# 利用BTC:ETH汇率差在defi套保策略探讨

By [DeBox Institute](https://paragraph.com/@deboxlabs) · 2022-08-21

---

**作者**：[@crypto\_xyzhou](https://twitter.com/Crypto_xyzhou) [@qsxyx8888](https://twitter.com/qsxyx8888) [@0xCryptoUni](https://twitter.com/0xCryptoUni) | 撰稿日期：8月19日

> ### 摘 要

随着ETH硬分叉时代的即将到来，ETH相对于BTC价格保持强势。下图中，是汇率日线图，简单说，目前0.07987个btc可以买1个eth。从k线图所示，从2022年6月初最低的0.049涨幅接近翻倍。历史回测最高值为2021年12月6日的0.08836，既然行情是测不准的，不排除突破这个最高值汇率呢？但是无论从BTC作为数字黄金的信仰，还是eth硬分叉的喧嚣后，总归是要回归的吧？因此，如果我们能利用这一汇率作为锚点，心理上认同这个逻辑，那么就可以利用这个作为一个中线套保，赚取差价，相对于炒币，甚至相对于defi杠杆，确定性更强。

![汇率日线图](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/c483bb25b3b0237a5c069af8e72d83ac9d2f12ba813a817c7121d239d05713f8.jpg)

汇率日线图

\*\*本文讲两点：一是制作简单excel表进行测算；二是实操。\*\*关键在理念。只作为抛砖引玉。如果有更优化策略，可在[@qsxyx8888](https://twitter.com/qsxyx8888)上跟帖留言赐教！不胜感激！

> **一、策略概述**

即时买入一定数量的btc，同时用另一个钱包存入usdt等稳定币，借出同等价值（u）的eth卖出做空。最好是两个钱包，并且和你打算屯btc、eth的钱包孤立，好算账。如果是有表格记录，或是下面我用到的一个defi协议，也可以做多和做空用一个钱包。

如果btc和eth同时下跌，最多的btc缩水，做空的eth有盈利，只要两者汇率下跌，卖出btc换U，用U买入当初借出的eth数量，依然有盈利。反之亦然。为便于理解，你可以理解为，虽然说都下跌了，但是btc下跌的慢，跌幅相对小，而eth跌幅相对大，那么对冲起来，还是赚的。如果是btc比eth跌的还快，比如说今天(2022.8.19)行情，那么说明汇率还在涨，这不是我们想要的，我们就等，等到汇率下跌的那一天。

这种操作理念，总比我们等来单边的做空、做多行情，确定性要高得多吧？

> **二、制作表格测算**

1、先制作一个表，设置好公式。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/896504697529325267a83d56697ea6971c6d2c23f495bc23a2d3e0ca109d0f80.png)

注意前面做多btc价值，和做空卖出eth价值相等。购买数量根据swap实际输入。“计算借入数量“是根据前面实际买入的1000U，除以eth的实时价格得出后，手动借入eth，可以四舍五入，便于操作。做空的话，建议在defi协议中存入稳定币，或者是你屯btc等长期持有的币，作为存款，再借出eth。

\*\*2、特别注意：玩过defi的都知道，要根据LTV或者说借贷比率进行借贷，要考虑币价上涨风险。\*\*比如某defi协议对usdt的借贷率是80%，也就是说存入100u，最多可以借出时时价值80u的某个币种。但是你要考虑协议的清算风险。比如我要借的eth时时价值1000u，不要借80/1000=0.08个，万一ETH涨到1001，就要面临协议清算风险。保守点，可以借出80/1800=0.044个eth，这样eth从当时的1000涨到1800u，才会被清算。

**3、制作表格测算**

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/f2610a3f02b52232286bea6dd64f3abeb790bb0809e7c04e2454811c3410c4e0.png)

如上图所示，可以手工测算，输入btc价格，购买数量是做多的数量固定不变；

变卖价格=btc价格\*购买数量

eth/btc汇率手工输入，假设：0.07、0.06、0.05等。

excel公式设置——根据汇率，btc价格\*eth/btc汇率=eth价格

需购买还E数量：实际借入做空的数量；

需花费=eth价格\*需购买还E数量

最后得出，每次操作盈亏。

可以根据以上思路，设置不同的变量，便于找到心理价位。

> **三、实操建议**

本人实操在dforce这个协议——

理由是：1、支持eth、OP、ab、bsc、polygon等多链；

2、如果选择polygon链，与交易所转U方便；

3、polygon等链gas费低；

4、借贷利率低。

当然，还可以在aave进行。

交易swap可以选择大牌uniswap

以下截图，是本人在dforce实操。存入了usdt，购买的btc，同时借出eth

当然，这需要设计excel，详细计算借贷比率，免得被清算。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/309eb29e6ea6327b3910cb9adbe22d8b9689195a19582fb2ff9d1b27e5d37cbf.png)

![实操截图](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/4d865efaaa71b078edcec365144d2118af4c823923e639e506086a0874fe215d.png)

实操截图

上图红色部分，是defi协议资产的借贷比率。比如usdt85%，意味着存100u的usdt，可以借出价值85u的资产。

> **免责声明**
> 
> _以上所有的市场分析及内容仅供参考，不代表对任何人做为投资建议以及决策依据，请勿基于此报告进行任何投资决策，报告作者和DeBox研究院不对用户的投资结果负责。所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。_
> 
> _本⽂中涉及的某些陈述可能是作者对于未来预期的假设以及其他的前瞻性观点，⽽已知和未知的⻛险与不确定因素，可能导致实际结果、表现或事件与陈述中的观点和假设存在实质性差异，作者不以任何方式向用户作出不受损失或者取得最低收益的承诺。_
> 
> _作者在编写本报告过程引用了部分已有文章内容，且标注了引用链接，若有侵权行为，请与作者及时联系修改删除。_
> 
> 作者链接：

[http://twitter.com/qsxyx8888](https://twitter.com/qsxyx8888)

DeBox官方链接：
----------

[

DeBox: The all in one Web3 community tools.
-------------------------------------------

Join DeBox, the ultimate Web3 social platform. Experience decentralized networking, social cryptocurrencies, DAO tools, and more. Unleash the power of Web3 communities with DeBox.

https://debox.pro

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/b281662c8b97b5ae5480e28526e6f9b47588ad7b78ff10274afab62b057ed19d.png)

](https://debox.pro/)

[https://opensea.io/collection/debox-guardians-penguin](https://opensea.io/collection/debox-guardians-penguin)

subscribe://

---

*Originally published on [DeBox Institute](https://paragraph.com/@deboxlabs/btc-eth-defi)*