# Terra 经济模型

**Published by:** [Ethan - if(DAO)](https://paragraph.com/@ethan-if-dao/)
**Published on:** 2022-01-29
**URL:** https://paragraph.com/@ethan-if-dao/terra

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下面这篇文章写的比较全面和专业，为笔者点赞 https://mirror.xyz/xing824.eth/7cDe57TyBH4eUg3Kfxa1ekzu8XCbmk6xDLK0rZvi8fA 还有另一种观点，具体整理如下：https://twitter.com/FlagofMuskox/status/1469556392306503682 Terra 项目主要代币是 $UST 和 $LUNA ，前者是目前最大的算法稳定币之一，用于生态中的货币流通；后者是治理币，负责为货币发行提供背书。 Terra 经济模型很像是链上的美元体系：$UST（美元）/ $LUNA（美债） 1、美元体系 Terra 经济体系 2、美国政府依靠信用背书发行国债，美联储印发美元，价值为1:1 Terra 发行 $LUNA 和 $UST，起始价值为1:1 3、投资人用美元购入国债 用户用 $UST/$BTC等 兑换为 $LUNA 4、投资人持有国债 用户质押 $LUNA 5、投资人获得利息 用户获得 $UST（ Terra 每次燃烧收取的费用分配给质押 $LUNA 的用户 ） 当 $UST 的价格高于 1 美元，Terra 燃烧 $LUNA，铸造更多 $UST，通胀使 $UST 价格下降。$LUNA被燃烧，通缩拉动 $LUNA 价格上涨，同时燃烧的一部分作为利息派发。 当 $UST 的价格低于 1 美元，Terra 燃烧 $UST，铸造更多 $LUNA，通胀使 $LUNA价格下降。$UST被燃烧，通缩拉动 $UST 价格上涨，同时燃烧的一部分作为利息派发。 如果 Terra 链上生态愈加完善，投资 $LUNA 的需求就会不断增加，由此引发 $LUNA 价格上涨，Terra 国家信用增强，资产规模扩大，$UST 供应量也因此增加，继而反哺整个体系，形成良性经济循环。就像美国国债在国际中的硬通货地位一样。2021年币圈大牛市，生态极度繁荣，$LUNA 涨幅达到 17000% 。 如果遇到黑天鹅或下行经济周期，Terra 国家信用面临危机，$LUNA 价格大跌，可以自由流动的资本以货币形式 $UST 大量出逃兑换为其他稳定币，导致 $UST 汇率骤降，$UST 价格贬值低于 1 美元又会燃烧 $UST，铸造更多 $LUNA再次加速了 $LUNA 价格的下跌，形成死亡螺旋，造成债汇双杀。就像 1997 年亚洲金融危机时资本疯狂出逃的情景。

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