# #Crypto投资周报 230709-机构布局大饼，小牛蓄势待发

**Published by:** [Dark Horse Club](https://paragraph.com/@darkhorseclub/)
**Published on:** 2023-07-11
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Not Your Keys, Not Your Coins！ 0 概要： 美股继续保持强势调整，AI龙头股没有下跌迹象，衰退可能虽存在，但还未有可靠证实。7月23日，加息25BP预期93%。 贝莱德等机构重新提交了现货比特币ETF申请文件，补充Coinbase作为技术支持。香港多机构尝试做RWA业务探索。 比特币继续在3W上方窄幅震荡，消化蓄势，保持多头走势。 目录 1、全市场宏观数据 2、宏观资讯和Crypto新闻资讯 2.1、国际政治和经济趋势 2.2、各国各界Crypto政策及进展 2.3、Crypto新闻&事件 3、链上数据及市场指标 4、BTC&ETH述评及行情 4.1、BTC叙事述评及行情 4.2、ETH进展述评及行情 5、赛道及项目分析 5.1、精选30及评级 5.2、收入Top20项目 5.3、公链赛道 1 全市场宏观数据 十年美债突破趋势线涨到4%，2年美债为4.95%，依然倒挂；美元指数继续盘整，但有继续下跌的迹象；黄金原油继续低位震荡。 美股高位震荡，看是中期盘整还是构筑头部结构，AI龙头股强势盘整，没有下跌迹象。 币市是高位盘整结构，本周下跌是上周冲高后的回落，多头势头仍在。 2 宏观资讯和Crypto新闻资讯 2.1 国际政治和经济趋势 美国6月非农就业新增数据低于预期，是过去半年最低新增记录。但失业率3.6%，符合预期，低于前值。 7月23日，加息25BP的预期为93%。 耶伦访问北京四天结束行程，耶伦表示，不寻求与中国脱钩，建立和深化与中方经济团队的合作关系。。 贝莱德负责管理的”乌克兰发展基金“全面接手乌克兰能源、基建、电网、农业投资，甚至全部国企。 中国发布公告，对镓、锗相关物项实施出口管制，8月1日起正式实施。【镓、锗是生产芯片必需稀有金属，中国处于绝对垄断，是针对美国半导体禁令的反制措施。前几年有过稀土断供，稀土是美国军工生产必需材料。】 2.2 各国各界Crypto政策及进展 7 月 4 日，贝莱德（BlackRock）通过纳斯达克向美国证券交易委员会（SEC）重新提交了现货比特币 ETF 的申请文件，补充Coinbase作为ETF市场监控支持。Fidelity Investments、Invesco、VanEck、21Shares 和 WisdomTree 等也修改了其申请文件。 7月6日，Valkyrie 修改并再次提交现货比特币 ETF 备案，也将 Coinbase 作为监控共享合作伙伴。此前的申请，SEC 以备案不充分拒绝。 CME将于7月31日推出ETHBTC汇率期货合约。 7月3日，全球最大加密 ATM 运营商 Bitcoin Depot 在纳斯达克上市，代码 BTM，估值8.85亿。 贝莱德CEO Fink认为，相信比特币作为“数字黄金”的价值；比特币不仅是对抗通胀和各国法币贬值的工具，更是一种国际资产，是所有投资替代方案的集大成者；将探索数字资产生态系统，包括股票与债券代币化。 7月6日，香港证监会金融科技主管表示，将更新有关STO的看法，Securities Token 或 RWA 将不会被定义为复杂产品，有机会开放于散户，RWA会以底层资产来监管。【继续预热RWA热潮】 南华证券获得香港虚拟资产交易介绍代理人牌照。 Hashkey提交的香港虚拟资产牌照预计将于数周内获批，并计划推出虚拟资产交易平台应用程序。 香港霍氏集团与Hedgue LLP达成排他性行业战略合作，将在RWA和数字资产管理等方向探索。 7月7日的报告中表示，Ripple Labs正探索CBDC和稳定币的实际应用，重点是房地产代币化。 2.3 Crypto新闻&事件 Matrixport在报告中表示，预计比特币价格在7月反弹至3.5万美元，然后抛售回落到3万，年底目标价为4.5万美元。 跨链桥Multichain资产被盗，已停止服务，恢复日期未定。获得币安领投，红杉中国参投。 CZ表示，预计未来6-12个月内加密货币交易量将增加，币安正做准备，最近几周交易量已经开始回升。 灰度的DeFi基金调入LDO，目前投资组合为UNI、LDO、AAVE、MKR、CRV、SNX等。 3 链上数据及市场指标 据Glassnode数据， 过去三周，持有10-1万枚BTC的地址共计增持7.1万枚，约21.5亿美元。 Ahr999囤币&x指数：0.67 ＞0.45，＜1.2，定投区间 恐慌贪婪指数：64 → 55 → 58； UTXO已实现价格分布： 将0到最高价$67600分为100份，每份价格区间为N±338，并标识出每个价格区间对应的币量分布； 本周BTC在30500附近窄幅波动，相应价位30415、31091对应的币量有所变化，说明近期币量转移主要是短期持币，对长期持币者影响很有限。 CEX中BTC余额：减少 0.27 万枚，创历史新低 根据CryptoQuant统计的38家数据，7月9日208.68万枚，2日为208.95万枚，减少 0.27 万枚。 已实现市值比率MVRV Ratio：1.42＞1，链上持仓总体盈利42% 已实现市值比率MVRV Ratio=流通市值MV / 已实现市值RV(可视为全市场购买市值），表示所有BTC链上盈利状况。＜1，亏损，极端低估；＞3.7，盈利过高，牛市泡沫期。当前值＞1，＜3.7，处于合理盈利区间。 网络未实现净盈亏比NUPL：0.29，即链上盈利总额比链上亏损总额多29%。 网络未实现净盈亏比NUPL=(链上净未实现总盈利 - 链上净未实现总亏损)/总市值，分为5个级别即＜0、0~0.25、0.25~0.5、0.5~0.75、0.75~1，表示链上总体盈亏程度。 出售时利润率SOPR：7日均值为1.003 ，表示本周链上移动者微弱盈利 出售时利润率SOPR表示当日链上转移的币相对上次转移时盈亏状况，＞1 表示获利卖出，＜1 表示亏损卖出。 MVRV表示全市场盈亏状况，NUPL表示盈利者总体与亏损者总体差值，SOPR表示出售者的盈亏状况。 交易所BTC预估杠杆率：0.254 预估杠杆率是「交易所未平仓BTC合约」/「BTC代币储备」，表示交易所整体杠杆率。 合约资金费率：7日均值为 0.005，当日值为 0.0017 未平仓合约量：略降低 4 BTC&ETH述评及行情 4.1 BTC叙事述评及行情 本周BTC继续在3W上方窄幅震荡，消化去年5月和今年4月在3W上方堆积的筹码。目前既然保持多头走势，但可能会有一定幅度的回调。 4.2 ETH进展述评及行情 ETH总体跟随BTC，ETHBTC回落，ETHUSDT维持在日线MA120上方。 5 赛道及项目分析 5.1 精选20及评级 选定20个项目作为标的池，并以评级来区分项目综合质量，如下图： MKR、COMP和AAVE受RWA概念利好刺激继续大涨。 5.2 收入Top20项目 Crypto Fees链上收入数据 本周无明显亮点。

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