# 如何在USDC脱锚危机中，套利赚钱？

By [heixia](https://paragraph.com/@heixia) · 2023-03-13

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USDC已经获利退出，现在复盘下USDC套利过程：

1、先是知道了“硅谷银行破产”、“USDC脱锚”等信息，开始其实没想着套利，然后发现在借贷平台的利息太高了，想着赶紧把欠的U还上，不然即使一年后买的币翻倍了，也是白玩啊。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/d80c83b70d9484834d23802da938b64669d72a364fc89c6263f3809b5b2840b2.png)

2、然后准备做交互撸毛做任务，然后发现GAS巨高，没办法做交互，然后就思考：GAS费为什么这么高？熊市GAS能飙到100以上，以往都是有人抢NFT或爆火的项目，才会GAS飙升，一定是有人在发财！！！得找一下原因，**到底是谁能接受这么高的gas费？主网一次swap就要花掉40美金，他们是怎么赚钱的**？​

3、然后发现主要是因为USDC脱锚，导致的资产整理需求，有人恐慌卖出USDC，当时还没想到套利，因为在AAVE平台有USDC借款，我先想到的是，**本来欠1000美金，现在只需还950美金了，那岂不是相当于“打折还款”了**，于是我就开始在AAVE借出USDT，然后在UNI平台把换成USDC，然后在AAVE还USDC，当时1000USDT可以换1050USDC，很快就把USDC贷款还完了。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/04e60edfbd62c448e189804f7e6aa1eef3b42a28995e8e0a4180311d31f8a736.png)

4、在借USDT，还USDC的过程中，发现USDT供应开始不足，经常会出现没有供应的情况，且AAVE上的借款APY达到了89%，说明有大量的人在借USDT，且不惜这么高的利息，

5、进一步思考：**现在USDC可以抄底吗？USDC会回锚吗？USDC会不会像LUNA的UST一样归零吗？有没有套利赚钱的空间呢？**

要弄清USDC会不会回锚，就要了解USDC为什么脱锚？脱锚的问题可以解决吗？

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/ba18913948ac8196d29c58df0c894c2c3589f047719de19d934f2ab6017460e9.png)

调研后发现，USDC脱锚主要是因为硅谷银行破产，\*\*USDC发行方有9%的资金33亿美金，存在了硅谷银行，现在硅谷银行破产，如果存的钱没了，会导致USDC的价值支撑不足100%，\*\*也就是说，之前430亿的USDC有430亿的美元资产对应支撑，现在430亿的USDC可能会变成只有400亿美元的价值支撑了，那一个USDC，就只值0.92了。所以人们纷纷卖出USDC，**但脱锚的本质原因并不是人们卖出，而是价值支撑不足，卖出下跌只是现象和结果。**

知道了这些，基本就可以判断：\*\*“USDC一定不会像LUNA的UST那样往归零的方向走”，UST的价值支撑是LUNA，LUNA是虚拟币，是有可能归零的。而USDC的价值支撑绝大部分是美国国债，美国国债会归零吗？起码短期内，概率为零。\*\*所以如果USDC价格低于0.92美金，是市场恐慌造成的非理性定价，可以正常买入，等待“价值回归”，**这个行为不是“炒币”，不是“赌”，是“无风险套利”。**

6、风险在哪里？USDC会回锚吗？

根据已知信息，因为硅谷银行已经宣布破产，USDC存的33亿美金，是有归零的概率的，因为美国法律只保护25万美金以内的存款。先兑付完散户，留给大户的资金还有多少不好说。另外USDC发行方也在其他银行存钱了，会不会也有问题？这些风险一定要考虑到。

