# MARKET UPDATE: IAO

**Published by:** [Kyxoan17](https://paragraph.com/@kyxoan17-2/)
**Published on:** 2025-05-31
**URL:** https://paragraph.com/@kyxoan17-2/market-update-iao

## Content

I. MARKET UPDATEIAO - KHI ATTENTION = CAPITAL $LOUD là một trong những thử nghiệm liều lĩnh nhất mình thấy gần đây: → dựng vốn hóa từ sự chú ý nguyên chất, không kèm utility, không roadmap. → Họ gọi đó là cơ chế IAO = Initial Attention Offering. Họ không làm điều đó bằng viral, mà bằng cơ chế định lượng chú ý.Vậy vốn hóa ở đây là gì nếu không phải là sản phẩm hay $? [1] Trong tài chính truyền thống Valuation = niềm tin về dòng tiền tương lai → nghĩa là không cần hiện tại tạo ra doanh thu, chỉ cần có một logic khiến người khác tin rằng nó sẽ tạo ra sau này. [2] Web3 thay thế logic đấy bằng narrative. [3] LOUD thì bỏ qua luôn cả narrative → chỉ để lại một thứ mình gọi là: attention in motion. → Nếu mọi người đều nói về nó, tranh giành nó, tự tạo giá trị cho nó. → Thì thứ đó xứng đáng được vốn hóa bất kể nó là gì.Như vậy, tuyên bố của Loudio rằng sự chú ý nếu được cấu trúc tốt có thể trở thành tài sản đang phát huy hiệu quả hết sức bất ngờ, mindshare ghi nhận trên Kaito có lúc đã lên tới ~72%. Đây là con số chênh lệch chưa từng ghi nhận, mà đạt được chỉ sau 2 ngày. Nó chứng minh thử nghiệm IAO của Loudio đã hoàn toàn thanh công.LOUD không cần người ta hiểu sản phẩm, chỉ cần họ biết có một bảng xếp hạng, và vị trí trên đó được nhìn thấy công khai. Swap fees được chia theo mindshare cho top 25 → attention được đo, gamify, và gắn với phần thưởng Lúc này attention không còn là một hiện tượng. → Nó trở thành một hành vi có thể khai thác, một đơn vị cạnh tranh. LOUD ≠ Attention Economy Đây là điểm khác biệt quan trọng nhất trong mô hình IAO của Loudio: → Hầu hết dự án dùng chú ý để dẫn về token → LOUD thì để chú ý làm luôn vai trò của token Mọi người tranh giành một thứ không ai sở hữu, và chính việc tranh giành đó tạo ra giá trị theo cả nghĩa tài chính lẫn xã hội. Theo mình đây có thể hiểu là một dạng growth hack, nhưng sâu sắc hơn bời Loudio tận dụng attention làm cách định nghĩa lại tài sản (ở đây là token $LOUD) Vậy cái gì thật sự được vốn hóa ở đây? Không phải token mà là status → định vị xã hội trong một hệ sinh thái không có trung tâm. Người ta không cày YAP/LOUD để có $LOUD. Họ cày để lên Top Yapper + để thấy tên mình được nói tới + để “được ở đó.” Như vậy đây là một dạng thu hút thanh khoản mới, thanh khoản của sự hiện diện. Tức là họ sẽ chi công sức, chi tiền cho việc được ở trong một trung tâm chú ý. Mà sự chú ý trong crypto thường dẫn đến các câu chuyện viral mang lại cơ hội thay đổi số phận tài chính một cách nhanh chóng.Nhưng nếu ai cũng chạy theo mô hình này thì sao? Mình thấy ít nhất 5 vấn đề: [1] Attention dễ giả mạo hơn giá trị thật → Bot, spam, micro-KOL có thể leo bảng → Người giỏi gây chú ý thắng người giỏi giải quyết vấn đề Và nếu hệ sinh thái lấy mindshare làm chuẩn thì Web3 sẽ trở thành một trò chơi algorithmic, không còn ai build thật. [2] Flywheel thành Noise Spiral Flywheel tốt nếu dẫn đúng hướng nhưng khi ai cũng muốn “nói to hơn” để leo bảng số thì → thị trường bị nhiễu → tín hiệu thực chìm trong FUD & overhype → mất niềm tin vào cả chỉ số chú ý [3] Token không có utility → dễ sụp Nếu token = attention (số trước mình phân tích rồi) → Thì khi chú ý chuyển sang chỗ khác, token còn gì? → Dễ pump & dump, dễ bay thanh khoản, không có sản phẩm thì không giữ được cộng đồng. [4] Chú ý tầm thường hóa hành vi Khi “được chú ý” trở thành đơn vị giá trị → mọi người tối ưu để “gào to”, không