# 关于在以太坊合并之后ETH解锁的3个真相

By [ETH Future](https://paragraph.com/@eth-future) · 2022-05-23

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“以太坊合并之日，就是1200多万枚解锁的ETH抛售之日，届时可能会将ETH的价格砸入深渊”

我注意到有些人认为ETH合将会对以太坊的价格造成毁灭性的打击，就是因为这些海量的已经质押了的ETH的解锁。

我认为这是完全错误的，而且可能是故意的，当然了，很多散户是不知道这些关键的知识的，包括我自己在内，也在很长一段时间不了解关于以太坊合并的具体知识。所幸，经过长时间的不断阅读，不断求证。最后我得出以下结论，来至少可以帮助散户打消关于海量ETH解锁涌入市场造成价格冲击的错误顾虑。以下有三点关于ETH解锁的真相。

**一、质押的ETH并不会在合并的时候解锁**

ETH合并之后并不会直接开启解锁。这是计划在合并后 6-12 个月进行的另一次以太坊硬分叉。也就是说，无论是质押的 $ETH 还是质押的奖励，都不会在很长一段时间内进入流通。这就很恐怖了，也就意味着，在合并之后的6-12个月之间，不会有新的ETH进入流通，另外再加上EIP1559的燃烧协议，你们能想像，ETH的供应端会出现什么样的极端情况吗？

**二、解锁的ETH并不是一次性解锁完毕**

即使硬分叉之后开启了解质押的操作，但是所有质押的ETH也不会是立刻就全部被解锁。

这里将有一个退出队列，在最坏的情况下可能需要一年以上，或者在更现实的情况下可能需要几个月。想要提取质押的ETH，验证者必须退出活跃的验证者集，但每个 epoch 可以退出的验证者数量是有限制的。目前有 395k 验证者（活跃 + 待定）。如果没有设置新的（极不可能），则所有这些都需要 424 天才能退出。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/113667a02a9cd8f354a6f0a9190449c38c05d557c672e36af2e7ca28f3944f67.png)

**三、质押的ETH一般情况下来讲，大多数都是来自ETH钻石手们**

谁会自愿锁定$ETH很多个月，甚至当时并不知道什么时候可以退出质押？毫无疑问，是ETH最大化主义者。大多数ETH持有者是长期投资者。他们对出售不感兴趣，尤其是在目前的价格下。以短期为导向的ETH散户可能更加愿意使用向LIDO这样的协议，或者是直接在币安，火币这样的交易所直接质押，这样他们几乎可以在任何时候退出质押。我使用@nansen\_ai和@Etherscan来检查被质押的ETH按质押类型的分布情况：具有流动性的质押比例至少得有57%。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/8b83f9e543d6e085dc353e7ba5049a10ff58f8c105770ce95290cba7947fa2e4.png)

此外，只有30% 的质押是来自于可能代表单独运行的验证器。要想单独运行验证器并非一帆风顺的，是有一些难度的，因此通常也只有真正的ETH信徒才能完成。我认为他们是不会卖的，你觉得呢？

总而言之，我是不会相信，一旦合并就会有天量的以太会砸向市场，将以太坊的价格砸向深渊。因为解锁是在几个月后进行，并且将缓慢释放，许多质押者无论如何都不会出售。

所以，**通缩之以太** VS **美联储之加息缩表**

你押注哪一边？

文中知识参考于：

[https://typefully.com/korpi87/3-truths-most-people-miss-about-the-eth-unlock-at-G0e8ukg](https://typefully.com/korpi87/3-truths-most-people-miss-about-the-eth-unlock-at-G0e8ukg)

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*Originally published on [ETH Future](https://paragraph.com/@eth-future/eth-3)*