# Curve 做空大戰、crvUSD 白皮書發佈、機制及願景解析 - Mint Venture

By [hugo](https://paragraph.com/@hugok) · 2022-12-12

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原內容出自 Mint Venture 博客節目 WEB3 Mint To Be 單元 [< EP08 : Curve 再成近期熱點：CRV 做空大戰上演，crvUSD白皮書發布，DeFi 龍頭 Curve 現在怎樣了 >](https://research.mintventures.fund/2022/12/01/ep08-curve%e5%86%8d%e6%88%90%e8%bf%91%e6%9c%9f%e7%83%ad%e7%82%b9%ef%bc%9acrv%e5%81%9a%e7%a9%ba%e5%a4%a7%e6%88%98%e4%b8%8a%e6%bc%94%ef%bc%8ccrvusd%e7%99%bd%e7%9a%ae%e4%b9%a6%e5%8f%91%e5%b8%83/)

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### 🔸・內容簡介

#### 人們正陷入一種容易被負面消息煽動的狀態

背景：FTX 暴雷、CRV 做空、AAVE 壞賬、[CrvUSD 白皮書](https://github.com/curvefi/curve-stablecoin/blob/master/doc/curve-stablecoin.pdf)發佈

#### Curve 比起 AMM 更像一種票據交易市場

Curve 是去中心化流動性市場中，非常重要的基礎設施；Curve Bonding Curve 特點是集中區間的流動性非常深，V2 版本引入使 ”集中區間” 移動的機制，更適合外匯、ABS 這類資產

#### Curve 核心社區和做空者的博弈

Blocksec 誤讀 Convex 協議漏洞，引起社群恐慌；幾個大 V 跟著開玩笑卻造成不了解的投資人 FUD，其中有個大戶質押 CRV 在 AAVE 並借出 USDC 擺明做空 CRV。空方目的是爆掉創始人 Micheal 的倉位

[https://twitter.com/BlockSecTeam/status/1593091759776489472](https://twitter.com/BlockSecTeam/status/1593091759776489472)

#### Curve 反擊空方

Micheal 補充保證金、社區大戶撤出 CRV-ETH 流動性、發佈 crvUSD 白皮書

CRV 流動性撤出，表示市場上能買的 CRV 迅速減少，空方不可能買到足夠的 CRV 去回補倉位。再加上 crvUSD 消息面的利好推動爆了該名大戶的倉位

最開始大家是看戲，等到局勢確定再進來棒打落水狗

不過這導致 AAVE 產生壞賬，Micheal 表示有借些 CRV 給 AAVE 協議以避免更糟情況，畢竟最大的借貸協議出事對彼此都沒好處

#### 明面攻擊 Curve，其實目標是 AAVE ？ 不太可能

CRV 是流動性非常好的資產，如果目標是 AAVE 那大可選其他標的

它看到 Blocksec 的消息以為是個做空機會，卻沒料到這個做空的基礎本身並不牢固人，所以整體以虧損收場

#### crvUSD 發佈時間？核心亮點？

其實白皮書早就完成，代碼也正測試，業務層面理論上也已經準備好；但一直沒有適合的時機發佈，加上市場環境其實沒有明確的時間點

crvUSD 採用內部報價 ( 自己的預言機 ) 結合真實流動性計算資產價值

價格要能被清算才是有意義的，關係到市場流動性是否充足

Curve 報價是絕對可以成交，因為是根據協議資產的流動性進行報價

#### crvUSD 能帶來新收益來源：借貸利息和 pegkeeper

任何資產只要在 Curve 上有流動性，都可以去申請獲得鑄造 crvUSD 的權利或者說是作為 crvUSD 儲備資產的權利 → 吸引更多資產發行人，促進交易增長，手續費增加

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#### 🔸・個人思考

安全警訊仍有誤判可能，別急著看到黑影就開槍，大戶很多時候可能也沒我們想中的完美，還是會犯錯、會虧錢

**Curve 回擊漂亮**，補充保證金金並發佈利好消息 ( crvUSD 白皮書 ) 得到社群和加密貨幣大 V 們的聲援，CRV 價格上漲，成功擊退空方

實際目標是 AAVE 的這說法，可能偏社群腦補；因為有更多容易狙擊的資產可選，使用流動性非常好的 CRV 實在不是個高明選擇

**crvUSD 將帶來新的收益**：借貸利息、pegkeeper。激勵項目鑄造 crv USD 或作為儲備資產，協議吸引更多資產發行人參與，推動交易量增長，協議獲得手續費增加

**Curve 是去中心化流動性的基礎設施**，定位是 “票據市場” 而非 ”穩定幣“，旨在提供充足的流動性給更多元的資產。這點有幫助我更稍微看懂 Curve ，到底為什麼被這麼多人追捧且給與高評價

crvUSD 仍未有明確上線時間，尤其在加息環境下，推出帶有槓桿性質的產品不是好時機

Curve 核心競爭力 : 已是很成熟的 “賄賂市場” 當前藉由 veCRV 控制著 CRV 產出，未來就是控制 crvUSD 及 Bonding Curve 去引導流動性

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*Originally published on [hugo](https://paragraph.com/@hugok/curve-crvusd-mint-venture)*