# 每周阅读笔记22.7.3 By [Guyue](https://paragraph.com/@guyue) · 2022-07-17 --- ### 第六篇20220717 【输出人】@Guyue 【主题】解读 $DAI - 不要让它成为 Wrapped $USDC 【核心内容简介】 MakerDAO 是一个 DeFi 借贷协议，提供两款产品：超额抵押贷款和稳定币 $DAI。借款人存入符合条件的加密抵押品，MakerDAO 将发放 $DAI 计价的贷款。作者从资产负债表变化的角度为我们梳理了 $DAI 的发展脉络。 最初协议以借贷为主体，资产负债表相对简单，即抵押贷款是资产，$DAI 是负债。需要注意 MakerDAO 没有将1 $DAI 换成1美元的法律义务。$DAI 由加密货币超额抵押贷款支持，再与1美元挂钩。 其后协议更新锚定稳定模块（Peg Stability Module, PSM），强化 $DAI 与美元币值的挂钩。这也更新了资产负债表，在资产方面除以 $DAI 计价的加密资产抵押贷款外，还增加了法定稳定币资产。在负债方面，$DAI 仍是协议的负债，由稳定币资产和加密抵押贷款共同支持。 最近协议通过 DAO 治理提案并设计信托结构来间接持有国债，在资产负债表上为 $DAI 增持了现实世界的资产与负债，有效降低了法定稳定币的敞口风险且提高了自身的盈利能力。 作者认为 $DAI 有潜力成长为真正去中心化 DAO 治理的法定稳定币，这是目前仍旧存在交易对手风险的主流中心化法定稳定币种 $USDT 和 $USDC 所不具备的优势，进而相信市场对 MakerDAO 存在价值重估的可能。 【个人思考】 $DAI 作为目前最主要的 DAO 治理类型的稳定币，补齐了缺少现实法币稳定性支持的短板，同时还具备避免中心化实体信任问题的优势，理论上有一定的发展前景。不过，中心化的法定稳定币也需要辩证看待：信任问题自诞生便潜伏，但是强力背书与资源推动却也主导了现阶段的市场份额。而且，倘若爆发中心化的交易对手风险，必然引起加密货币市场的剧烈动荡，由此会带来极高的不确定性，便不能算作好契机。由此，未来更期望看到去中心化法定稳定币的另辟蹊径，相信会是一条十分有趣的道路。 【相关链接】 [https://tokeninsight.com/zh/research/analysts-pick/understanding-dai-let-it-not-be-wrapped-usdc-anymore](https://tokeninsight.com/zh/research/analysts-pick/understanding-dai-let-it-not-be-wrapped-usdc-anymore) ### 第七篇20220718 【输出人】@Guyue 【主题】SocialFi 深度解析：从当前市场，看未来 SocialFi 的发展 【核心内容简介】 ### 现实需求 社交赛道有着巨大的市场容量，平台记录用户流量、画像和行为数据，蕴含巨大的商业价值但目前却被传统巨头公司掌控着几乎所有数据，这对用户非常不公平。传统社交产品历经了四十余年的发展，伴随网络硬件设施的升级和移动通信技术的发展不断推进社交网络的演化。数据是现有和可见未来人类社会中最主要的生产资料之一，也是反向撬动生产力的源泉。Web 3.0 改变了数据生产资料的所有权，让生产资料回归到真实生产者，进而改变社会生产关系。Web 3.0 SocialFi 将去中心化的社交和金融向结合，相比较于 Web 2.0 Social 更加强调个人影响力与变现价值，有助于打破平台垄断、消除单点风险，在全球数字经济系统的浪潮中创造全新业务模式和产品类别。 ### 构建现况 去中心化的计算、存储和隐私保护是 Web 3.0 SocialFi 的关键底层设施，目前在三层设施之上已构筑起一定规模的生态。 中间件 Chainfeeds、Mask Network：Bridge 层主要以混合形态出现，既满足用户在 Web 2.0 产品使用习惯，同时也作为用户进入 Web 3.0 世界的桥梁。 公链层 Deso：建设专用于社交协议的 L1 区块链，借助链上数据的开放性、吸引开发者构建新社交应用，实现生态内的应用数据共享。 协议层 BBS Network、Cyberconnect、Lens Protocol、RSS3：共同点在于注重用户主权。 应用层 Rally.io、Nansen Connect、Mirror.xyz、Monaco Planet、Friends With Benefits、Whale：更注重现实落地，协助创作主体完成更高的价值变现。 ### 发展困局 底层端：基础设施比如跨链技术、分布式存储、隐私计算等还没有完全成熟，也没有完善的跨链解决方案；社交用户迁移成本极高，用户体量还未到达爆发临界点。 Social 需求端：缺乏社交归属感；社交协议不成熟；隐私保护不完善。 DeFi 需求端：底层商业模式不成熟；用户公平性需要重新定义；价值捕获和激励方式有待完善。 ### 发展破局 1）使用成本低，普通用户可以承受； 2）带给用户不逊色于 Web 2.0 的产品体验，上手使用门槛低，产品功能完善并且有创新； 3）用户数据同步及时全面（可集成链上和链下）； 4）创新的市场营销策略，有快速传播机制； 5）平衡合理的 Token 经济，可以在生态中充分发挥 Token 的作用 ； 6）持续的激励机制和成熟的社区运营来加强用户粘性； 7）与其他赛道的协议打通，赋能更多的场景； 8）满足 Web 3.0 原生需求，而非仅解决 Web 2.0 需求。 ### 展望未来 Web 3.0 社交可以解决 Web 2.0 社交存在的数据所有权问题、数据隐私问题和利益分配问题。在 Web 3.0 信息自由和信息确权的浪潮中，用户可以自己掌握内容的所有权而以不依赖中心化平台；传统身份 ID 体系是邮箱账号、用户名密码和真实用户信息，而 Web 3.0 的 ID 体系需要关注 DID 和 SBT 可能在未来实现真正的灵魂绑定。 值得关注的还有：公链层生态及其潜在价值；Bridge 层基于链和 Dapp 的交互，通用的 DID 或 SBT 在未来帮助更多用户从 Web 2.0 带入 Web 3.0 时代；协议层基于链下和链上数据，用户获取更高价值的专属画像；应用层注重实现成员之间的价值连接，通过兴趣发现和垂直社区，完善社交图谱。 当前的大多数 SocialFi 产品只能满足 Crypto Native 用户纯链上的社交+金融需求，未来需要广泛普及且能同时满足链上和映射链下真实世界社交+金融需求的 SocialFi 产品，可以帮助用户将社交融入到生活的方方面面，当令人愉悦的 SocialFi 与基本的人际关系巧妙地结合在一起时，Web 3.0 会变得更加强大，最终以更为真实和积极的方式在这个世界构建相互的联系。 【个人思考】 Web 3.0 SocialFi 在未来有着无可估量的发展潜能，但现阶段在公链层、协议层和应用层的生态构建只能说是初具雏形，想要破局成熟完备的 Web 2.0 体系仍需极强的实力与更好的契机。个人可以关注 DID 和 SBT 在未来有关灵魂绑定的切实落地，相信这会是 Web 3.0 ID 的专属钥匙，也期望能够持续打开去中心化社交的建设格局，有朝一日真正实现 SocialFi 的构想。 【相关链接】 [https://mp.weixin.qq.com/s/WPzQpP7tfeuereqiACupkg](https://mp.weixin.qq.com/s/WPzQpP7tfeuereqiACupkg) ### 第八篇20220719 【输出人】@Guyue 【主题】ENS 拨云见日 —— 项目与交易数据分析 【核心内容简介】 Ethereum Name Service(ENS) 于 2017 年 5 月 上线以太坊，ENS 提供的服务是将用户自定义的后缀为 .eth 映射到用户地址。ENS 作为 ETH 生态上唯一的 .eth 域名售卖方，目前具有品牌优势、生态优势，特别是先发优势。虽然现阶段的 ENS 域名更像是一种身份标签，但随着 Web3 基础设施逐步完善、生态走向繁荣，ENS 将成为 DID 的重要组成部分，因此在未来的 Web3 世界中拥有较大的想象空间。 ### ENS 面临的风险 1. ETH 的发展决定了 ENS 的发展； 2. 大量炒作、尝鲜的用户的域名到期后，再叠加上加密市场的遇冷，收入数据可能面临中短期大幅下降的压力； 3. $ENS 目前缺少赋能。且未来 3.5 年内还将面临总量 25% 的解锁抛压； 4. 炒作潮中的高价域名在未来可能面临价格的缩水。 ### $ENS 估值评估 ENS 的域名服务是对 ETH 生态的完善，因为跟随 ETH 获得了巨大发展红利，目前拥有广泛的群众基础，护城河也较深。但是 $ENS 与项目本身并没有强关联性，$ENS 目前仅能捕获协议利好消息带来的情绪价值。更加值得注意的是 ENS 是 Web3 中的非常重要组成部分，但并非不可或缺的一部分。 ### ENS 域名交易分析 近三个月的 ENS 域名交易占到总交易量的绝对比例，由此作者截取了此段数据作为分析区间，主要发现：ENS 域名交易中数字域名叫好也叫座；字母、文字域名叫好不叫座，混合域名则是不叫好也不叫座。考虑 ENS 域名整体的流动性较低，非数字域名的炒作均有着很高的流动性风险，综合来看 4 字域名是目前更为合适的投资标的。 【个人思考】 ENS 的起步阶段跟上了 ETH 迅速发展的顺风车，迅速成为 ETH 生态的重要一环，后续的巨额空投也充分体现了一次共享的 Web3 精神，回顾过往的 ENS 可以作为非常典型的成功案例。然而现状却更多的是站在此前的光环之下裹足不前：首要的因素是团队耕耘数年进入收获期，需要足够的时间再寻动力；其次，产品本身集中于域名服务，产品的成熟度瓶颈到来相对早。个人认为在下一个周期的 ENS 重点关注产品力本身是否有新的迸发，提升自身作为 Web3 可选部分的吸引力。