# 《华杉讲透孙子兵法·30讲》与投资实践

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**Published on:** 2022-02-12
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《华杉讲透孙子兵法· 1 多算胜，少算不胜，而况于无算乎！——始计篇 孙子兵法始计篇的“计”，不是计谋的计，是计算的计，计算敌我双方的力量对比，计算有多少胜算。 投资之前也需要进行各种计算，就如同战前的沙盘推演： 有多少可投资资金 可投资的期限 能接受的最大亏损 投后可能出现的各种结果及其概率分布 各种结果或各种意外状况的应对策略 什么情况下要止盈/止损 很多人总是问别人“我这个股票什么价格买的，现在套牢了应该怎么办”，这种问题是投资之前就该想好的，等到它实际发生了才来考虑，就为时已晚了。 回想自己以前的投资决策，都疏于计算，略显草率。多数情况下都能实现盈利，主要归功于选择的标的都很硬核，跌了也能涨回去。而不那么硬核的，投入的仓位都极小。 以上的各种计算，在养成肌肉记忆之前，并不是每一次要交易的时候都能想得起来的。再考虑到各种非理性情绪的影响，靠自己的心智去理性决策，难度是非常大的。这就凸显出交易系统的重要性了，靠系统去决策和交易，比靠心智更稳妥。 2 先为不可胜，以待敌之可胜。——军形篇 先让自己立于不败之地，然后等待敌人自己露出破绽。先保障自己不赔钱或少赔钱，然后耐心等待赚钱的时机。 先为不可胜，就是在投资组合中配置足够多的安全资产，如核心城市的房产、国债、国开债。安全资产是投资组合安全边际的保障，决定了投资组合盈亏的下限。 我在2021年年初配置好了投资组合，原计划是这一年都不再改变的。可到了年中，眼睁睁看着一些行业牛股涨了半年，就减持了部分国债，投入到了股市，结果导致亏损。年中的调仓一下犯了三个错误：一是疏于计算，二是在非必要的情况下减持安全资产，三是跟随非理性情绪fomo了。22年得找机会把国债加回来。 3 胜兵先求胜而后求战，败兵先战而后求胜。——军形篇 胜兵：先确保胜券在握了再开打。败兵：先打起来再考虑怎么取胜。 胜兵：谋定而后动，做好交易策略和预案准备后再开单。败兵：什么都不想，什么准备都没有，直接开单。 年中的调仓，就是什么准备都没有，直接开得单。好在仓位小，不然就是惨败。 4 以正合，以奇胜。——兵势篇 这里的“奇”读“ji”，不读“qi”。“奇(ji)”在古汉语中也叫余奇，意思是多出来的那一部分。 “以正合，以奇胜”的意思是，两军对阵，以正兵合战，关键时刻谁能多出一部分预备队，谁就能取得胜利。多出来的预备队，就是奇兵。“出奇(qi)制胜”应该是传播最广的对孙子兵法的误读了。 与“以正合，以奇胜”的战术原则相匹配的战法就是分战法，以正兵抵敌合战，以奇兵制胜。 在投资中，用安全资产保障组合损益下限就是以正合；用高风险高收益的资产博取超额收益就是以奇胜。购买大盘指数稳吃大盘β收益就是以正合，寻找结构性机会获取α收益就是以奇胜。 具体来说，在资产大类中，法币资产为正，加密资产为奇；法币资产中，房、债为正，股票、黄金为奇；加密资产中，冰糖橙为正，其余为奇。还可以再往下细分，例如股票，大盘股指为正，行业板块、个股为奇…… 运用“以正合，以奇胜”的战术原则配置投资组合，暗合分散投资的理念。

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