# Thetanuts的介绍、分析与使用教程 By [kingson](https://paragraph.com/@kingson) · 2022-02-20 --- 大家好，我是Kingson，今天会为大家介绍Thetanuts-**一个多链化的期权策略协议**，目前协议还是一个实验性项目，使用协议前需要了解相应风险，使用风险需自负。 **官网**：[thetanuts.finance](https://thetanuts.finance/) **媒体链接**：[Discord](https://discord.gg/tmksggtfz4)、[Twitter](https://twitter.com/ThetanutsFi)、[Docs](https://thetanuts.gitbook.io/thetanuts/)、[Github](https://github.com/Theta-Nuts)、[Medium](https://thetanuts.medium.com/) **审计者**：[X41D-Sec](https://x41-dsec.de/defi/smartcontract/smart/contract/ethereum/eth/thetanuts/solidity/security/report/2021/12/14/thetanuts.finance-smart-contract-audit/) **审计报告**：[网址](https://www.x41-dsec.de/static/reports/X41-Audit-Thetanuts-2021-11-Public-Report.pdf) **点评**：Thetanuts与Ribbon finance功能相像，但Ribbon主要利用的是Opyn。详细点评可以看我文章下面**竞品分析**的板块,目前Thetanuts还没有发币，相关合作伙伴和投资机构质量不错。目前可以体验协议后，去到它们discord中提交反馈和意见。 **注意⚠️**：通过使用 Theta Nuts dApp，你需要同意 (1) **重要免责声明**；(2) **使用条款**；(3) **隐私政策**。 * 你不是在美国或使用条款中定义的任何被禁止的司法管辖区居住、是其公民、在美国注册成立或拥有注册办事处的个人或实体 * 你将来不会在位于美国或使用条款中定义的任何禁止的司法管辖区时访问本网站或使用 Theta Nuts Dapp * 根据你居住和所在司法管辖区的法律，你被合法允许访问本网站并使用 Theta Nuts dApp * 你了解与进入和使用 ThetaNuts 协议相关的风险 1.简述 ---- Thetanuts是一个由各种不同类型保险库组成的**多链化期权策略**协议，用户可以投资各类保险库以达到其想要的期权策略，期权是复杂的金融工具，针对不同的市场条件采用不同的策略。它的设计主要考虑到了那些没有工具或能力利用这些策略的普通用户。借助 DeFi 的强大功能，Thetanuts可以**一键提供复杂**的策略，而不会出现执行或计算不当的麻烦和风险。在目前的Thetanuts版本中，使用Thetanuts是不会收取任何**协议费用**的(gas fee不算协议费用)，将来拥有治理代币后，是很可能会收取协议费用的。 2.运行逻辑 ------ Thetanuts的期权策略本质上是一种**结构化产品**，随着市场的成熟，期权和期货等衍生品自然会发展，以满足更复杂的需求并促进流动性。结构化产品可以理解为它们中的一种或多种的集合，结构化产品允许参与者从波动、区间交易中获利并可以更复杂的**风险管理策略**。结构化产品使用户能够执行更具体的策略以满足特定的**风险回报目标**。结构化产品的**核心**就是用户可以选择**放弃无限赚取收益**的可能，从而帮助用户**降低亏损**的风险。 Thetanuts的保险库允许将结构化产品部署在一种策略中，目前在Thetanuts保险库中运行的策略主要是**持保看涨期权/备兑看涨期权**(Covered Call）和**持保看跌期权/看跌期权**(Covered Put/Put Selling），未来可能会有更多不同的其他策略。 * **持保看涨期权/备兑看涨期权（Covered Call）**：所谓Covered Call就是持有代币，并卖出对应的看涨期权。假设单纯的卖出一个看涨期权，由于币价上涨理论上没有上限，因此卖出看涨的期权只有有限的收益但是却有无限的亏损可能。然而，如果拥有代币，而同时卖出看涨期权。那么当币价无限上涨的时候，虽然做空的看涨期权导致了损失，代币上的收益却能弥补损失，这样的策略就是**持保看涨期权**。 