终于有机会在不看行情，安安静静的情况下，像论股堂和各种投资论坛、微信群里的投资大师一样写一篇投资笔记。我一直觉得投资笔记是一件非常重要的事情，有很多投资心得、经验可能在交易的时候让人印象深刻，但若是不写下来时间一久便会遗忘，便有可能再次掉进以前掉过的坑里面。
近7年的基金经验、6年的股票经验、4年的加密经验，时间说长不长，但在同龄人里我相信已经是资深的存在。有人认为时代红利是需要投身工作才能参与的，例如现在转行去学习计算机，从事人工智能相关工作。但是我觉得人的精力和时间是有限的，学习新的东西需要耗费大量时间，在真正有能力加入到时下大热的行业当中时，红利期大抵也过了。因此投资才是参与时代红利的最佳手段。特别是在加密圈，能和一众专业投资机构、老钱、新钱平起平坐的情景在其余的任何圈子都不存在，web3的极度透明让普通人也有咸鱼翻身的机会。
以前碍于没有找到合适的写作平台、没有能拿得出手的盈利记录和没有那么深刻的实盘体会，虽有想法写下投资笔记，但是多少有点稚嫩和尴尬。当然我的水平还没有像巴菲特那样十年十倍，没有像推特上面的币圈永赚大师那样“赚钱就像呼吸一样简单”，因此这篇笔记是写给我自己的。
乔布斯说 “You can not connect the dots looking forward, you can only connect them looking backwards” 在2024年6月8日写下这篇笔记，我希望能在未来真正实现财富自由的那天回看这篇笔记，让我的第一篇投资笔记成为慢慢投资路上的一个小点。
BNB
在我刚刚认识加密货币的时候，平台币还不是交易者的心头好。当年还是币安、欧意、火币三分天下的时代，各个交易所都还在暗自较劲，火币最先推出了当时最大的公链“波场”，看似有成为最成功交易所的天分，只可惜创始人的贪婪和中国股市的高管一样，在TRX还在蓬勃发展的关键时期大举出售套现，不仅毁了波场，也让投资者唾弃这个创始人，连带着唾弃火币，所以我也没有购买HT的意愿。欧意推出过基于自家OK链的OKB，可能因为应用场景太少，支持的生态太少等原因，一直没能大规模运用，属于是有点大跃进的倾向，因此也没有考虑购入。而币安的BNB则大有不同，一开始是基于以太坊开发的平台代币，诞生之初就有超高的兼容性，这也为后续的发展做了铺垫。再后来Binance Smart Chain的横空出世，标志着最成功的以太坊虚拟机兼容的智能合约诞生，与当时主网高昂的手续费和缓慢的处理时间，BSC凭借超大的交易处理容量、极低的手续费和币安平台的背书，无数的应用和庞大的BSC生态也让BNB成为最有价值的平台币，没有之一，这也是我年初最终选择买入BNB的根本原因。
今年年初应该是我在投资上的一段瓶颈期。2023年夏天，是我开合约赚的最多的时候，但是那时候资产也仅仅只有3000美元；2023年8月，在经历马斯克大举抛售加密货币后，我的资产一夜蒸发5000人民币，直接缩水到原本的成本线2000美元，一气之下我将所有剩下的钱都转入了OKX做网格交易，并把目光转向了港股。很显然，港股的表现是我所有投资组合里面最差的一个，2023年8月到12月期间，购买恒生科技的期权让我亏损了10000港币，这段经历就不放在这里讨论了，总之还是赚不到认知之外的钱。好在在此期间以太坊触底回升，我的网格交易给我带来了一些利润，再加上铭文市场的疯狂，让我第一次从币圈赚到了钱，这段经历也放到后续的投资笔记讨论。此时在加密的资产大约也回到了3000美元，期间提了大约7000人民币到支付宝补充基金的定投。
2024年开始，在我关掉以太坊的网格交易之后我陷入了无尽的自我怀疑。一个原因是那个时候几乎每一次的交易都是亏损，后来在中医院做颈部按摩的时候开了一些合约网格单子，也都亏损严重，可能有个200-300刀的亏损；另一个原因是小学同学也在这个时候重新加入了加密市场，可能因为他并没有经历过我上一年那样的重击吧，随心所欲的做合约竟然也给他赚到了不少钱，双重原因让我倍受打击。
