# 三分钟速览 Solana 上流动性质押全貌 By [Foresight News](https://paragraph.com/@foresight-news) · 2024-05-07 --- > 流动性质押代币要取得成功，最重要的因素是流动性、DeFi 整合 / 合作伙伴、扩展支持多链。 **撰文：Tom Wan，链上数据分析师 编译：1912212.eth，Foresight News** 以太坊生态的流动性质押曾经掀起一阵质押风，甚至如今的再质押协议进展也正如火如荼。但一个有趣的现象是，这股热潮似乎并未波及到其他链，这其中的原因，除了以太坊庞大的市值仍占据显著优势外，还有哪些深层次的因素在起作用呢？当我们把实现转向 Solana，与以太坊上的流动性质押协议，Solana 上的 LST 如今发展态势究竟如何？本篇文章为你解开全貌。 **1、尽管质押率超过 60%，但只有 6% (34 亿美元 ) 的被质押 SOL 来自流动性质押** ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/74899c8f1729401fa8ccfec5f65e2f3b7e7c77ac4f522ad3a99fdd31e4745b36.png) 相反，以太坊有 32% 的质押量来自流动性质押。在我看来，造成这种差异的原因在于是否存在「协议内委托」。 Solana 为 SOL 质押者提供了一种简单方法来委托他们的 SOL，而 Lido 是早期委托 ETH 以获得质押奖励的唯一渠道之一。 **2、Solana LST（流动性质押代币） 的市场份额比以太坊更均衡** ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/6e0cf6612f46e36effdd331b0bbcf14a2dd131d3db1330b5127024f79bf8746f.png) 以太坊上，68% 的市场份额来自 Lido。相比之下，Solana 上的流动性质押代币处于多寡头状态。 Solana 前 3 大流动质押代币占据市场份额的 80%。 **3、Solana 上的流动性质押历史** 早期市场被 Lido 的 stSOL (33%)、Marinade 的 mSOL (60%) 和 Sanctum 的 scnSOL (7%) 瓜分，Solana 的 LST 总市值不到 10 亿美元。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/2c1eea83ce7b1397c6100a16018ff993798da52dd1d8234f668b01d4aa53f02d.png) 这种缺乏采用可归因于营销和整合。当时，还没有很多针对 LST 的高质量 DeFi 协议，而且叙述的重点也不是流动性质押。 FTX 崩盘时，流动质押比例从 3.2% 下降至 2%。 **4、LST 领导者** Jito 在 2022 年 11 月推出 jitoSOL，他们用了大约 1 年的时间逆转超越 stSOL 和 mSOL，成为 Solana 上最具主导地位的 LST，拥有 46% 的市场份额。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/e260784077263e8fede21e7813c8efd14d71bbb5b18cb23712d053bfe28c9e8b.png) 第二名：mSOL（23.5%） 第三名：bSOL（11.2%） 第四名：INF（8.2%） 第五名：jupSOL（3.6%） **5、Jito 的成功** 总而言之，流动性质押代币要取得成功，最重要的因素是流动性、DeFi 整合 / 合作伙伴、扩展支持多链。 **6、流动性质押是 Solana DeFi 尚未开发的潜力，这可能会将其 TVL 提高至 15 亿至 17 亿美元** 流动性质押代币推动了以太坊 DeFi 生态系统的增长。例如，AAVE v3 的 TVL 的 40% 来自 wstETH。它可以作为产生收益的抵押品，并释放 DeFi 的更多潜力，如 Pendle、Eigenlayer、Ethena 等。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/dc53badd442009137c703c899b2bd2fd069ea0b5e8c0e315730a3b0c216564bb.png) 以下是我对 Solana 1-2 年后流动质押比率的预期（基于当前估值）： * 基本情况：10%，DeFi 中额外提供 15 亿美元的流动性； * 看涨案例：15%，DeFi 中额外提供 50 亿美元流动性； * 长期牛市情况：30%，与以太坊具有相似的流动质押比例。为 DeFi 添加额外的 135 亿美元的流动性。 **7、很多优秀 DeFi 团队正在共同努力，将更多被质押的 SOL 引入 DeFi** ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/7a82fa6a0d148bb36cd919cf6a7962e0c9b4b997cbfeb6f92dcc6479b76ee894.png) --- *Originally published on [Foresight News](https://paragraph.com/@foresight-news/solana-4)*