做一个举例说明：以A代币为例，假设你持有A代币，目前价格在35，月初当月A的100个币的看涨期权为 A March 2022 45 call=9，**持保看涨期权/备兑看涨期权**就是作为这个买入看涨期权的对手盘，卖出strike price为45的看涨期权，接下来行权日将有三种情况，**第一种是A没有涨过45**，这个A的当月看涨期权的价值就为0，你的收益就是币价增幅和期权权利金；**第二种是A下跌跌破35**，这样你会承受币价下跌的损失和获得期权权利金；**第三种是A涨过45**，当行权日到来，你将要以45的价格卖出这100个币，这样你就会在期权方面产生亏损，但是你可以获得币价增幅的收益。 * **卖出看空期权(Put Selling）**：所谓Put Selling就是持有代币，并且卖出对应的看跌期权。假设单纯的持有一个代币，但是近期市场行情非常低迷并且短期后市有持续下跌的可能，但是投资者对长远市场是看好的。投资者只是想要暂时对冲后市币价急剧下跌的风险，这样就可以在持有该代币的基础上，再卖出对应的看跌期权，这样的策略就是**卖出看空期权**。 做一个举例说明：以B代币为例，假设你持有B代币，目前价格在20，月初当月B的100个币的看跌期权为B March 2022 10 put=5，卖出看空期权就是作为这个看跌期权的卖方，卖出strike price为10的看跌期权，接下来行权日当天会有两种情况，**第一种是B下跌跌破10**，这样你就会产生期权方面的亏损，因为你需要在10的价格卖出这100个币；**第二种是B下跌但没有跌破10**，这样你卖出的看跌期权价值就为0，你就获得了期权权利金收益，但是你需要承受币价跌幅带来的损失；**第三种是B价格上涨超过20**，这样你将获得币价收益和期权权利金收益。 3.竞品分析 ------ **Ribbon Finance分析** Ribbon主要是一个结合了期权、期货和固定收益的新型DeFi协议，目前在Ribbon运行的核心产品是Theta保险库，运行的主要是以eth与btc为核心的不同策略，如： * 持保看涨期权/备兑看涨期权（Covered Call） * 卖出看空期权(Put Selling） ![Ribbon的策略](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/6c2a7ddb1de20d8bf8432cbf31eb116ff6b5767c9bab8410cba6b39538cc983c.png) Ribbon的策略 Thetanuts与Ribbon相比，Thetanuts的策略类型**更多元化更灵活**，Ribbon的策略类型则是偏保守，众所周知，目前eth非常拥堵并且操作这类产品gas fee成本非常地高，这也是限制了普通人和散户探索和使用这类产品的一个门槛，而Thetanuts的**多链化发展**，与我上述说的它们的初衷一致，就是为了让更多没有能力的普通用户能使用这类型的策略，所以多链化的发展可以让更多用户通过比eth主网更低的gas fee成本体验到协议和参与到策略进来。目前Thetanuts支持的链有：**BSC、AVAX、MATIC、FTM、AURORA、BOBA、CRO、OASIS、SMARTBCH、MOONBEAM**，相信该协议未来还会支持更多种类的公链。 4.合作伙伴与投资机构 ----------- 合作伙伴：TRON、Terra、Fantom、Algorand、Polygon、Avalanche、Boba、Binance Smart Chain、Aurora、Crypto.com等 投资机构：QCP CAPITAL、OASIS FOUNDATION、DEFI CAPITAL、Deribit、Jump Crypto、Three Arrows Capital等 5.教程 ---- 以使用**MATIC**链为例：其它不同链也是可通过本教程举一反三 进入官网，连接钱包并签署相应条款 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/9085b28113b3c5783d58dea62b3daa7d152c43bdc27502c453084b20428fc8da.png) 在右上角选择**MATIC网络**，需要准备一些MATIC作为手续费，还需要准备一些MATIC上的资产（如：usdc、usdt、matic） ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/43373a2787ef5f6f28cbbe1fd9ce3d02813539972aaf2449df3a8bbb65e9c2aa.png) 向下滑动网页，查看MATIC上的策略详情，这是一个关于WMATIC这个代币的持保看涨期权和持保看跌期权/看跌期权的策略 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/90b34b81ba0e3a0da19b5013d6e3fd333a7e8957a116284d78d429a6d3125c60.png) 