# AZEx і довга дорога вперед: чи здатен він переосмислити деривативи у DeFi?

By [LaviNya](https://paragraph.com/@lavinya) · 2025-08-26

---

Коли ми говоримо про децентралізовані фінанси, увага зазвичай зосереджена на звичному: війнах ліквідності, іграх із дохідністю, черговій драмі в управлінні. Але тихо формується інший фронт — деривативи. І серед проєктів, які спливають у цій дискусії, знову і знову з’являється AZEx. Не тому, що він найбільший, а тому, що намагається переписати правила гри.

### Від нішевого експерименту до можливого архетипу

Більшість DeFi-перпів усе ще нагадують кострубаті копії централізованих бірж: ті ж книги ордерів, ті ж гігантські потреби в ліквідності, лише з накладеною оболонкою децентралізації. AZEx пішов іншим шляхом. Його peer-to-pool-модель і підхід до покриття лише **нет-експозицій** виглядають не як копіювання, а як спроба створити деривативи, що можуть існувати тільки ончейн.

Для невеликих або long-tail токенів це справжнє відкриття. Традиційним перпам потрібна величезна ліквідність, щоб виправдати лістинг. AZEx усе перевертає: ринки можуть з’являтися без дозволу, розвиватися органічно і триматися, поки є хоч якийсь торговий імпульс. Це механіка, яка більше нагадує вибух мемкоїнів, ніж структури Уолл-стріт.

### Фактор Berachain

AZEx неможливо відділити від самої Berachain. Проєкт не просто існує в її екосистемі — він відображає її дух: модульність, орієнтацію на DeFi та відвертий експерименталізм. Авто-фармінг і маршрутизація ліквідності через протоколи Berachain створюють рівень композабельності, який централізованим платформам деривативів недоступний. У цьому сенсі AZEx не лише будує власний продукт, а й підштовхує Berachain у нову площину, де деривативи стають ядром ліквідності, а не побічним елементом.

### Виклики на горизонті

Звісно, амбіції не скасовують ризиків. Пулова модель виглядає елегантно на папері, але екстремальна волатильність покаже, наскільки вона стійка на практиці. Постачальники ліквідності все одно запитуватимуть, чи виправдана дохідність порівняно з ризиком. А конкуренція не теоретична: GMX, dYdX, Hyperliquid — усі вони теж борються за корону деривативів у DeFi.

### Чому це важливо

І тут відчувається різниця: AZEx не намагається виграти у сьогоднішній грі, копіюючи старі правила. Він ставить інше питання — чи можуть

без дозволу-перпи стати **примітивом** DeFi, таким самим базовим, яким AMM стали після Uniswap. Це значно більше, ніж просто обсяги торгів. Це про доступ тисяч спільнот, токенів і експериментів до деривативів без очікування дозволу від централізованих гейткіперів.

* * *

**ПЕРЕХОДЬ СЮДИ:**

[https://linktr.ee/AZEX\_io](https://linktr.ee/AZEX_io)

Дякую, що прочитали, друзі! З ЛЮБОВ’Ю, ваша Лаві ❤️

---

*Originally published on [LaviNya](https://paragraph.com/@lavinya/azex-defi)*