转折点在2024年1月-2月之间，在推特上我意外认识了鱼总和他群里的倪总。鱼总印象不是那么深了，倪总是一个程序员，已经组建了自己的家庭。他经常在群里发语音分享自己的投资经验，我也有幸从他身上学到了很多诸如维加斯通道、USDT市占率以及以太坊再质押的信息，这些东西到现在我都觉得非常有用。也因此我知道了swell protocal的质押项目以及eigenlayer的再质押平台。这件事情值得再开一个投资笔记。我拿出了一半的资金投入了swell平台，而另一半在机缘巧合之下换成了BNB并且从OKX转回了币安，这就是重头戏。
先说购买BNB的原因。其实买BNB并不是为了通过BNB的差价赚钱，而是在有了swell的经验之后觉得要想在web3挣钱，就要搞清楚代币的使用场景和供求关系，就像多数人换美元不是为了赚汇率的差价而是用美元进行投资，这是这么多年来第一个醍醐灌顶的心得。再说具体原因：1️⃣价格：当时的BNB为300美元一个，虽然相比近期最低点200美元已经上涨了50%，但是从长期来看这里是一个重要的支撑位，当时买入是非常具有安全边际的选项；2️⃣消息：当时币安创始人赵长鹏因允许犯罪分子在其平台上洗钱的指控被判罚40亿美元并且有监禁的可能（最终判刑4个月监禁）而BNB的价格并未出现很大的波动，我认为可以从两个原因解释，一方面可能老钱们并不认为他的入狱会对平台的发展产生非常重大的影响，因此愿意借此机会接下散户抛出的筹码，导致价格并未有很大的波动，二方面可能按照当时的市场流动性，本身筹码数量就不多，没有多少筹码因为这件事情被交换。3️⃣挖矿：这也是最直接的原因，币安时隔半年重新开始了launchpool的BNB挖矿活动，存入BNB就可以参与，我想着既然价格波动不大，参与挖矿的潜在收益也高，何乐而不为呢？
没曾想300美元的BNB竟成为了有史以来收益最大也是学到最多的一次投资经历。
300-400阶段：平稳持仓。我清楚的记得我的成本价是311美元，在300-400美元阶段里面持仓并没有任何不适，期间信任币安CEO频繁上项目让BNB的价格也随涨船高。在这个阶段我完全没有考虑过卖出，就算到了400美元我也没有考虑过卖出，不是因为我预测到了未来的上涨幅度，而是我觉得我已经有了超过20%的安全边际，大不了跌回到300美元的成本价我再多买一些。
400-500阶段：略有不安。当价格来到450时，我的持仓收益率已经达到了50%，安全边际来到30%。这个阶段里我开过两次一倍币本位套保单，都是在launchpool开始后的两天内开的仓位，很不巧这两个套保单都让我亏了钱，虽然我的持仓总价值没变，但是所持有的BNB减少了。我心想好吧那不乱动了，乱动反而赚的更少，还是那句话，逢低做多，跌下来我也能承受，我的成本线低得惊人。
500-645阶段：逐渐清醒。此时的收益已经接近翻倍，若是加上launchpool赚的钱应该已经实现了100%收益，安全边际来到50%的高度。印象里这个阶段的拉升非常迅速，币安上新的速度越来越快，项目质量也比年初的一些好不少，更有我自己参与的aevo项目。在海南岛度假期间几乎每一次打开币安看到我的总资产就是一个新的价格，新的高度。此时的想法是现在赚的是超额的收益，如果真的下跌了，我也能接受，因为这是超额的，超出我认知的钱，赚不到也是在情理之中，因此也并未考虑卖出。
500-600横盘阶段：确定目标价。在海南岛的最后一天，我迎来了第一次崩盘，价格直线插针到540美元附近，虽然很快收回，但是在面对历史最高价这一强大压力位面前，似乎老散户的力量更为强大。特别是对于这种体量的大币、老币，前高的压力不是立马可以突破的，不论是从投资心理的角度还是交易技术的角度。此时我几乎很快就确定了688美元为卖出价。至于为什么是688，一方面是因为此时已经是历史前高，两三年前的历史高位不是那么容易一次突破，虽然后续因为季度销毁和平台、生态发展还有上升空间，但是短时间内应该有困难；其次也是最重要的原因单纯是因为88结尾的数字好听，而且之前的交易我几乎都会用88作为尾数结尾，既不是整数关口，也不是9那种常规的偷跑尾数，还谐音“发发”。BNB的价格在此处横盘了几乎3个月，一直在窄幅震荡，而这期间我也转头开始更加深入的去研究web3领域的前沿项目，开始做起了撸毛。
