# Metroverse 投研报告|匿名达摩院 By [Francis Choi](https://paragraph.com/@francis-choi) · 2022-03-08 --- `作者：Francis | 撰稿日期：3月8日` **究竟是元宇宙的“吊车尾”，还是被市场错估的“沧海遗珠”？** ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/9de88d29b15b8396e4704f03656b3f004a5e285b228510f67be6ecf45ac56667.jpg) > 目录 > -- * **概述** * **项目概况** > 发行价格 > 公链平台 > NFT稀有度 > 代币模型 > 游戏模式 > 项目路线图 * **筹码结构** * **项目成长空间与风险** * **项目总结** * **免责声明** ### 概述 NFT Worlds自1月末暴涨以来，不仅带热了“地产板块”的NFT，还让大众以价格暴涨的姿态认识了许多原本冷门的项目。 在众多火爆的NFT 土地项目里，1月中旬正式上线的Metroverse明显没有吃到这波红利带来的价格飙升，并且交易量也比较逊色。 Metroverse究竟是元宇宙的“吊车尾”，还是被市场错估的“沧海遗珠”？ ![价格走势/交易量变化](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/d1429270afcfb3a08168621be03c1dd595e347fd29131750a2078c63ec9cec5f.jpg) 价格走势/交易量变化 ### 项目概况 **_1.发行价格_** 创世地块 ：0.1 ETH，总量10,000块 Blackout ：25,000 MET，总量1,0000块 （Blackout也可以通过ETH进行mint，计价规则：创世地块地板价 \*1.2 ETH ） **_2.公链平台_** 以太坊 游戏中所有除了＄MET之外的游戏资产都是ERC-721格式的代币 **_3.NFT稀有度_** 根据Rarity Sniffer网站上的稀有度排序规则，组成地块NFT的**建筑的稀有程度**将决定地块本身的稀有度。 但是游戏游戏收益不看地块的稀有度，而是看**地块的分值**（Score），地块的分值是由地块所包含**建筑对应的分值**组成的。 地块内的建筑有4类，分别是Public zone（公共设施）、Residential zone（住宅）、Commercial zone（商业区）、Industrial zone （工业区）。其中Public zone不参与分值构成，Public只对本地块周边的区块有加成。地块的分值都会在200--400的区间，分值越高，未来参与游戏的收益越高。 > 建筑的种类和对应的分数：[https://docs.metroverse.com/overview/building-scores](https://docs.metroverse.com/overview/building-scores) > 建筑物的稀有度：[https://metroblocks.io/buildings](https://metroblocks.io/buildings) > 地块分数排名：[https://metroblocks.io/ranks](https://metroblocks.io/ranks) **_4.代币模型_** 该项目为单币模型，代币是＄MET，通胀模式，**总量无上限**。 查看代币产出情况的合约地址：0x1ffe8A8177D3C261600A8bD8080D424d64b7FBC2 当前产出量：74,360,000 \[代币获取\] 获取＄MET的方式就是质押土地和游戏收益。质押土地每天都可以获取跟土地的Score等值的＄MET收益，游戏收益暂未出细则。（eg. 所质押地块的Score为320，则每天都可以获得320＄MET的收益） \[代币消耗\] ＄MET代币在游戏中可用于mint新地块或游戏内资产，并且每个地块加入城市（hood）时也需要用向国库缴纳5000＄MET的押金。未来还会增加更多的＄MET用例。 官方称Mint新地块所需的＄MET将全部销毁，“能有覆盖地块质押产出的代币抛压”，目前mint最新地块(BLackout)的价格为25,000＄MET。 > 按照目前94%的质押率，每个地块日均产币300个的情况，mint 10,000个Blackout地块所需的＄MET与3个月的产币总量相仿。