# 上线 2 周年，Sui 凭何成为本轮最强新公链？ By [Foresight News](https://paragraph.com/@foresight-news) · 2025-05-17 --- > Sui 究竟做对了什么，而竞争对手又差在哪儿？ **撰文：Alex Liu，Foresight News** 2023 年 5 月 3 日，Sui 主网正式上线，距今已有 2 年。许多人或许记得 ：Sui 刚上线时，情况并不像现在一样乐观 —— 投资方 FTX 崩盘，基金会被迫自己「买回代币」；熊市中发币，币价一路从 1.7 美元跌到 0.4 美元；没有常规的代币空投，而是抽奖代币购买额度，被社区刷屏「No airdrop，No community.」甚至直呼「诈骗」。 短短两年过去，一切都改变了。在比特币于 16000 美元筑底最终突破 10 万美元的这轮周期中，Sui 是毫无疑问的新公链主角。放眼整个公链版图，风头也仅略逊于在本轮「涅槃重生」的 Solana。事实上，Sui 治理代币 SUI 的 FDV（完全流通市值）在非稳定币中已仅次于 BTC、ETH、XRP、SOL、BNB，是全行业中的第六大加密资产。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/4cbe8f499c56f138d2a2de47fb9be6f1bd20a0b15204d6bdd08b7ed725673762.png) **_加密货币 FDV 排名，数据：CoinGecko_** Sui 凭何取得如此傲人成绩？它究竟做对了什么，而竞争对手又差在哪儿？借着 Sui 两周年的契机，笔者以生态深度参与者的身份，尝试以亲身经历和主观感受为线索，揭开 Sui 各项数据背后的增长密码。 DeFi 生态 ------- Sui 如今以 17.8 亿美元的 DeFi TVL（完全锁仓价值）排名所有公链第 9 位，超过老牌公链 Avalanche 以及率先一年上线主网的 Move 语言公链 Aptos，但 Sui 的 DeFi 生态建设并非在一朝一夕间完成。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/f13cb3391fdaeffea5a4db290f1b1a0f256a62cc7fd209f2273f2b1c99ef357b.png) **_公链 DeFi TVL 排行，数据：DeFiLlama_** 与大多数「VC 币」相同，Sui 刚发币后的主网活动数据并不好看，DeFi 缺乏用户无法运转，Sui 如何扭转这一局面？ ### Quests 「大撒币」，引入首波流量 自 23 年 7 月起， Mysten Labs（Sui 开发商）在不到半年的时间中接连推出 3 期 Bullshark Quests，用户完成任务即可获得 SUI 代币空投，每期 500 万枚，累积「撒币」1500 万枚。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/95edb12e16bc149c7c592ef79c34cfce608f8f78c6bcf3d09cc64be240daa337.png) 值得注意的是，Sui 早期的任务激励模式偏向于\*\*「阳光普照」\*\*，按人头而不是资本分配奖励，排名靠前固然能够得到大量代币，但排名相对靠后的普通散户也有不错的收益。 在此阶段，大量散户、空投工作室涌入 Sui 生态，帮 Sui 建立起客观的早期用户基数，Sui 的官方奖励也在空投赛道留下「不卷」、「散户友好」的印象。笔者也于 23 年底被 Quest 吸引开始接触 Sui 生态。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/cbad558dada6f114f7701978b0187cc60a710a0500d1801f5998ef6ad5ab75d7.png) **_Quest 3 不同排行层级的代币数量_** ### 代币激励，币价强势缓解抛压 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/4581af0edb04a7e7e9f280f5b07311993ab9f45b941b9d86d6623b6f916d68ec.png) **_Sui 早期在代币补贴下的 TVL 走势_** Sui 是本周期新公链中最早对 DeFi 协议用代币进行利率补贴的公链。早期相对小众的协议甚至能通过稳定币获得超 100 % 的年化收益。笔者参与过许多 DeFi 挖矿，受高利息诱惑，此阶段在 Sui 上加大了资金部署。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/5a7bccd123e793c58483a9bb8dd4fd6dcf71aba61b2c6ccf1c2a6fe8171074d5.png) **_早期在 Aftermath 质押稳定币 LP 的利率高达 110%_** 此后模仿 Sui 对 DeFi 生态大量补贴的公链有 Aptos、Starknet、Sei、ZKsync 等，但生态却并没有实现 Sui 的繁荣，其中差异从何而来？DeFi 利率吸引挖矿巨鲸，而前面提到的代币币价走势相对弱势，大户为了锁定利润只好「挖、提、卖」，对代币造成持续的抛压，币价进一步下跌，而要维持相同的利率就需要补贴数量更多的代币，如此以往，恶性循环。 而 SUI 的高额代币补贴却发放在币价低位，此后币价稳步拉升，巨鲸对 SUI 代币的持有意愿增强，抛压减弱，而维持同样利率所需的代币数量也减少，实现币价增长、TVL 增长的正向螺旋。 参考此刻的 SUI 价格，上文 100% 年化收益的 DeFi 协议的实际年化收益可能在 300% 以上，「挖、提、卖」反而是卖飞了。 ### 华人开发者，效率杠杠的 因 Sui 开发商 Mysten Labs 创始人 Evan Cheng 祖籍台湾，Sui 生态的台湾团队格外多。