# 牛市后半程稳定币再次崛起，ENA能否超越USDT?

By [polkagan](https://paragraph.com/@icpmoon) · 2024-04-03

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目前ENA上线了币安binance，还没有上线OK，所以后续上涨潜力还是很大的，

空投第二季到来，没上车的可以抓住这次机会！

4 月 2 日是 Ethena 近期最重要的日子。不仅因为 ENA 空投，还因为它标志着第二次 Ethena 活动的开始。

在此活动中，“Shards”已被“Sats”取代，以配合该协议迄今为止最令人兴奋的产品开发之一 - 将 BTC 作为支持资产。

BTC 永续期货为 Ethena 提供了约 250 亿美元的额外未平仓合约，用于 Delta 对冲，是 ETH 永续期货当前规模的 2.5 倍。这一数字不包括 110 亿美元的 CME 未平仓合约。

BTC 的平均融资率始终与 ETH 融资率相匹配，并且是所有加密货币中最大的未开发实际收益机会之一。

年初至今，主要交易所未平仓合约的 BTC 融资平均约为 22%，约为 250 亿美元。

其中一半的未平仓合约向空头支付费用，这相当于年度总现金流机会约 2.75b 美元。

在一个月内增加了超过 10 亿的供应量后，Ethena Delta 对冲约占 ETH 未平仓合约的 15%。

虽然到目前为止尚未观察到对 ETH 融资率产生重大影响，截至撰写本文时，融资率目前约为 60%，但该协议继续拥有按照市场要求的速度增长的空间至关重要；访问 BTC 永续期货是对 USDe 扩展性的巨大释放。

Sats 运动旨在支持这种增长。该活动将持续 5 个月，直到 9 月 2 日，或者直到 USDe 供应量达到 50 亿美元，以先到者为准。

现有第一季职位： 最早的用户必须获得奖励，特别是那些在第一季中为 Ethena 生态系统做出贡献的用户。考虑到这一点，第二季将增加对早期用户的奖励，特别是：

当用户满足以下条件时，第 1 季现有职位在第 2 季获得的 Sats 增加 20%：

a) 不违反最近帖子中概述的任何归属条件，或

b) 将任何新的 USDe 添加到同一钱包的新激励计划中

简而言之，如果用户被锁定在第 1 赛季的位置并且不采取任何行动，他们将有资格在第 2 赛季获得更高的奖励，具体来说：

锁定 USDe = 每天 20x Sat vs 10x 分片

LP 曲线 USDe = 每天 25 倍 Sat vs 15 倍分片

将 USDe 存入 Morpho/Gearbox/其他 = 每天 20x Sats vs 10x Shards

新奖励 新赛季意味着新的奖励选择，其中将包括一些新的合作伙伴关系：

1.MakerDAO 和 Morpho 上周，Morpho 推出了 USDe 和 sUSDe/DAI 池，Maker 通过 Spark 向池中分配了 1 亿 DAI 流动性，作为 Maker 涉及 Ethena 的 Endgame 计划的一部分。

这 1 亿在几个小时内就被吸收了，用户通过 USDe 抵押品获得了 7 倍的分片，通过 sUSDe 抵押品获得了 5 倍的分片。

在第二季中，Morpho 上限将提高，Maker 将大幅增加其容量，而用户将通过存入抵押品和借贷获得以下收益：

USDe 抵押品的 20 倍 sats

sUSDe 抵押品的 5 倍 sats

我们正在积极监控杠杆的使用，以试图减轻短时间内 DeFi 中积累的风险。因此，Morpho 的额外 USDe 奖励最初上限为 4 亿美元，使总额达到 5 亿美元。

当用户很快可以开始在 Morpho 上以新上限进行存款并开始累积这些奖励时，就会发布更新。

在使用任何货币市场或杠杆平台之前，请先查看此主题。

1.  Mantle、Pendle 和 EigenLayer 点 Mantle 是 Ethena 很高兴能够融入的另一个生态系统，为 Mantle 用户在第 2 季中赚取 Sats 提供了多种选择。
    

第 1 季最受欢迎的泳池之一是 Ethena 的 Pendle 泳池，几天之内就填满了 250m 的上限。第 2 季将在 Mantle 上推出新的 Pendle 矿池，使用户能够以比 ETH 主网更低的 Gas 费用参与，并允许用户交易 USDe YT、PT 或为矿池提供流动性，不仅可以赚取 Sats，还可以赚取Eigenlayer 积分。

细节：

USDe YT 或 LP 头寸中每 USDe 拥有 20 倍 sats

100m上限

特征层积分：每天每 USDe 0.0012 EL

Eigenlayer 积分上限为 100m \* 0.0012 \* 115 天 = 13,800,000 积分

在第二季期间，还有其他几种方式可以在 Mantle 生态系统中赚取 sat：

在 Mantle 上获取 USDe，在 USDe 上赚取 2x Sats，在 sUSDe 上赚取 1x Sats

商家 Moe：提供流动性并锁定 LP 代币以赚取 20 倍 Sats（总锁定上限为 2000 万美元，其中 1000 万美元为 USDe）

INIT：在 INIT 上使用 USDe 循环挂钩，每 USDe 赚取 20 倍 Sat（上限为 2000 万）

IntentX：使用 USDe 作为抵押品，每 USDe 赚取 20 倍 Sat（上限为 1000 万）

如果没有以下合作伙伴，Ethena x Mantle 集成就不可能实现：

RedStone 和 Pyth：USDe / sUSDe 的 Oracle Feed 提供商

Stargate：USDe / sUSDe 桥接合作伙伴

原生：USDe / USDT 的询价互换

1.  额外的吊池 除了上面提到的新的 Mantle x Pendle 池外，ETH L1 上现有的 USDe Pendle 池也将于 4 月 2 日重新开放，供用户进入新赛季，上限为 1 亿。
    

此外，Ethena 和 Pendle 将在第二季中合作推出另外两个矿池，我们将在下一次更新中跟进更多细节。

这只是 Ethena 在第 2 季中针对 Sats 奖励进行整合和合作的开始，随着活动的进展，用户将在此处随时了解最新情况。

活动页面：[ethena.fi](https://app.ethena.fi/join/f9f23)

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*Originally published on [polkagan](https://paragraph.com/@icpmoon/ena-usdt)*