官方从1月18日开始土地质押。 **_5.游戏模式_** 项目方从SimCity（模拟城市）获得了建立这个项目的灵感，具体以**不同玩家的地块合作构建城市**的方式与其他城市进行PVP对决获取＄MET收益。 玩家的地块加入一个城市要按比例将$MET质押到城市国库中。比如一个城市原本由10个地块组成，国库有100,000＄MET，则一块新地块加入的时候要加10,000＄MET到国库中（10%）；离开城市的时候也可以同理从国库抽回（10%）＄MET，也就是说整个城市的盈利和亏损所有地块拥有者共同承担。 游戏类型偏**策略**型，具体的游戏规则和更多未来不同于模拟城市的玩法将在Blackout地块 全部mint完的几周后发布。 游戏现阶段处于质押地块获取$MET 用于Mint3月中旬 新地块Blackout的阶段。将地块组合成Hood进行质押将会有＄MET产量加成。 不同建筑组合产生的加成效果如下： ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/1c2a012dd3a91c0e71fbee67dd9a6f96953a808d258783ca554fcccaca273872.jpg) > 当组合成的hood包含大于10个地块时，加成效果将会乘以一个的系数（10/该hood的地块数量），因此将大的hood拆成小于10个地块的hood将对收益率优化有帮助。 **_6.项目路线图_** ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/acb6cb7fe3e66b03c0934bc9c0f40f39c5ebb2741b6349ef0d92e2cb7b93d016.png) 1).10000个创世NFT地块发行 (√) 2).Metroverse 金库上线 (√) 3).Metroverse NFT 上架Opensea (√) 4).＄MET代币发行 (√) 5).＄MET代币领取用于建设 (√) 6).新地块BLackout发行 （Upcoming） 7).市长NFT发行 8).PVP游戏发行 ### 筹码结构 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/3577dfde0630de22d8a081833b4439ddafc68255f4208e5349511472014b6f57.png) 由于大部分地块NFT都在官方合约质押产币，因此无法通过NFT go等主流网站的地址监控规则判断筹码结构。 Metroverse社区成员开发了一个专门监控质押情况的网站，通过分析网站的数据我们可以得到当前质押的筹码结构如下： ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/ceb527856d28314e45952af2ad3630406a8ba6db2243904c2b9c6b82cfcd3991.jpg) 单地址巨鲸所占的筹码比例并不多，最多筹码的地址为221块。 > 来源网址：[https://metroblocks.io/owners](https://metroblocks.io/owners) ### 项目成长空间与风险 仔细地调查一遍项目，你会理解他在这波行情中价格走势的“诡异”——是土地，但不是元宇宙。所以涨了，但涨得不多。 该项目NFT的本质并不是我们熟悉的土地，并不具有土地资产的特性，而更像是”游戏道具“。不仅仅是$MET代币通胀，而且NFT也是通胀的——在这个项目模型中，$MET和NFT都在源源不断地产出，而项目方通过**增大新生NFT对$MET的消耗量**而对两个标的的通胀程度实施调控。 目前具体的游戏模式和操作方式还没有公布，但是作为策略型游戏，以SimCity（模拟城市）为蓝本是十分创新的。虽然NFT拥有者不能够对地块作太多的个性化修改（目前Blackout地块只支持玩家修改灯光），但是该项目方可以跟圈内不同的NFT项目进行联名推出地块，地块在游戏的过程中能起到互相曝光的作用；项目方还可以推出 ”持有不同项目NFT“ 可以优惠mint 专属地块的活动来吸引新玩家；游戏还将以**城市**为核心，推出有别于SimCity的小游戏，很像Star Stark那样用一条鲨鱼NFT可以玩多种小游戏。 较为创新的游戏模式——模拟城市、NFT地块自带的宣传引流属性，并且未来一个城市将有多种玩法的蓝图将是该项目在 GameFi 2.0 的浪潮中角逐的有力筹码。 \[风险\] 通过对项目模型的拆解，我们很容易判断这是个偏DeFi属性的GameFi。