# 逆回购(Reverse Repo)

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**Published on:** 2022-07-06
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可能不是所有人都知道，首先强调一下，逆回购在美国和中国是不一样的，而且效果刚好相反（一个是释放流动性，一个是回收流动性）。下面主要介绍的是美国背景下的逆回购（回收流动性）。 简而言之，回购（Repo）及逆回购（Reverse Repo）是美国联邦公开市场委员会（FOMC）授权纽约联储公开市场操作柜台 (Desk)进行的货币政策操作，主要目的是辅助美联储将联邦基金利率控制在目标区间内。 在逆回购情形下，Desk将手中的国债销售给金融机构，并承诺在某一约定日期回购相关国债（并支付利息，当前为1.55%）。本质上来说，逆回购会减少市场上的货币供应，使流动性趋紧。 常见的逆回购及回购工具包括隔夜逆回购协议（Overnight Reverse Repurchase Agreement）和常设回购机制（Standing Repo Facility），篇幅关系这里就不展开了。 近期逆回购金额屡创新高（下图），目前已经达到了2.14万亿美金的规模，显示目前大量资金找不到更好的去处，并可能从侧面反映了证券/风险市场的不景气。

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