# 韭菜必学区块链知识：加密货币价值基础

By [Gossip Crypto](https://paragraph.com/@gossip4crypto) · 2022-08-15

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在很长一段时间里大家并不能明白加密货币的价值基础，所以在加密货币发展的过程中，加密货币被无数专家、政客当做新型旁氏骗局来看待。时至今日，以BTC为代表的加密货币已经数百次被判将归零，但经历14年的发展加密货币市场价值却在不断增长，去年加密市场市值最高已突破3万亿美元。新韭菜如何正确认识不同种类加密货币内在价值是他们能否在圈子留存的关键，所以作为混迹币圈6~7年半老不黄的韭菜，我觉得有必要和大家分享下自己的认知。

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**什么在持续为加密市场赋能**

回答这个问题的关键在于回答什么东西决定加密货币的市值，首先根据CoinMarketCap数据显示，2022年7月28日BTC、ETH这两种加密货币市值分列加密市场市值前两位，合计占据了市场总值的60.42%。目前这两种加密货币均采用PoW共识证明，即Proof-of-Work工作量证明。所以加密市场大部分价值的产生来自于PoW工作量共识证明。

其次，剩下加密货币市场占比中稳定币占比约13.4%，泛PoS类公链占比约9%左右，其他占比约17%。稳定币是为了便于用户对冲加密货币价格波动风险产生的金融衍生品，以USDT为例，USDT是Tether 公司早期采用ETH智能合约技术发行的一种数字货币，该公司承诺严格遵守1：1的准备金保证，即每发行1个 USDT 代币其银行账户都会有1美元的资金保障。所以稳定币市值是根据市场需求以及稳定币发行公司中心化决策来决定的，虽然有部分价值来自于人们对于加密市场的期望，但由于是中心化的金融衍生品且价格波动幅度较小，我们将其排除在影响去中心化加密货币市场市值讨论范围外。而泛PoS类公链，包括DPoS、PoA、PoC等变形共识证明，决定了加密货币市场剩余部分的价值。

加密货币市场从一文不值到发展为如今新兴市场，为什么他们越来越值钱的原因是人们对这些产生加密货币共识的理解程度不断在加深。大家理解到获得这些加密货币是需要付出一定代价的，是需要消耗生产资源的，所以生产加密货币的共识持续在为加密市场赋能，使其不断增值。

**产生加密货币的各种共识**

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**_PoW工作量证明_**

POW是一种衡量计算机工作量的共识机制。比特币使用的就是名为SHA256的工作量证明算法。一般来说工作量证明主要通过各种哈希计算来找出合理答案完成解密：将区块头数据带入哈希函数计算公式，不断调整区块头数据中的随机数，直到计算出满足特定标准的哈希值，工作量证明就会完成。简单来说就是多劳多得，谁的算力强，计算得就更快，获得记账权的概率就越高。这种证明方式决定了其验证过程需要大量的数据计算，而其他节点却很容易验证计算结果是否正确，因此区块链系统无法被恶意节点所欺骗。这种证明方式虽然很公平，但随着奖励代币数量的数量减少，需要消耗的能源越来越多，PoW共识近年来不断地受到环保主义的抨击。一方面，这让人们不断地在寻找新的替代共识，另一方面，这也提高了人们对产出代币的价值预期。

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**_PoS权益证明_**

PoS权益证明是为了解决PoW共识过度消耗能源问题产生的新共识，它同样需要通过计算找出合理的哈希值来完成。但不同的是权益证明机制通过节点持有加密货币的时间和数量来判断节点的权益大小。根据权益大小不同，用户之间看到的计算目标值也不同。权益大的节点，获得目标值更加简单，更容易获得下一个区块的记账权。这种方式不需要每个节点都进行大量的运算，节省了电力资源。但是可能会出现币种持有数量大的节点权力过大，对区块链记账享有绝对支配权的情况，破坏原有去中心化信用结构，引发信用问题。

**_DPoS委托权益证明_**

DPoS 委托权益证明是在PoS基础上，为解决PoS可能产生持币数量过大产生绝对支配权问题而诞生的共识。它通过由持币人投票选举出一定数量的代表来达成共识。每个持币人的投票所占的比重与他持有的币种数量有关，持有的越多，所占的比重越大。被选出的代表可拥有记账权，轮流进行记账；不能很好履行职责的代表还会被投票除名。这一任期结束后，新的代表会再次通过投票产生。

**_PoC容量证明_**

容量证明是一种采用存储空间大小作为衡量哈希工作效率的工作量证明共识，它工作效率更多地由内存大小决定而不是芯片计算能力。从某种意义上说，这是对PoW的改进，即使在挖矿开始之前，容量证明也要求节点将预先计算的哈希值存储在其硬盘驱动器或其他内存单元上，这个过程称为绘图，绘图使容量证明成为比工作证明更效率的机制。这种方法的另一个优点是它可以更大程度地节省资源。不仅电力成本更低，且硬盘存储空间还可以被用于进行其他工作，不像PoW共识机制需要制造专用芯片和机器来提高运算效率。

**加密货币价值基础**

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在《基于PoW机制的区块链估值模型》中指出，类比梅特卡夫定律BTC的价格与BTC计算难度平方呈线性关系，可决系数R2约为0.9075，这就意味着只有约10% BTC的价格变化与BTC计算难度无关。而BTC的计算难度除了会因为BTC定期减产发生变化，更多情况下是由当前BTC总算力规模决定，矿机数量、算力大小与能源的消耗都直接决定了BTC算力规模。而无论使用何种共识证明，都可以按照上述模型计算出代币价格与生产成本关系，从而我们了解到人们都需要投入成本通过共识证明去获取加密货币。

加密货币价值基础是建立在加密货币生产资料成本之上的，所以如果我们期望在市场中获利，那么通过共识机制和生产成本去了解这种项目的预期价格与成本价格，将有助于获取到低价代币，并在期望价格以上卖出。

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