矿币$MET 和 NFT游戏地块双通胀的模型下，支持项目正螺旋需要有两个必要的因素： 1\. 持续的玩家进场  2.好玩的游戏机制留住现有玩家 对于游戏本身，Metroverse仿的是SimCity（模拟城市），但是并不能像SimCity一样自己用工具搭建自己城市内的建筑获得构筑的快感，只能通过购买二级市场购买地块组建城市，并且城市的分值完全是由组成地块的分值构成的；Metroverse短期内并没有支持游戏移动端化的打算，同样增大了作为策略型游戏出圈吸纳SimCity原生玩家的难度。 对于项目本身，目前项目后续的细节白皮书都没有展露，很多项目更新后的信息也没有及时更新到白皮书内；并且开发人员还在持续招聘中，处于动态开发阶段。 无论从现阶段游戏概念还是项目进程，似乎还很难保证维持项目正螺旋。 而因为Metroverse还没有推出游戏，目前还处于挖地块的阶段，过程很像我们熟悉的DeFi挖矿： ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/a20f221be27293da33bca7e88d9d75eb140820a6ce169ee0aa6abbe02de9e135.jpg) 我们熟知的一些DeFi神矿就是：A币暴涨，A币玩家复投矿币B，矿币B暴涨，等到矿币C承受不住抛压时游戏结束。整个过程就是将抛压和风险转嫁给最后一个池子，将获利玩家锁在生态中，以延长崩盘的时间来构筑繁华的假象。 我们可以把Metroverse的创始地块NFT当作矿币A，$MET当作矿币B，新NFT（Blackout）当作矿币C。 创世地块自上线以来已经经历过暴涨了，但是$MET从来没有经历过趋势行情，而是阴跌到0.1刀附近开始震荡。没有可观的涨幅是因为目前Blackout地块尚未发行从而带来的财富效应；而也并没有暴跌是池子特别小，所有的流动性都是玩家自行提供的，官方声明不会组LP对提供任何流动性，使得大户通过$MET变现困难，砸盘不仅没办法回本还会破坏整个循环而造成自己的利益损失。 目前为止Uniswap V3的池子只有3,850,000 MET/ 101 ETH，流动性不算好，根据**AMM原理**，筹码排行第一的大户（221块）如果将自从开放质押到现在所有产生的$MET代币全部变现，能让池子减半。并且要注意的是，因为官方不会为该交易对提供流动性，当$MET大幅下跌的时候玩家也会因为**无偿损失**而解除LP对，加剧流动性缺失。因此短期大户变现的资金池就只有创世地块 NFT以及 新地块 Blackout NFT。 而游戏潜在的正循环如下： 创世地块保持质押率——>玩家Mint新NFT意愿强烈，游戏内保持$MET的高消耗——>产出的$MET维持在合理的价格波动范围——>新Mint出的地块参与质押——>二级市场地块供应量不足，价格稳定——>创世地块保持质押率 因此只要$MET持有者利益受损/ 地块价格下降影响质押率，整个循环就会遭受严重的打击。 简而言之，项目抗风险能力比较差。因为矿币B（$MET）缺失流动性而不能成为矿币A（创世地块NFT资产）和矿币C（Blackout等新NFT资产）规避风险的安全垫。众所周知NFT的流动性差，新资产有任何与预期有出入而造成的价格波动都会直接传导给创世区块。目前无论是NFT还是$MET的价格都是项目的预期支撑起来的，需要关注项目方之后对规划的落实/$MET的流动性变化/以及头部巨鲸的筹码情况。 > **AMM原理** > > 拿两个币做对，α代币和β代币，α代币a个β代币b个，配成常数积a\*b=c，当有人进入这个池子时，例如他持有x枚α代币，那么可以拿他的A代币换取池中的β代币，换得数量要保持常数积不变(a+x) (b-y)=c，这个y就是他可以取走的β代币数。 ### 项目总结 Metroverse不是元宇宙项目，而是主打**模拟城市**模式的GameFi，通过NFT地块组成城市以进行一系列策略游戏。NFT本身的地块特殊性给予游戏与各种项目方联名的机会，通过合作达到宣传引流的效果。 目前还处于开发初期，值得关注项目开发动向以及NFT的质押产出情况来制定参与计划。 ### 免责声明 ·以上所有的市场分析及内容仅供参考，不代表对任何人做为投资建议以及决策依据，请勿基于此报告进行任何投资决策，匿名达摩院及报告作者不对用户的投资结果负责。所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 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