# 【StakeStone】全面解析币安OKX联合投资的全链流动性基础设施，可能是一场行业变革

By [FlyWeb918](https://paragraph.com/@flyweb918) · 2024-03-31

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StakeStone是个低调的项目，很多人甚至没有听过，12月份，Manta的New Paradigm 活动9亿美元的TVL，StakeStone贡献了7.2亿美元，当时在Blast的流动性竞争下，StakeStone的表现额外亮眼。

3月25日-26日，币安和OKX先后官宣投资StakeStone，未批量投资金额，不过以投资机构的尿性，这种基本都是大手笔，能让何一喊单，双巨头同时投资的项目，屈指可数，不得不仔细研究，以免错过。

本文比较枯燥，看完需费时15分钟。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/d8389381acb0a8a83932005dd22f9a08de648c9b6f77035081dce1b48e5ef174.jpg)

**#StakeStone：一站式全链LST协议，叙事超过Eigenlayer**

首先，我用通俗的说法解释下ETH的生息流动过程。

持有ETH本身并不能直接产生生息收益，需要通过POS质押，才能赚取收益，但是直接在链上参与POS质押，至少需要32个ETH的门槛，对散户不友好，所以就产生了Lido这样的项目，通过Lido散户可以无门槛参与POS，赚取稳定收益。

LSD（流动性质押衍生品liquid staking derivatives）：在LSD项目中，有一个概念叫LST，LST相当于是一种流动性质押凭证，就是证明我质押了ETH，例如，在Lido质押ETH后会提供stETH/wstETH，Rocket提供rETH等待，这个就是LST凭证。

Re-Staking（再质押赛道）：就是把已经质押的资产进行二次质押，说白了底层资产还是ETH通过POS生息，通过再质押就是为了扩大收益。

LRT（流动性在质押凭证Liquid Restaked Tokens）：LRT就是一种再质押凭证，通过LSD项目把ETH质押换出LST，把LST在再质押协议进行质押，得到LRT，通过LRT可以做更多的金融操作，例如借贷/质押等，各种套娃模式都是基于LST和LRT来产生的。EigenLayer就是目前再质押赛道TVL最大的协议。

把上面基础概念讲清楚了，再看看StakeStone，StakeStone类似于LRT，但是又不是LRT，他是一个全链LST质押协议，不仅支持头部质押池，还兼容再质押，是把这些资产进行上层优化聚合和流动性分发。

听起来有点绕，通俗点来理解：

例如：把ETH存入StakeStone后，协议给你STONE，收到的ETH进入保险库合约进行部署，一部分ETH以LST的方式再质押，一部分ETH存入LRT，再保存到策略金库。你把它看成FOF基金更容易理解，StakeStone的定位是“最高安全的债权”，当下LRT、LST项目层出不穷，风险也随之产生，StakeStone会把ETH自动做最安全的收益管理。

上述所说，是为了描述StakeStone基本功能，下面才是核心。

**#跨链流动性分发**

StakeStone官方强调的是，解决流动性分发和跨链分发才是StakeStone的核心优势。

近几年来，BTC和ETH各种L2大量出现，用户在L1/L2之间参与成本越来越高，所有项目都在争夺BTC/ETH这类优质资产，一条新链启动争抢流动性越来越难，Blast的横空出世预示了未来的局面，未来L2的核心流动性资产如果不能产生收益，势必无法吸引用户，这对于整条链的生态发展没半点好处。

BLAST通过Lido和MakerDAO将链上资产产生原生收益，基于原生收益和空投的吸引，对资金吸引力巨大，所以几个月时间BLAST作为一条新链，TVL做到13亿美元排到第6。

所以，加密行业发展到当下已经进入战国时期，如果还是争抢原生BTC和ETH资产，项目启动发展将会原来越难，如果是争抢LST、LRT这种生息资产，一定更容易。

**未来，优质流动性将以模块化的形式提供标准服务**

STONE是StakeStone的LSD代币名称，机制采用非reba机制，跟Lido的wstETH类似，STONE价值会随着ETH质押收益增加而增加，通过STONE-FI可以无缝用于多链流动性市场。

根据官方文档，目前进展中的生态包括：B2、BNB chain、manta、metis、scroll、merlin、mode、zircuit、zklink等等，相比其他LRT使流动性割裂，StakeStone看着就不是一个单纯的质押协议，它的野心更大，它把流动性作为一种标准服务，使用STONE可以让用户机会成本更低，L2和新公链启动更容易。

所以，StakeStone做的就是模块化区块链的项目，只不过不是提供技术方案，而是另一种稀缺服务：安全优质的流动性。

**#估值空间**

代币新上市的Ether.fi目前TVL 33亿美元，总市值64亿，Eigenlayer目前TVL 121亿美元，还没上市，但融资估值已经到了30亿美元，上市总市值上百亿估计问题不大。

Eigenlayer仅仅是StakeStone整体流动性分发网络的一个环节而已，相比Eigenlayer在共识层的流动性分发，StakeStone的应用层流动性分发，无疑更容易形成虹吸效应，空间想象力更大。

**【按头必撸】明牌空投早期奖励活动**

3月26日StakeStone发布全链嘉年华第一波抢先体验活动，规则如下：

空投份额：总量6.5%，首轮占#StakeStone 总供应量的 3%

奖励加成：4天内激活账户，1阶段享受15%奖励加成，2阶段5%奖励加成

活动截止：总存款金额达到200000 stone

最低质押：>0.25 ETH

解锁时间：5月底可提取

分配规则：按存入STONE数量分配，预计有低保

**参与方式：；**

[https://carnival.stakestone.io/r?code=6E71D](https://carnival.stakestone.io/r?code=6E71D)

活动说明官方文档：

[https://medium.com/@official\_42951/stakestone-omnichain-carnival-6a4fc10ebe4f](https://medium.com/@official_42951/stakestone-omnichain-carnival-6a4fc10ebe4f)

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*Originally published on [FlyWeb918](https://paragraph.com/@flyweb918/stakestone-okx)*