# ビットコインマイニングのシャットダウン価格、歴史、現状、および将来の予測(日本語Ver.)

**Published by:** [huster_L](https://paragraph.com/@huster-l/)
**Published on:** 2023-11-06
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ここでは、ビットコイン(以降はBTCと記載)マイニングのシャットダウン価格、歴史、現状、将来の予測について少し紹介し、さらに2023年と2024年の暗号資産マーケット予測について私の見解を共有したい。(Do Your Own Research！) シャットダウン価格の計算方法 シャットダウン価格を簡易的に計算しますと、「毎日マイニングマシンで採掘されるBTCの数×BTCの価格＝毎日のマイニングにかかる費用」の式が成立する時のBTCの価格はシャットダウン価格であります。この時に採掘されるBTCの価値は電気代をちょうどまかなうことができますが、人件費やその他のコストを考慮しますと、価格がこれ以下に下がった時点でBTCのマイニング事業は損失となってしまいます。 毎日のマイニングの電気代 = マイニングマシンのパワー (KW) × 24 (時間) × 電気代 毎日マイニングマシンで採掘されるビットコインの数 = マイニングマシンの計算能力 ÷ BTCネットワーク全体の計算能力 × ネットワーク全体によって採掘されるビットコインの数 (2023年時点で毎日900 BTC) 毎日BTCネットワーク全体で採掘されるBTCの数 (2023/04/08) = ブロックごとの報酬 (10 分ごとに平均 6.25 BTC) × 1 日に 10 分何の数 (24 × 60 ÷ 10) = 900 (BTC） 計算式を簡略化すると、シャットダウン価格 = (マイニングマシンのパワー × 24 × 電力価格 × BTCネットワーク全体の計算能力) / (マイニングマシンの計算能力 × 900) 重要な影響ファクター BTCのシャットダウン価格に対するいくつか重要な影響ファクターは：電力価格、マイニングマシンのパワー、マイニングマシンの計算能力、およびBTCネットワーク全体の計算能力。 電力価格 最も重要な影響要素は電力価格です。ネットワーク全体のマイニングに必要な平均電力価格を推定するには、世界中のBTCネットワークの計算能力の分布を知る必要があります。以下は、2022 年 1 月までのケンブリッジ オルタナティブ ファイナンス センター (CCAF) の公式ウェブサイトから調べたBTCネットワークにおける計算能力の分布になります。世界中のBTC計算能力の割合は、米国: 37.84%、中国: 21.11%、カザフスタン: 13.22%、カナダ: 6.48%、ロシア: 4.66%、ドイツ: 3.06%、マレーシア: 2.51% です (参考までに、より詳細なデータがある方はご指摘をお願い致します)。以上はBTCマイニングの平均電力価格を見積もるための根拠として使用されていた、電気料金は地域によって大きく異なるため、ここでは、Global Petrol Price Web サイト(https://www.globalpetrolprices.com/electricity_prices/)の商用電力データを参照しました。上記の国でBTC計算能力の約90％を占めるため、主にこれらの国の電気料金を基に計算されており、アメリカは0.15ドル、中国は0.093ドル、カザフスタンは0.059ドル、カナダ 0.097 ドル、ロシア 0.092 ドル、ドイツ 0.778 ドル、マレーシア 0.101 ドルです。上記の計算電力分布を参考して単純な算術平均を行った後、平均商用電力価格は約 0.12 米ドル (~0.8 RMB)であると分かりました。BTCマイニングで使用している電力が安いことを考慮しますと、上記の商用電力料金は高めになるはずなので、以下の電力料金は0.5人民元/kWhで計算します。 (ここでの電気料金0.5人民元の推定値は、下記の有識ユーチューバー[1]の分析を参照しています。 マイニングマシンの単位消費電力 単位消費電力はマイニングマシンの性能を示す重要な指標で、単位消費電力 = マイニングマシンのパワー / 計算能力 になります。単位消費電力が低いほど、マシンは同じ電力を消費することでより高い計算能力を持っています。 F2Pool公式サイトのマイニングマシン指標を参照しますと、現在最も性能の高いマイニングマシンはAntminer S19 XP Hyd. (21W/T)となっており、最も高い性能を持つマイニングマシンの指標を使用してシャットダウン価格を計算しますと、結果は過小評価となると考えられます。なぜなら、このマイニングマシンの市場占有率は小さいからです。そこで、ここでは高性能なAntminer S19 Pro (30W/T) と、より一般的な Antminer S19 (3​​4W) を使用してビットコインのシャットダウン価格を計算していきます。シャットダウン価格の結果 結論から話しますと、個人的にはBTCのシャットダウン価格は長期的にそれ以下に下がりにくい価格、常に変動する値である思っています。BTCの価格が下がるとマイナーの収入が減り、一部のマイナーがマシンをシャットダウしますと、BTCネットワーク全体の計算能力が低下し、それに応じてBTCのシャットダウン価格も下がります。