研究可以发现：\*\*最可能（90%以上）出现的结果是：33亿的大部分可以被兑付，\*\*因为硅谷银行是“正经银行”，并没有挪用用户资产，并没有大比例的坏账，只是没有足够现金兑付客户取款，导致折价出售债券，然后引发恐慌，产生了挤兑狂潮，才破产的，实际上，假设如果没有恐慌挤兑，硅谷银行不会有任何问题，（换句话说，在当前的社交媒体环境下，在这个世界上，没有任何一家银行，能应付硅谷银行这种程度的挤兑。）

了解了这些后，可知，USDC发行方存在硅谷银行的33亿美金，极大概率没啥问题。极端悲观的情况下，起码能回来一半，只损失16亿，那USDC应该值（430-16）/430=0.96美金。**所以USDC价值回归到0.96美金是极大概率概率（99%）事件**，而且，当周一银行上班了，**发现USDC可以100%换成1美金，套利者会非常快的把USDC的价格扳平。**（USDC发行方，在周一，是一定要1：1兑换的，原因很简单，就不解释了）

其他银行的存款会不会有问题？这个没有答案，是未来的事情，且不可预测，发生了就是黑天鹅事件，但根据已知信息，USDC发行方存款的银行，都是相对比较靠谱的，\*\*即使暴雷，也会和硅谷银行类似，也不会造成太大的实质性资产损失。凭USDC发行方的实力，有太多方法可以填平窟窿，\*\*​比如引入外部资本。

**7、综合结论：**

USDC风险整体可控，不会像UST那样往归零的方向走，可能的结果有两种：

一:**极小概率（1%以下）**，硅谷银行的33亿全部损失，且USDC发行方摆烂，最终USDC价值0.92，所以0.92以下可以无风险买入USDC。

二:\*\*极大概率（98%以上），\*\*硅谷银行的33亿部分损失，或没有损失，USDC官方积极解决问题，引入外部资本填坑等，最终USDC回锚价值1美金。所以1美金以下可以考虑买入USDC。

综合以上两种结果:无论结果如何，**都可以在0.92或以下买入持有USDC，等待“价值回归”，注意，这里不是等“涨”。**

其实“涨”到接近1美金的概率接近100%，因为周一的时候，USDC发行方，面对​兑换需求，一定会1：1兑换，不可能折价兑换，这样有能力板砖的人，会以极快的速度扳平价格。即使后面USDC发行方钱不够1：1兑换了，结果也是：前面兑换的人是零损失，后面兑换的人损失100%，\*\*所以投机的角度来讲，USDC价格会在周一100%的概率回锚​一下，会非常接近1美金，\*\*这时卖了USDC就​能获利退出了。不管后面​能不能维持，还有没有别的黑天鹅，都没关系了。​能认知到这一层，就可以开始捡钱了​。

实操起来就比较简单了，就是如何获得更多的折价USDC。

1、买入折价USDC，

2、把USDC在AAVE等平台抵押，然后在AAVE平台借出USDT。

3、用借出的USDT在UNI平台买入折价的USDC

4、再执行第二步。

循环几次以上操作，就可以在资金有限的条件下，得到更多的USDC，然后呢等USDC回锚就可以了。在USDC价格0.9的时候，1000美金可以至少套利171美金，能赚17%，比直接买大饼和ETH赚的还多，风险几乎为零，且用时更少。

以上是本次USDC脱锚套利的复盘总结，然后有几点感受：

1、**以后遇到GAS暴涨了，一定要去了解下原因，看看是谁在这么高的GAS下还要操作，是谁在发财？我能不能也学着操作？我有没有机会？**

2、基于上条，以后遇到异常情况，都要去探索下原因，比如这次USDT在借贷平台的利率爆涨，借别的币的利率一般都不到5%，而借USDT的利率能到80%多，这里面应该有猫腻，深入探索，就可能发现赚钱的机会，链上信息不骗人。

3、**要提升认知水平，用头脑去分析事件，获取数据信息，判断和验证真假，进行合理推断，而不是去相信官方的公告，或不信官方的公告。**

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*Originally published on [heixia](https://paragraph.com/@heixia/usdc)*