600-720阶段：执行计划。横盘整理了近3个月，期间虽有launchpool项目还有更新的megadrop项目，但是币价并没有很大的波动。但是就在上周，我的BNB还在定期期间，价格三天内从600附近直插720，上涨速度之快让所有人始料未及，我立马赎回了还在定期里的BNB，在到账的那一刻出售了3/4仓位，这3/4仓位的价值相比最初的成本价不仅是翻了倍，还有多的剩。至此，这次市场半年的BNB长跑顺利结束。这是入圈以来一次性收益最高的一次，持币相对最安心的一次，在这段时间里考验的我觉得并不是交易的技术有多高，因为我并没有频繁的买入卖出，总体操作不超过10次，考验的是对市场的宏观把控以及自己心态的把控。很幸运，安全下车了。
道理谁都懂，但是执行起来异常困难。以下是一些这半年里最深刻的投资心得：
1️⃣上涨的日子是少数，最终的投资收益率靠的就是这些日子。
我花了很长时间试图寻找这句话的出处，未果。依稀记得应该是哔哩哔哩上的一个关于股票或者基金的视频，用数据的方式洞察了散户、基金经理和大户、机构的真实收益率以及中美两大市场的大盘表现，是很有价值的视频，希望以后有缘份能再次找到。里面令我印象最深刻的大意就是***上涨的日子是少数，最终的投资收益率靠的就是这些日子。***暴涨暴跌的日子在股市里并不多，2%以上的涨幅在全年范围内都算是少数，更何况是5%以上的暴涨，暴跌的幅度同理。数据写的很清楚，就算是经验老道的投资者，如果错过了股市里那些少数的暴涨日子，最终的收益率也将表现平平甚至有可能不如不买卖。然而，对于股市什么时候上涨，什么时候下跌这类问题没有人能够回答，预测市场无异于赌博。那么既然我们没办法预测市场、预测涨跌，也不能错过那些大暴涨的日子，最终的解法就是长期投资。只有在市场里的时间足够长，足够久，才有更大的几率跟上这些小概率事件。BNB从二四年一月份到现在的六月份其中暴涨的日子屈指可数，记忆中只有不超过15个交易日是有大幅上涨的，最后从600价位爆拉到700也仅仅用了两三个暴涨的日子（甚至如果我第二天就卖出能获得720美元一颗的超额收益，实际上我的卖出价是707美元）其余的日子都只能算是“垃圾时间”。虽然有时候可以将BNB的暴涨归结于launchpool的启动，老鼠仓提前入场，但是launchpool的启动是BNB暴涨属于是充分不必要条件，这种暴涨显然也是没法预测的。总而言之，不论是币圈还是股市，所谓的“垃圾时间”其实一点都不垃圾，这是用来提升自我的时间，也是孕育暴涨的摇篮，正因为有了“垃圾时间”作为对比，这些少数暴涨日子才更有价值。
2️⃣永远敬畏市场，市场永远有效。
上文提到，市场是不可预测的，引申出来的就是巴菲特说过的有效市场理论，或者说是假说。市场永远有效，目前的价格已经反应了多方空方的所有博弈，没有人能够仅仅靠信息差来挣钱，不然全股市赚最多的应该是金融记者。回到BNB身上，当时赵长鹏被判刑的当天价格并没有太大的波动，其实和我预想的还有些出入，当时的我认为这是一件对平台极其不利的事情，用户的悲观情绪应该反映在平台币的价格大幅下降上。然而实际上在前几个月，BNB的价格已经从高位跌至200附近而后逐步反弹至300，或许在跌到200的时候利空已经出尽。如果我那个时候参与交易或许我会亏钱亏的不明不白，因为那个时候我觉得没有散户会知道赵长鹏真的会入狱，而更多的是有这样的一个预期，而在靴子落地的那一刻，反倒是没有什么别的消息来进一步刺激市场，这已经是一部分人预料之中的事情，也是一部分人预料之外的事情，反正不管怎么说，在多空的博弈之间，价格定在了300。因此我想说的是，不论是上涨还是下跌，市场先生永远都是对的，赚钱了可以说是自己的精明操作，同样的如果亏钱了也不能责怪市场，因为价格的上涨和下跌必有他的道理，更多的应该询问自己，这次的盈利是否是运气使然还是真的知道为什么自己该挣这个钱或是这次的亏损是如何造成的，是因为市场不认可自己的机智聪明吗？很明显是自己并不机智并不聪明，还错怪了市场。上涨不需要理由，同样的下跌也如此，方才看到一则新闻有人觉得现在比特币ETF通过了，贝莱德正在大举购买，为什么比特币现货价格还是趴在这？我认为，既然这则消息是公开的，贝莱德选择买入的时候，别的机构可能也正在卖出，因此价格并不如发帖人想象般的上涨，这很容易理解。
