# 五种LUNA衍生品，哪种质押收益最高？

By [GWEI Reseach](https://paragraph.com/@gwei-reseach) · 2022-03-01

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> 原文作者：SJ，加密 KOL 原文编译：0xCC

**本文梳理自加密 KOL SJ 在个人社交媒体平台上的观点，律动 BlockBeats 对其整理翻译如下：**

现在，市场上存在 bLUNA、stLUNA、LUNAx、nLUNA、cLUNA、yLUNA、pLUNA 等等。这些 LUNA 的衍生品都是什么？我又该如何使用它们？

除了 cLUNA、nLUNA、pLUNA 以外，其余这些都是质押衍生品。这是什么意思呢？这意味着持有它们即可得到锁仓奖励，而且每种奖励都会略有不同。

LUNA 是目前唯一的具有约 10% 锁仓奖励的非通胀资产。在社区池销毁后，产生了大量的交易手续费。目前，13 亿美元的 UST 和 3200 万枚 LUNA 将在 2 年内被支付。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/5ec79bde140d884b3bfc8d22c60cbfd5366f9b833b264af9fd90b547feb943c3.png)

> （数据来源：APE BOARD）

由于向质押者支付的不是通货膨胀奖励，因此当 LUNA 的价格下跌时收益率会增加，反之亦然。这一机制是 LUNA 独有的。

下面这张表格，显示了 LUNA 在不同价格下的最低收益率。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/fe4ae47acfe0c8907548f2a575cc91cbb467cbfbb67d6fd72dd724316bbc91b7.png)

现在让我们回到这些衍生品！

bLUNA
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bLUNA 是 LidoFinance 的 LUNA 抵押衍生品。你可以从 Astroport 或 Terraswap 买到它，也可在 Anchor 上铸造它。因为价格更合适，我更偏好直接购买。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/6c29c7912f991275f1d691f9f7557e1dd01897584f8eb9248d166b997f9e36de.png)

> （铸造 bLUNA）

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/859ede4cc8df8feede026771158fea526efb67f9e3a1f6ed8368ddcc23a42759.png)

> （购买 bLUNA）

一旦持有 $bLUNA 后，质押奖励将以 UST 支付，并可在 Anchor 上的 bASSET 页面赎回。你还可以使用 bLUNA 作为抵押在 Anchor 上借款，或组成 bluna-luna 币对提供 LP。

需要注意的是，这样做你将无法获得大多数的空投，并且奖励无法自动复利。

在 Astro 或 Terraswap 上交易、或在 Anchor 上销毁 bLUNA 可以拿回正常的 LUNA。

请注意，bLUNA-LUNA 交易可能存在溢价，因此你可能无法获得等量的 LUNA。你也可按 1:1 的比例销毁，但这样需面临 21 天的等待期才能退出。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/fdae614cdbb97ab66ef6f9fd31962608f83de0479386906fe05df41f76bc3c91.png)

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/005899f0fafd4b0c7caf015c424dc274b2420a209aeeb58e0f3e8a0319e1108c.png)

你也可在 Astroport 组成 LP 来赚取 9% 的 APR，使用 Spec Protocol 还可让你自动赚取复利。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/3e28a1f8d5759e0982cac9746726e7dc6476e91e0f53cfbee9a0933bd9ca9039.png)

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/3f1ff542767c8449acaca475b48ab1fa169b1a76570bc0bf4928d77e4ed8f7f3.png)

stLUNA
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与 bLUNA 相同，stLUNA 也来自 Lido，但不同的是 stLUNA 可以获得自动复利的质押奖励。但尚不清楚是否会获得空投，所以我假设无法获得空投。你不必像 bLUNA 那样不得不赎回 UST。也可组成 stLUNA-LUNA LP 来赚取 16% 的 APR。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/b7dfd6151ac6c76ebcc608dee9ac2e4d02a7d154a4dd4f19de340f06cd9823ca.png)

LUNAx
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LUNAx 是 Stader Labs 的 LUNA 质押衍生品。质押奖励可被自动复利，且可以收到空投。

你也可组建 LUNAx-LUNA LP 在 Terraswap 或 Loop Finance 上赚取 SD token 和 LOOP token。

nLUNA
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你可以将 bLUNA 提供到 Nexus Protocol 的 bLUNA 金库中，作为回报，你可以获得 nLUNA，nLUNA 代表你在金库中的份额。

金库会在 Anchor 将 bLUNA 抵押并借来 UST 存入 Anchor，赚取约为 20% 的 APY。Nexus 保护借款不被清算，自动管理 LTV 水平。目前提供以原生 token PSI 支付的约 12% 的 APR。你也可以将赚取的 PSI 换成 LUNA、UST 或者组建 PSI 的 LP。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/517637cd93adb6b2218a52d4528a76ff57c5b7c5d6f97a703c61d038ee98d55e.png)

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/bd0eb9ae58947b1169597ddd0eeacd83244951a5af5a18a0e93863a4ca6f2150.png)

cLUNA、yLUNA、pLUNA
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使用 Prism Protocol，你可以将 LUNA 或 cLUNA 拆分为 pLUNA 和 yLUNA。反向操作亦可将其合并。如下图所示：

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/608bf9e726e1e9e1b16488223cb746f84cf90ebbe6f7d846db5ce321ea0b75e7.png)

在 LUNA 拆分之后，LUNA 变为主体部分 (pLUNA) 和收益部分 (yLUNA)。

10LUNA = 10pLUNA + 10yLUNA

pLUNA 和 yLUNA 的价格取决于市场的需求，目前来看 yLUNA 更受追捧（从价格上可以看出）。

质押 yLUNA 可获得质押奖励和空投。持有 pLUNA 并没有什么更多可以做的，这就是为什么大多数人更愿意将它换成 yLUNA。

合并 pLUNA 和 yLUNA 得到 cLUNA，cLUNA 基本上代表了你在 Prism 中的原始 LUNA。用户还可以组建 LP 供应到 PRISM 池。

LUNA 抵押衍生品的主要优势是你可以获得即时流动性，无需像在 TerraStation 一样等待 21 天即可出售。如果你是初学者，LunaX 或许是 IMO 的正确选择，因为你可以获得质押和空投的收益

**参考资料：**

[https://app.alphadefi.fund/farmers-market](https://t.co/HfcxTFYnt4)

[https://terra.smartstake.io/airdrops](https://t.co/N7V13Cr7Vr)

[https://coinhall.org/](https://coinhall.org/)

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*Originally published on [GWEI Reseach](https://paragraph.com/@gwei-reseach/luna)*