# 拉胯的Aurigami币价有机会升上来么？

By [hali](https://paragraph.com/@hali-2) · 2022-10-07

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7月29日，Aurora上DeFi借贷协议Aurigami通过代币销售完成1200万美元融资，这个好消息对Aurigami的币价几乎没有任何帮助，下面详细解析Aurigam币价PLY的情况。

**1、Aurigam概况**

Aurigam是一个借贷协议，业务的模式和Compound一样，LP把资金存入资金池进行流动性挖矿，借款人通过超额抵押借出资金，支付利息，Aurigam从中赚取差价。

**2、经济模型**

Aurigam代币PLY发行的总数是100亿。

流动性挖矿的比例是40%，代币发布前就开始了预挖矿（2022 年 3 月 2 日 - 2022 年 5 月 5 日），预挖矿的总数为2.6亿。剩下的37.4亿分52周释放。

团队和投资方的比例分别为19%和19.5%，有6个月的等待期，分24个月释放。

IEO比例是5%、提供流动性比例是4%、国库资金是12.5%（50%立即可用，50%锁定一年）

**3、业务模式**

除了和Compound一样的借贷模式外，Aurigam在业务模式做了一些创新。

**代币锁定机制**

流动性挖矿获取的PLY在claim时的金额和时间有关系，每周可以解锁一部分PLY奖励，其余部分被锁定为PULP，claim的时间越晚，解锁的PLY比例就越大。

在49周的时候，可以100%解锁PLY，而PULP需要76周才可以1：1兑换成PLY。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/33ea33346e7561403cd071aed61b6cde6865340fff59b23fa4e1b24568d6097f.png)

**游戏模块**

游戏模块用户用PLY来玩游戏，如果赢了获得PULP可以提前8个月解锁。

输掉游戏PLY会进入奖池，用户花在游戏的PLY获得彩票机会，每两周选出一名幸运用户赢得整个奖励池。

**无论是代币锁定机制，还是游戏模块，目的都是为了减少流通的PLY，稳定币价。**

**4、币价分析**

5月5日，PLY正式发行，发行当天，币价就断崖式下跌，5月12日累计跌幅超过90%，后续价格就一直在0.0015左右徘徊。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/ee45c57050b096c6a17b0477954b178f0df09200aeb77e3043106364647113af.png)

按经济模型里的数据，5月5日流动的代币只有预挖矿1300万（2.6亿的5%，代币锁定机制，第一周只解锁5%），IEO的5亿，国库的6.25亿（100\*12.5%\*50%），总共流动的代币数量是11.38亿，按代币开盘价值0.0279，总值是2400万，如果剔除国库代币，总值就是1100万。

5月5日当天的成交金额是2900万，几乎和上述能流动的代币总额相等，后续连续一周都保持了千万级别的成交金额。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/2fc1543148cdeacb0cdc07504cab2338ec30ea6956421453b37c6564afbf5efd.png)

从成交金额判断，流动性挖矿的1300万币价值只有100多万，不至于对币价造成如此大的抛压，项目方可能把国库里的钱拿出来抛售了？

**5、币价展望**

Aurigam现在TVL为1200万，流动市值170万，流动市值与TVL的占比是14%。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/0bf5888f0b54d6d7c6bfefcbc85577f6856eb4262107a135c02e9e8dcf13e263.png)

Compound的TVL为23亿，流动市值4.3亿，流动市值与TVL的占比19%。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/f7dcf03bfce5b43cd6cf48e336d080bd7aa1347371b579da921ae8700c26782a.png)

**相对估值法判断Aurigam的流动市值占比稍微低一些，还有提升的空间。**

Aurigam新融资了1200万美元，对新入场的融资方来说，融资金额与现在币价是不对等的，应该还有上涨空间。

Aurigam团队和融资方的代币在11月就会迎来解锁期，可能会对币价造成抛压。

**在当前熊市背景下，Aurigam的TVL很难有大幅上涨的空间，TVL不涨，币价不大可能持续往上涨，短期的涨幅可能只是为了大户出手持有的代币。**

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