3️⃣人永远赚不到认知以外的钱，严格执行计划是对自己的保护。
财不配位只会财富再分配，靠运气赚到的钱很快就会因为实力而亏出去，这条道理放在哪里都奏效。诸如此类的例子有很多，有人通过买彩票赚到了普通人一辈子都不敢想的财富，但是结果竟然是不仅花完了所有奖金，还倒欠高利贷。究其原因就是他得到了自己不该拥有的钱，他的认知不允许他拥有这笔钱。关于这一点我觉得可以分成两方面来详细展开。第一方面：交易。最近听到很有道理的一句话是这样说的，合约交易不是赚钱工具，而是加速器，让赚钱加速也让亏钱加速，实际上在我的经历中确实如此。开合约无非就是嫌自己钱不够，希望能靠杠杆的力量让自己早日财富自由，不仅我身边的人是这样做的，小红书上的永赚大师也不时分享他们十倍百倍的收益率，巴菲特的20%收益率在他们眼里就是菜鸟。但是以我自己的经历来看，合约开了之后，不论爆仓价格相比现价的差距有多大，心态都会很不好，茶不思、饭不想、夜不能寐是常事，究其原因就是这些人在操作的金额远远超出了他们的认知，使得赚钱的过程变得心惊胆战，稍微一点的涨幅就会卖出，稍微一点的跌幅就会割肉，可以说是十分的滑稽。这也不难解释为什么一到剧烈波动的日子，永赚大师们就会叫苦连天甚至归零。无意中刷到过一些爆仓几万几十万的小红书帖子，点进主页看他以往发的内容，都是在炫耀自己一个月翻十倍的辉煌战绩，最终落得爆仓的结局也是在情理之中。第二方面：收获。没有人能买到绝对底部，卖在绝对顶部，能做的只有在自己的心理价位买入并且在心理价位卖出，是顶是底不重要，最重要的是赚到钱。赚认知以内的钱，才能保证这笔钱永远留在自己的身边，亏认知以内的钱，才能保证自己能从中学到最实际最有价值的东西。以前总是担心卖飞了，卖在半山腰，一方面是自己的心理过不去，想着我靠要是早知道就不卖了，我就能如何如何；二方面是与朋友谈起这件事情时，总有可能收获到没有卖出在顶部的鄙夷。但是到了今天，这些想法我大抵已经没有了，用别人的话来说就是卖飞永赚，用我自己的话来说就是那些钱本来我就赚不到，至少这次是赚不到，或许以后还有机会，钱是赚不完的，机会永远存在，无尽的懊悔和自责对未来没有任何价值，有早知，冇乞兒。
4️⃣做时间的朋友，价值投资永远是孤独的
或许是因为人类本就是社交动物，喜欢追逐热闹的事情，搞投资也是，似乎人越多的地方就是越能赚到钱的。但是，在经历了这些年的亏损毒打之后，我还是认同巴菲特的价值投资理念，这要求我深入的对行业进行分析，要求我对我所投资的东西有彻底的了解，显然这是一件需要耗费大量精力大量时间的苦差事，但是现在看来，回报还是很丰厚的。正如上文提到的，因为没人能预测市场，市场永远是对的，那作为投资这片大海里一个个人投资者或者说小散户能做的就是做时间的朋友，用时间换涨幅才是最优解。路途上可能有许多的干扰，比如有人冲土狗一早上就赚到了我一个月甚至一年才能赚到的钱，又或者有人机缘巧合之下资产就翻了几百上千倍实现了我梦寐以求的财富自由，我承认他们的运气是十分的好，但是在技术上可能还不如我。那么既然是运气，这就是可遇不可求的，我希望我有福灵剂，但是我没有上过魔药课，也因此不必收到他人赚钱的影响，毕竟他们赚了没有多我一份，亏了没有管我要补贴。坚持做自己认为正确的事情，对投资的东西刨根问底，我相信终有一天这种精神会给我目前还想象不到的财富。
写到这里我的第一篇投资笔记也要完成了，不管怎么说这都是一件值得纪念的事情，也算是记录下来这么有价值的半年。五年后十年后财富自由之后回看这篇文章可能又会有更多新的见解了吧？
祝早日财富自由：）
刘昊 2024年6月10日 于顺德