点开WMATIC的一个持保看涨期权查看，可以发现几项信息，我在这里会介绍一下： * **CURRENT PROJECTED YIELD (APY)** 为一个系统预期的年复利率，这个数字会经常变动 * **Selected WMATIC Strike Price**为选定的WMATIC行权价 * **DEPOSITING ENDS IN**为存款结束时间 * **PREMIUM REALIZED**为已实现溢价 * **Time to Expiry**为策略到期时间 * **Time Period**为策略时间段 * **wrap**为交换，这里可以让你将你的MATIC与WMATIC互换 这里的保险库策略主要是通过直接向做市商出售持保看涨期权来赚取其 WMATIC 存款的收益。每周赚取的收益会重新计算。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/853c4a6d034e1124a915df72e6bf366ef9c0232c4a8d89d31cb568cfd5a7733d.png) 了解清楚后，点击**Approve vault allowance**，随后在**MetaMask**中确定交易。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/b1cb7296eb320eb127dd0767f6171a02291d25788beb106923f99c8eb30f2b12.png) 输入一定数量的WMATIC，然后在**MetaMask**中确认交易 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/1a9a2ae43ba28967bb5817e2e4de5a787ed53acfe2033642bd9273c38d4ec24e.png) 当链上交易成功后，你可以看到你的待提交策略存款（**Deposit pending**)。你只需要等待存款时间截止后，存款就会被提交，策略就会执行。但如果你在存款时间截止前，想要退出该策略，可以点击**Cancel**，随后在**MetaMask**中确定交易就行了。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/dfd71f0b841899b2c324772fe6361674f2d6802e0d245ffa5c4b50b649f335d4.png) 当策略到期后，你可以点击**Withdraw**来提取你的收益和余额。输入你想要提取的数量，最后点击**Withdraw**（因为我这个策略还没有到期，所以**Withdraw**功能是灰色的并且不可用的） ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/f3a10b533a7677ce49d1d1c144f846c775ea09879d0d815d35355d1414cf80ac.png) 最后说一下，同样的代币的卖出看空期权，在这个保险库的话，需要存入的则是**usdc**，然后其他所有步骤基本和我们上面讲的一致。 这里可以做一个总结，针对一个代币期权策略的两种存入情况： 持保看涨期权/备兑看涨期权：存入该代币本身 卖出看空期权：存入不同类型稳定币（如：usdc、usdt、dai等） ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/d523b7e5f560a5f1c143edad11c41428f8894e8a6174bcb7ff9fa9af28180cd8.png) **以上是我对Thetanuts协议的介绍，如果想要了解更多DeFi、Metaverse、Gamefi、Nft等新玩法的小伙伴可以关注我的推特，感谢大家的喜欢和关注，你的喜欢和关注是我进步的动力。** [https://twitter.com/yummyuyu\_](https://twitter.com/yummyuyu_) **欢迎关注Bigplayer Dao的推特，加入Bigplayer Dao的discord获取更多一线信息** [https://twitter.com/BIPLAYER\_DAO](https://twitter.com/BIPLAYER_DAO) [https://discord.gg/WqyWFDH2TR](https://discord.gg/WqyWFDH2TR) --- *Originally published on [kingson](https://paragraph.com/@kingson/thetanuts)*