# Q006 LIDO 以太坊质押协议（顺便聊聊POS）

By [jhj567](https://paragraph.com/@jhj567) · 2022-06-15

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千币笔记已经很久没有更新了，行情好的时候关注未发币的项目比较多，趁着熊市可以记录一些已经发币，逐渐成为基础设施的的好项目。

在luna/ust归零之后，很多人将ETH/stETH进行类比，但这种类比实在是没什么意义，这是两种不同的机制，不存在所谓的脱锚现象。

lido是目前最大的流动性质押服务商，这个项目的出现还是要从ETH的POS讲起，如果ETH转入POS, 质押节点就会取代原来矿工的位置，并且获得质押收益。简单解释质押收益的来源：用户转账和调用合约的费用将被分成两部分，基础费用和优先费用（Base fee 和 Priority fee)，基础费用会直接烧毁，优先费用则会分配给质押节点。如果链上活动很多，就会导致ETH烧币数量超过每年的增发数量。这也就是为什么人们会说，ETH将成为一种通缩的（烧币）生息（质押收益）资产，听起来很诱人是吧^-^。

但是呢，成为节点并不是人人都能做的，为了防止节点作恶，必须建立对节点的惩罚机制。每个质押节点必须质押32个ETH, 这是一笔不小的钱，同时如果你运行的节点因为特殊原因关闭或故障也会造成惩罚。所以个人参与质押并不是一件容易的事情。

LIDO的机制是，你可以在LIDO存入ETH，然后会得到相同数量stETH。这个stETH和compound的cETH和AAVE的aETH比较像，是一个记号而且会不断的增长，只不过cETH和aETH数字的增长来自于利息，而stETH来自与质押收益。

我写这篇文章的时候，ETH价格为1130美金，aETH是1130美金，而stETH的价格是1067ETH。出现这种价格差异的原因在于，aETH可以随时在AAVE借贷平台上面赎回，但是在LIDO上不可以，因为ETH并没有成功转入POS，目前的质押放在以太坊的信标链上，虽然有收益但是无法转回到主链上。本质上stETH是一个借条，事实上如果仅仅看ETH与stETH的关系，比USDT/USD锚定的关系安全的多，除非是LIDO智能合约有漏洞，或者出现大规模的质押没收，基本不会存在无法赎回的情况，也不存在所谓的挤兑问题，因为链上的信息公开透明，LIDO拥有的的ETH数量是超过发行stETH数量的（因为一部分质押收益由LIDO捕获）。

但是这种波动也存在合理性，因为从流动性上来讲，stETH弱于ETH，在熊市出现价格低于ETH也是正常的。

虽然人们批评BTC经常用不环保这个词，但是POS的意义不止于避免能源损耗。在某种程度上说，POS可能比POW更加去中心化（这个争论已经很多年了，远远没有结束），同时ETH的未来分片，rollup等扩容方案，也和POS有一定的联系。POS的实际效果有待时间检验，但是这实在很难作为看跌ETH的理由。如果长期看好ETH, 折扣买入stETH是不错的选择。LIDO也会在ETH转为POS共识之后，在以太坊生承担一个重要的角色。

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