# 公链代币的最佳估值方式不应参照公司，而是参照国家定价

**Published by:** [kyle](https://paragraph.com/@hotcar/)
**Published on:** 2021-11-10
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收益是公司价值的最终目标，但它们不适用于对公链计算价值。 1/ 许多人试图对底层公链（L1）代币进行像股票一样的估值。 这太荒谬了。 不要像「公司」那样为以太坊、Solana 等定价，而应该像「国家」那样为它们定价。 就是这样。 2/ 评估 L1 代币的第一种错误方法：收益倍数。 有些人将股票的价值投资框架应用到区块链上，围绕 ETH、SOL、AVAX 等提出市盈率、市销率等概念。 3/ 不出所料，这些比率看起来高得惊人。高到会让任何价值投资爱好者心脏病发作。

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