phải để “nói đúng.” → nội dung ngày càng ngắn, dễ viral nhưng rỗng. [5] Cộng đồng không có định hướng Có thể kích hoạt bằng chú ý nhưng không thể duy trì bằng chú ý. → Hết trend → không biết làm gì tiếp → Không roadmap, không narrative, không utility → social thành fanpage → Core users rơi rụng từng lớp Gợi ý cân bằng theo ý kiến cá nhân Mình không phủ nhận mô hình này có lực nhưng nếu chỉ dựa vào nó thì rất dễ lệch, tất nhiên Loudio mới chỉ là thử nghiệm đầu tiên nên có thể cải tiến là điều tốt. → Mindshare nên là tín hiệu, không phải thước đo duy nhất. → Cần thêm chỉ số như: hiệu ứng dài hạn, conversion-to-action, sustainability-of-narrative Và quan trọng nhất là chú ý phải dẫn tới hành động kiến tạo, không dừng ở hiện diện mà là có thể ứng dụng hay kích thích nhu cầu thực. Đến bây giờ mình có thể khẳng định, LOUD là hệ thống định giá chú ý. Nó làm tốt phần kích hoạt, nhưng có tồn tại được hay không còn phụ thuộc vào thứ đến sau cú FOMO đầu tiên. MỤC TIÊU CỐT LÕI CỦA DỰ ÁN LOUD LOUD la thử nghiệm chủ động (active experimentation) cho hệ thống chấm điểm “mindshare” của Kaito. Kiểm nghiệm xã hội quy mô lớn, nhằm:Thu thập dữ liệu hành vi người dùng trong môi trường có phần thưởng.Quan sát cơ chế thao túng cộng đồng, giả tạo tương tác và phân tích cấu trúc mạng xã hội.Đặc biệt là dữ liệu vô nghĩa như spam, hype, thao túng. Cuối cùng tối ưu thuật toán mindshare, cơ chế đánh giá sự ảnh hưởng xã hội vốn đang gặp nhiều vấn đề. Quan sát mạng xã hội vận hành trong điều kiện cực đoan, một kiểu A/B testing quy mô lớn. Loud là testnet xã hội, không cần sự đồng thuận rõ ràng như testnet blockchain, vì chính sự tham gia ồ ạt là một dạng đồng thuận ngầm. Gần nhất là dữ liệu của X bị loạn do các cuộc tấn công cyber attack, ảnh hưởng tới hệ thốn chấm điểm mindshare → thưởng yaps tăng cao bất thường. Nếu mọi người nhớ tuần trước mình nói về giả định Kaito = InfoFi L1 thì yaps sẽ đóng vai trò trust staked. Rất quan trọng để duy trì một hệ thống yaps minh bạch, công bằng.Rủi ro tiềm ẩn cho người dùng/KOL: Những người ít hoạt động trước đây, nhưng nay lại spam Loud quá mức, có thể bị đánh dấu tiêu cực bởi hệ thống của Kaito trong tương lai. Vì AI sẽ học từ dữ liệu người dùng, nên những ai góp phần làm loãng chất lượng nội dung có thể bị xem là tín hiệu nhiễu, ảnh hưởng đến đánh giá dài hạn. Cuối cùng Kaito mới là người chiến thắng → Hệ quả dài hạn: Tăng độ chính xác trong đánh giá người dùng → phục vụ phân phối token trong tương lai (Airdrop 2.0). Tái định hình lại khả năng tín nhiệm trên mạng xã hội (on-chain + off-chain reputation). → Tác động hệ sinh thái: Nếu thành công, Kaito sẽ trở thành bộ máy chấm điểm xã hội chuẩn mực trong Web3. Nhưng cũng đẩy nhanh nhu cầu về minh bạch AI, quyền riêng tư dữ liệu, và đạo đức nền tảng trong thiết kế incentive. Loud có thể sớm hết hiệu ứng hoặc rơi vào lãng quên, bởi không thể duy trì mindshare >70% mãi được. Nhưng với Kaito, đây là một bước tiến quan trọng trong việc cải thiện chất lượng thuật toán mindshare, giải bài toán niềm tin với dữ liệu xã hội. Việc biến “hype” thành “data” là chiến lược rất thông minh và có thể đưa Kaito lên tầm cao hơn trong hệ sinh thái AI + crypto, tiến gần hơn với giả định trở thành InfoFi Layer 1 của mình.

## Publication Information

- [Kyxoan17](https://paragraph.com/@kyxoan17-2/): Publication homepage
- [All Posts](https://paragraph.com/@kyxoan17-2/): More posts from this publication
- [RSS Feed](https://api.paragraph.com/blogs/rss/@kyxoan17-2): Subscribe to updates
- [Twitter](https://twitter.com/kyxoan17): Follow on Twitter