或者更大胆一些成为 Web3 世界无可替代的组成部分，完成共识层面的跃迁（当然这是极难的），由此站在交易市场的角度， $ENS 作为投机品种的上限肯定会惊掉大部分人的下巴。 【相关链接】 [https://w3hitchhiker.mirror.xyz/-hgyPi\_y\_Hy9f8PEBNts3yc4EFNT4b5GKhSedM4qOzs](https://w3hitchhiker.mirror.xyz/-hgyPi_y_Hy9f8PEBNts3yc4EFNT4b5GKhSedM4qOzs) ### 第九篇20220720 【输出人】@Guyue 【主题】灰度：九张图纵观加密市场周期规律 【核心内容简介】 加密市场周期每次平均持续约为 4 年。从定性的角度来看，每个周期都标志着产品和采用方面的进步，为下一个周期提供了跳板： 2012 - 2015 年：黑客时代+以太坊起步； 2016 年 - 2019 年：ICO 实验时代 & DeFi 诞生； 2020 年 - 目前：杠杆、机构和 DeFi 压力测试。 新兴资产类别有着极为剧烈的价格波动，但区块链技术将彻底改变数字生活的方方面面，进而推动行业的整体进步。目前已有帮助发展中国家提供普惠金融和公平性、激发金融和密码学方面的创新，并持续推动着互联网进入去中心化的新阶段。 加密货币市场此前经历的每一次周期都让这个生态系统更加强大。前三次市场周期已经为我们提供了经过“压力测试”的 DeFi 、基础设施协议、规模化解决方案的创新和不断增长的元宇宙行业。尽管目前处于价格下跌、清算和波动的阶段，但伴随加密行业持续的建设和创新，相信将不断推进行业的发展。 【个人思考】 回顾加密货币市场的前三次周期，让我们看到了行业波折反复但整体向上的发展道路，下一次周期会与之前有哪些相同与不同也很值得时间的验证。行业内人员最重要的是认可区块链行业的未来发展、乐观面对一切潜在的困难，参与建设、留下印记，静待在下一次周期中的花开。 【相关链接】 原文： [https://grayscale.com/wp-content/uploads/2022/07/Bear-Markets-in-Perspective-FINAL-Designed.pdf](https://grayscale.com/wp-content/uploads/2022/07/Bear-Markets-in-Perspective-FINAL-Designed.pdf) 编译： [https://www.odaily.news/post/5180328](https://www.odaily.news/post/5180328) ### 第十篇20220722 【输出人】@Guyue 【主题】Chainlink - 区块链与现实世界之间的桥梁 【核心内容简介】 Chainlink 是加密行业最重要的项目之一，为 Web3 经济提供了最为基础的服务：预言机。同时也提供了不少同样重要但关注度不高的服务，作者带领我们对此一探究竟。 预言机喂价服务连接了链下的数据源，为链上的智能合约提供链下价格数据。Chainlink 通过交易所原始数据、数据聚合服务公司和节点运营商的多层数据集合来确保提供数据的真实、可靠和去中心化。 Chainlink 的储备证明服务将链下资产的情况提供给智能合约计算链上的抵押率，通过出具独立的见证报告来证明其储备资产情况，向公众证明偿付能力。重点在于可以做到实时监控，一个已知的例子：显著提升中心化稳定币储备情况的透明度。 还有一些值得关注的服务：VRF 应用于链上随机数生成；Keeper 节点负责链下计算，并在符合特定条件时激发执行链上智能合约；CCIP - 信息跨链桥额外实现链下信息与区块链的传递。 $LINK 目前仅作为单一的支付型通证，但也正在开发声誉与警示的质押功能，相信能够在未来强化通证属性。作者认为：下一个牛市会由什么驱动，其中一个值得讨论的主题是加密行业的外部性。其中的重要环节就是桥接外部世界与区块链的信息，而这正是 Chainlink 的价值体现。 【个人思考】 Chainlink 是加密行业的老牌项目，站在投机角度 $LINK 上一周期已经有着极为疯狂的价格表现。不可否认的是现阶段 Chainlink 在行业内的基石作用，但无法在其身上发现新的价值增长点始终存在隐忧，以及未来的潜在破局者也存在再平衡的可能性。加密币圈本就是新陈代谢极快的行业、不进则退，但也因此保持了旺盛的生命力，促进行业的发展。 【相关链接】 [https://tokeninsight.com/zh/research/analysts-pick/chainlink-bridging-real-world-and-on-chain-economy](https://tokeninsight.com/zh/research/analysts-pick/chainlink-bridging-real-world-and-on-chain-economy) --- *Originally published on [Guyue](https://paragraph.com/@guyue/22-7-3)*