.4%，这是首例用现实资产收益回馈币市。 * Uniswap v4发布，提出两大核心创新，Hooks和Singleton。Hooks是实现可定制化的流动性池，开发者可通过部署Hooks（钩子）利用Uniswap的流动性池来定制前端产品和功能，满足各类需求，比如订单簿交易、时间限定交易、波动率相关产品、衍生品交易等等，而Uniswap V4将变为底层基础流动性平台，新项目开发者也无需担忧新项目的流动性来源问题。Singleton是将原来每个交易对一个合约的模式变为所有流动性池部署于单个大智能合约中，可以大幅度降低部署流动性池的成本，也可以降低跨流动池的交易成本。这些改进有利于进一步巩固Uniswap的主导地位，并可能进一步扩大市场，并进一步争夺CEX的市场份额。 * Arthur Hayes19日发文表示，面对中日外贸竞争，中国会主动贬值人民币；2014年，Mt.Gox倒闭后，市场非常冷淡，_2_015年8月，中国央行对人民币的贬值激发了中国人对比特币投资的兴趣，随后3个月涨了3倍；如果此时人民币真的贬值，可能发生类似情景；美国未刺激经济将会给富人更多资金，部分会流入加密货币；而中国富人部分资产也会通过香港进入加密货币。 * 6月15日，USDT出现短暂脱锚。【稳定币FUD基本是短期情绪底】 * Maverick Protocol完成900万美元融资，Peter Thiel的Founders Fund领投，Binance Labs、Coinbase Ventures参投。其目前在ETH和zkSync建立了DEX，并计划建立更高效的流动性质押代币流动池，并解决跨链流动性问题，并在其AMA中表示将奖励早期贡献者和流动性提供者、为代币赋能，并可能开设衍生品业务。 * 6月15日，DWF Labs管理合伙人Andrei Grachev在推特表示，交易活动已触底，24小时现货交易量未230亿美元，这是自2019年冬季以来的最低值。 * Frax Finance推出以太坊L2网络 Fracchain，预计年底准备就绪，主要面向DeFi的智能合约平台，归FRAX持有人领导。 3 链上数据及市场指标 ----------- * Ahr999囤币&x指数：0.55 ＞0.45，＜1.2，定投区间 * 恐慌贪婪指数：47 → 41 → 47； * UTXO已实现价格分布： * 将0到最高价$67600分为100份，每份价格区间为N±338，并标识出每个价格区间对应的币量分布； * 本周BTC从26000跌到24800再反弹到26800，在跌破25200重要阻力位后，造成市场恐慌，成交量略大，币量向$26360区间转移明显，主要相应的还是短期持币者，对长期持币者影响很有限。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/927c5032477d4d4bbb034a34c7e4787b01f23844f6ac98a5cdf49ee9fb6a12ce.png) * CEX中BTC余额：减少 3.3 万枚，创历史新低 * 根据CryptoQuant统计的38家数据，6月18日为211.7万枚，11日为213万枚，继续创历史新低，减少 1.3 万枚。 * 已实现市值比率MVRV Ratio：1.31，链上持仓总体盈利31% * 已实现市值比率MVRV Ratio=流通市值MV / 已实现市值RV(可视为全市场购买市值），表示所有BTC链上盈利状况。＜1，亏损，极端低估；＞3.7，盈利过高，牛市泡沫期。 * 当前值为1.31 ＞1，链上整体盈利状态31%。 * 网络未实现净盈亏比NUPL：23% * 网络未实现净盈亏比NUPL=(链上净未实现总盈利 - 链上净未实现总亏损)/总市值，分为5个级别即＜0、0~0.25、0.25~0.5、0.5~0.75、0.75~1，表示链上总体盈亏程度。 * 目前为0.23，即链上盈利总额比链上亏损总额多23%。 * 出售时利润率SOPR：1.007 * 出售时利润率SOPR表示当日链上转移的币相对上次转移时盈亏状况，＞1 表示获利卖出，＜1 表示亏损卖出。 * MVRV表示全市场盈亏状况，NUPL表示盈利者总体与亏损者总体差值，SOPR表示出售者的盈亏状况。 * 目前为1.007 ＜ 1，略亏卖出，估计是短线投机者卖出止损。 * 交易所BTC预估杠杆率：0.249 * 预估杠杆率是「交易所未平仓BTC合约」/「BTC代币储备」，表示交易所整体杠杆率。 * 合约资金费率：7日均值为 0.0094，当日值为 0.0094，略偏多 * 未平仓合约量：增加6% 4 BTCÐ述评及行情 -------------- ### 4.1 BTC叙事述评及行情 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/4d650eb27f1162f214d26ab26e15d65d70e724395c178c4cba5cd6d405949246.png) ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/31583a31703412a6ff7f103acaeef01029eccc63f38119e450a50a8c2b355315.png) * 上图是全市场现货BTCUSD指数 7x24H交易，下图是CME的BTCUSD期货，只在CME开始时间交易，周末不交易。 * 现货BTC日线图，本周BTC从26000跌破重要阻力位25200，最低到24800，期间出现USDT FUD事件，短暂脱锚，次日收回25200，到周末最高反弹到26800，可视为日线级别假跌破，是对25200的极限考验，显示了支撑作用，后市继续看多。 * CME期货BTC日线图，25200是前期支撑位，也是日线MA120，这种巧合也展现了市场的神奇。 * 截止撰写周报时，BTC已反弹到粉色下降压力趋势线，大有突破的趋势；一旦突破可期待调整前高31000，也可能在此处继续震荡蓄能，只要不跌破26000就保持乐观，不有效跌破25200不看空。 ### 4.2 ETH进展述评及行情 ETH总体跟随BTC。 5 赛道及项目分析 --------- ### 5.1 精选20及评级 选定20个项目作为标的池，并以评级来区分项目综合质量，如下图： ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/d7e47c86408df84e36fb6b6c91bcf8d9da615c1e3ffd511dbbf16a94f2b9c6e7.png) ### 5.2 收入Top20项目 #### Crypto Fees链上收入数据 * 本周收入增加的协议主要是DEX，与币价的波动性带来的交易量的增加有关。 * XRP交易费罕见的进入Top20，其近期币价较为坚挺，且在SEC对Binance和Coinbase的诉讼中未提及XRP，在此之前XRP的诉讼已基本和解，可以重点关注。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/5dd56041034ce0c96f24078d3746f4a277056be252b0631a5ca0443171ec8cfe.png) --- *Originally published on [Dark Horse Club](https://paragraph.com/@darkhorseclub/crypto-230618)*