生态的借贷协议 Scallop、期权协议 Typus、稳定币协议 Bucket 等等背后均为台湾团队。华人开发者多的好处是开发效率高，代码的质量有保障。对比起来，欧美团队做事就很「佛系」。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/ddd2c81064ba68bff7155c1a14fb1fbc68ad47cb6d9a32bf9c58ac6024ef1f1b.png) **_Mysten Labs 联创、CEO Evan Cheng_** 财富效应 ---- \*\*一个生态是否成功，和它是否能为普通用户创造财富，是否具备财富效应有着密不可分的关系。\*\*假如站在上帝视角回看 Solana 这一轮起势的时间节点，除了 Meme 赛道的一骑绝尘外，Jito 和后续的 Jupiter 空投的造富效应吸引无数散户投入资金到 Solana 未发币的积分项目中带动 DeFi 发展，是不可或缺的一环。 23 年底 24 年初，彼时 Sui 上的头部借贷协议协议 Scallop 和 Navi 也纷纷学起 Solana 上的玩法，开启了积分系统并相继发币。从 Solana 溢出（不可否认 Solana 仍是当时的首选）的资金有不少参与了这两个项目。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/f2e5733bac95ad40978f2c25fae06fdfe1a4dd43fac729bbb6cf006bf40815a5.png) **_笔者 1 万美元参与 Scallop 空投末班车，被空投一顿火锅_** 但此时（其实现在也是）Sui 的原生项目并不能支撑起较高的估值，于是在 Solana 动辄几百上千美元的空投后，大家收到了几十、几百、甚至几美元的 SCA，于是开始抱怨用户没有财富效应。 没想到 SCA 竟然是 Sui 生态相当长时间内「最良心」的空投 ，隔壁 Navi 甚至发币上所一年了，「忘记」了空投用户这回事儿，用积分排行榜 PUA 了用户一年多。 ### 官方下场，打造财富效应 财富效应问题不是独有的，Aptos、Starknet、Sei、ZKsync 等等公链都没有在这方面有所成就，或者说有财富效应的公链才是少数。 **但有问题，Mysten Labs 就有对策。** Mysten Labs 几乎是独有的，自己下场开发项目，再发币给自己生态空投的项目方。Sui 原生项目支撑不起的估值，Mysten Labs 能满足你的想象。包括 Sui 主网（百亿美元级别）在内，Mysten Labs 已累积孵化出 3 个独角兽级别（超 10 亿美元）的协议、平台，且均围绕着 Sui 展开。（详细参见：[Sui 开发商产品矩阵一览：不止是公链](https://foresightnews.pro/article/detail/70279)） **Deepbook** Deepbook 定位为 Sui 上的流动性中心，是 Sui 上协议层面的 CLOB（订单簿交易所）。上线以来 FDV 最高超 30 亿美元，目前仍在 18 亿美元左右。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/ce272ac1dbd3ff0941a522129bd2c030833cabad52a6ad31d51e4eab68dade71.png) 2024 年 10 月 14 日，DEEP 正式 TGE，代币总量的 10% 用于用户空投，最高价值 3 亿美元，总共 101968 Sui 地址有资格申领。 **Sui Name Service** Sui Name Service 是 Sui 上的域名协议，除了以.sui 格式映射 Sui 链上的地址外，还与 Walrus 等 Mysten Labs 其他项目深度绑定。如想要在 Walrus 上部署的网站具备自定义的域名就需要购买 SuiNS。举个例子，质押 WAL 官方网站的网址是 stake-wal.wal.app 这个相对繁琐的 URL，而不是 stake.wal.app 或 staking.wal.app，原因就是 stake.sui 和 staking.sui 这两个 SuiNS 域名都被非官方的人买下了。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/66bc65e6f20bdab6a05dccca1ccc1425b8a95d2010b8fdaf89a87cdc4fd75b52.png) 2024 年 11 月 14 日，NS 开放空投领取，代币总量的 10% 分配给社区空投，高点价值 3000 万美元。 **Walrus** Walrus 是基于 Sui 的去中心化存储与数据可用性协议，理想情况下，使用 Walrus 会给 SUI 代币带来通缩压力。Walrus 单独融资 1.4 亿美元。（推荐阅读：[解读去中心化存储协议 Walrus](https://foresightnews.pro/article/detail/68784)） ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/c787547d2caf25ae33a9d4c46c6237045ad0b3660579c806d95d285a13869987.png) 2025 年 3 月 27 日，WAL 代币 TGE，4% 空投给 Sui 与 Walrus 生态活跃用户、测试网参与者，价值约 1.2 亿美元，还有 6 % 用于主网上线后的未来空投。超 12 万 Sui 地址收到 WAL 空投。 而同期 Aptos 上 TGE 的流动性质押项目 Amnis 仅空投给排行榜的前 1 万名，AMI 代币的流通市值约为 500 万美元。对比起来，Sui 上的财富效应让人「破防」。 ### 生态空投 从「No Airdrop，No Community. 没有空投，没有社区。」的骂声，到「No Community，No Airdrop. 没有社区，没有空投。」的范式转换，Sui 虽然自身主网上线时没有进行用户空投，但它在后续利用空投营销、建设社区可谓是做到了极致。 参考 [大会将至，风声四起，Sui 生态迎来新一轮空投季？](https://foresightnews.pro/article/detail/57540) ；[淘金手册 | 如何布局 3 亿枚 WAL 二期空投？](https://foresightnews.pro/article/detail/81869)两篇文章中的截图，Sui 的联创明着暗着提示用户「空投」机会，以空投为饵引导用户交互生态、加入社群，而最终照做的用户确实收到了空投奖励。这正是用户乐于见到的「空投营销」，Sui 链有财富效应的口碑也由此建立。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/10e5ff9605aae383ea70ff1160ac31a46d2117b131a99468f70af2a0435a5a8b.png) **_笔者根据 Adeniyi 暗示交互 SuiNS，收获 NS 代币空投_** ### 优秀的控筹 + 市值管理 有趣的是，除了 SUI 本币外，以上空投的生态代币均未上线币安（没有交出筹码），且初使流通量较低。在 Sui 生态的 DeFi 协议中为这些代币提供了极高的存款利率，进一步锁住代币降低流通。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/ff4aabe5eb5f7aa2784ed605c150f257a7ef63c97177eec600f42fb200b472a8.png) 较低的代币流通让 Mysten Labs 更容易做好「市值管理」，更容易「制造财富效应」。 向 Solana 学习 ----------- 作为本轮周期最耀眼的两个公链，Solana 和 Sui 的打法确实存在着不少相似之处。从时间顺序上看，应该是 Sui 在向 Solana 学习。什么样的打法是这轮周期的常胜将军？ ### 币价是最好的营销 观察 Solana 和 Sui 的崛起之路，一个共同点是 —— 币价先于基本面而起，各项数据再迎头赶上。 币价本身就是最好的营销，强势的币价吸引来关注、Mindshare 与资金，各项「基本面」数据由此得到补齐，又为进一步的上涨找到理由。如 TVL 的增长，很多时候是受公链本币的上涨而带动上涨。 你只顾拉盘，自有大儒替你「辩经」。 ### 硬件、空投、你有我也有 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/ecc2a887c693eb1de0793995dfd3041f928e20ab99414e48be62c6dc0882166c.png) **_Sui 游戏机 SuiPlay0X1_** Solana 推出 Web3 手机 Saga 和 Seeker，旨在通过它们打通 Web2 和 Web3，为加密引入 Web2 流量。然而从结果上看，购买这些 Web3 手机的大多数是 Web3 的原生用户，动机是背后潜在的生态项目代币空投。 Sui 也学习 Solana，在 Web3 硬件上发力。2024 年 9 月 2 日，Mysten Labs 联合游戏掌机操作系统开发商 Playtron 推出 Web 3 游戏掌机 SuiPlay0X1 预售（详情：[售价 599u，SuiPlay 游戏掌机值得买吗？](https://foresightnews.pro/article/detail/67660)），目前该掌机的一万台预售活动已售罄，并将于今年夏天发货。 硬件咱们都有了，你有的空投我也不能少！发售至今，SuiPlay 已累积收到超 10 个生态项目的空投或空投承诺。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/2a64e3a6699590786516e39f003dfba167768be058ce12758afc1f41b033bfe8.png) **_快讯：SuiPlay 游戏机收到空投_** 社区建设 ---- 社区是否团结，影响整个生态的氛围以及外部对其的观感。Sui 当下的社区，无疑是 Web3 最具粘性的社区之一。 ### 开发者的独家协议 据相关消息，Sui 基金会会与项目方签订独家协议，要求其只在 Sui 链上构建，作为收到基金会拨款（用于用户激励等）的前提。看似「封闭」的限制确实有效的阻止了「朝三暮四」的开发者。Sui 链上的开发者都相对专注，而不同于 EVM 链上某些开发者反复横跳的情况。 ### 生态团结互助，利益绑定 Sui 生态项目相对团结，常有「互相空投」的情况发生。笔者在 Navi 积分排行榜排名前 50，虽然没有收到 1 枚 NAVX 代币空投，但是收到不少生态项目发给 Navi 用户的空投。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/672b43aa4a43569a55ec32edfe4e79df9f109dfb118a229f3296588ea7ea1e8f.png) **_Bluefin 给 Sui 生态项目空投_** 总结 -- 做好 DeFi 生态、做大财富效应、做出社区文化，每一项都不容易。仅仅 2 周年的 Sui 拥有现在的成绩，绝非偶然。纵使如此体量的项目背后一定有 Cabal 操盘、助推，Sui 团队本身的优异也是无可否认的。 这轮周期 Sui 还是 Solana 的追赶者，如果发展势头不改，在不远的将来，可能就将正式成为挑战者。 --- *Originally published on [Foresight News](https://paragraph.com/@foresight-news/2-sui)*