ただし、長期的に見るとBTCネットワーク全体の計算能力は上昇傾向にあり、2017 年から現在までのネットワーク全体の計算能力の傾向は下記の通りです。 (ネットワーク全体の計算能力については、次の Web サイトを参照しています: https://explorer.btc.com/zh-CN/btc/insights-hashrate)。BTCネットワーク全体の計算能力が低下しますと、各マイナーの計算能力が占める割合が上昇し、マイニング収入が増加することになるため、一般的にBTCネットワーク全体の計算能力の低下は一時的となります。たとえ2021年5月頃に中国によるBTCマイニングの全面禁止があったとしても、BTCネットワーク全体の計算能力は半年後に元のレベルに回復していました。現在(2023/10/12)のシャットダウン価格 以下は、前述したBTCのシャットダウン価格の計算式を使って作成した簡単な Excel で、黄色の箇所は変更必要な値です。結果、高性能な Antminer S19PRO のシャットダウン価格は約2万ドル、Antminer S19 の方は約 2.3万ドルであることがわかります。個人的には2万ドルがBTCの底値に近く、2万ドルを割り込むと買い増しのチャンスと考えています。2020年3月BTC暴落時のシャットダウン価格 ビットコイン（BTC）は、2020年3月の新型コロナウイルスショックによりBTC価格は約半分になるほど暴落したのは、多くの人にとって印象深い日でしょう。では、50%ほど暴落した時にBTCのシャットダウン価格はいくらでしょうか。以下は2020年3月12日 でのシャットダウン価格の結果です。一点注意すべきところは、当時はビットコインの 3 回目半減期の前であり、各ブロックの報酬が 12.5 BTC でした。 当時の状況は、Antminer S19PRO のシャットダウン価格は約 3,600 ドル、Antminer S19 のシャットダウン価格は約 4,100 ドルであることがわかります。そのため、2020年3月のよう暴落が発生してBTC価格が半分程になった時でも、BTCのシャットダウン価格を割り込みことは無かった。実際、BTC価格は一週間後に元に回復していました。 （個人的には、2020年3月の暴落は千載一遇のチャンスだと考えています、ほとんどの人が絶望している時に、冷静に対応できる人が生き抜くことができます）2024年5月以降のシャットダウン価格予測 以下は、2024年の第4半減期後にビットコインのシャットダウン価格の予測です。注意すべきところは、半減期後ビットコインのブロック毎の報酬が 6.25BTC から3.125 BTCに半減することと、2024年半減期後にBTCネットワーク全体の計算能力はどのくらいになる見込みです。過去の歴史を参考しますと、1 年後にはネットワーク全体の計算能力が 550EH/s以上に達する可能性が高いと推測しています(2023年11月時点ですでに500EH/sに到達)。以下の結果から、2024年の半減後にシャットダウン価格は5万ドル以上に達する可能性が高いと考えています。暗号資産マーケットについての予測 今の市場（2023/04/08）は少し楽観的すぎると感じており、米国株式市場は今年5月に利上げ見送り＋年内2回の利下げを読み込んでいます、もし5 月に利上げを続ける、または今年中に利下げしない場合は、市場は下落する可能性が高くなります。ただ、５月FRBの決定会合まではまだ１カ月あり、一時的に相場が上昇する可能性もあります。 今から見ればこの弱気相場の底はもうはっきりしています、FTX破綻事件によりビットコインは15,500ドル、イーサリアムの価格は880ドルまで落ちましたが、これは一般人にとっても運命を変える絶好のチャンスでもあると個人的には感じています。現時点でビットコインは2.8万ドル、イーサリアムは1900ドルまで上昇した、個人的には2023年暗号資産市場の回復はすでに後半に入っているのではないかと感じています。今後に市場がまた下落した場合、ビットコインが 20,000 ドルを下回る可能性は比較的低い (<20%) と考えています。ビットコインの 4 回目の半減期後( 2024 年 5 月頃)に、ビットコインは 50,000 ドル以上に上昇する可能性が高い (80% 以上) と考えています。マクロ経済的に考えますと、たとえFRBは高金利を長期間（半年以上）維持するとしても、2024年後半に利下げを始める可能性が高く、これはビットコイン市場の動向とも一致しています。 長期的（1年以上）に市場を見ますと、2024年のBTC半減期を経て、2024年後半、あるいは2025年には本格的な強気相場が始まる可能性が高いと考えています。 2021 年にビットコインのピークが 69,000 ドルであることを考えますと、今回の強気相場にビットコインは15万ドルに到達する可能性が高いと思います。2025 年までに 15万ドルに達すると仮定しても、ビットコインの利回りは21%近く、これは保守的な推定であるかもしれません。（上記はあくまでも個人的な意見であり、投資アドバイスではありません） [1] Youtube参考動画：

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