# Coinbase Q321 法说看法

By [EagerElk](https://paragraph.com/@eagerelk) · 2022-05-10

---

最近 Coinbase 已经从我进的价格 $250 跌倒历史新低 $187，约 25% 的跌幅。读了几个分析师的报告和新闻，我认为市场还是不认同 Coinbase 的潜力。损失几个点，甚至20, 30个点，应该不用太在意，最重要是公司要有成长 1,000% 潜力。我认为公司有几点潜力。

加密货币市场还处于爆炸性成长

根据 Coinbase, Worldbank, Crypto.com 的估计，在 H121，加密货币的使用者已经超过了 2 亿人，与 2020 年比较，足足 1 倍成长。整体加密货币的市值同时也从 8 千亿美金成长到 2 兆美金。

Coinbase 结合所有的加密货币金融服务于一身，以后获利成长巨大

现在的金融体系是许多大公司组成，银行业有富国银行，美国银行；证券商业有嘉信证券, ；交易所有纳斯达克、纽约交易所等。每个公司在细分的赛道上独霸着，享受巨大利益。加密货币才刚开始，所以仅有几家公司独霸所有的细分赛道。例如 Coinbase 是结合交易所、券商、资金管理商(Custodian）、银行、借贷为一体，所以 Coinbase 已经是一个获利相当不错的公司。根据最新 Q321 的财报，净利成长至4亿美金，400% 年成长，净利率约 32.9%，比上一年表现得更好。高获利使得 Coinbase 的发展策略可以更有弹性，他有更多的现金可以在某个细分的赛道进行并购，形成垄断，获得更大的获利，假使加密货币的普及率越来越高，这估值会更大。

加密货币/NFT 应用场景还仅限于投资， 找到路人的应用场景 Coinbase 股价爆发指日可待

目前加密货币/NFT的场景过少，对于一般人还是应用性很低，我身边的人都没有听到过任何吸引的应用场景；极客应用也只是局限于投资 — 炒币, staking, NFT 买卖。

但是 Coinbase 在做许多不同的努力。Brian 在 Q321 投资人会议上说的很好，Coinbase 是一个产品的公司，他预想到随着越来越多的公司进入币圈投资，交易费用会像股票交易费一样越来越低，所以 Coinbase 跟其他公司不一样的是他们强调差异性服务，例如增加许多不同的币、增加币的使用（staking, transacting with Coinbase Card)。关于使用币最近又多了一个案例：Shopify 在 2021 年宣布商家可以直接卖 NFT 给买家；最近 Shopify 的创办人已加入 Coinbase 的董事会 — 这个动作暗示以后有更多更深的合作。

再来，许多机构可能已经找到加密货币的场景，但是碍于比特币的波动性还是太大，目前只是猜想。Coinbase Institutional Chief :“Institutions now make up 50% of Coinbase’s business, up from 10% three years ago. …A far more recent emerging theme is retailers interested in non-fungible tokens (NFT). This may lead these companies into holding bitcoin in their treasuries, once they are comfortable with the concept, and then accept customer payments in crypto.

后续可以继续的观察到底路人可以怎么的用币，以后我也觉得财报上会慢慢的补充更多用币的细节，例如有多少人真正的使用 Coinbase Card, 炒币的人通过 staking 到底赚了多少，因为 staking 的回报假使没有比现有的金融产品回报高，普通人为啥去学做 staking？

---

*Originally published on [EagerElk](https://paragraph.com/@eagerelk/coinbase-q321)*