# 165期社区例会|详解创新型DeFi协议-Voltz Protocol

By [LC DAO](https://paragraph.com/@lc-dao) · 2022-07-21

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现如今DeFi市场已经形成一定规模，高峰期的锁仓规模一度超过1000亿美金。并且在DeFi赛道中涌现出不少头部项目，有AAVE、Uniswap、Curve、COMP、Maker等等。DeFi的创新是巨大的，它引入了自动做市商 (AMM)，极大的降低用户和服务提供商的进入门槛，减少成本，提供可选择性，可以让商业活动用一种传统金融难以企及的速度无摩擦的进行。

但是，所有这些协议都有一个共同的模式，那就是它们都通过自己的创新导致了很多新协议的建立。使用 AMM 作为将固定利率引入 DeFi 的机制的尝试范围广泛，并取得了不同的成功。这些模型通常有局限性，要么意味着资本使用效率低下，产生的利率相对于可变回报没有吸引力......

Voltz 协议是本文介绍的一种新型AMM，它以比替代模型高 3,000 倍的资本效率的方式为 DeFi 带来利率互换。

Voltz是一个利率互换（IRS利率互换是TradFi中用来对冲大量资金流入的一种衍生品。）非托管式的自动做市商。Voltz 使用集中流动性虚拟 AMM ( vAMM ) 仅用于价格发现，并由保证金引擎管理基础资产。 Voltz 利用 Uniswap V3 的流动性引擎，建立了一个利率互换市场。Voltz 协议允许用杠杆交易利率。可以用“浮动利率换固定利率”或“固定利率换可变利率”。

官网：[https://www.voltz.xyz/](https://www.voltz.xyz/) 推特：[https://twitter.com/voltz\_xyz](https://twitter.com/voltz_xyz)

**团队信息** 团队成员经验丰富，教育背景深厚，曾就职于多家全球知名公司。 Simon（CEO & Co-Founder）：2012年接触crypto领域，此后成为两家金融科技创业公司的创始人/创始团队。他领导过产品、增长和商业团队。在斯坦福大学完成高等教育。 Artur（首席技术官兼联合创始人）：在美国银行担任Quant并在亚马逊担任ML工程师后，他成为了一名高等数学开发人员和经济学家。他拥有牛津大学统计科学硕士学位。 Cyclops Rex（高级软件工程师）：CS一级学位，曾是一家领先公司的审计师。 Zack（高级软件工程师）：曾在maker、Compound和MIT学习计算机科学。 Costin（软件工程师）：是Meta的实习生，在剑桥大学学习计算机科学并在伦敦大学学院完成机器学习硕士学位。

**融资概况** Voltz 在2021年12月9日宣布完成 600 万美元种子轮融资，由 Framework Ventures 领投，Fabric Ventures、Coinbase Ventures、Amber Group、Wintermute、Robot Ventures、Mgnr、Entrepreneur First 及其他天使投资者参投。

**Voltz协议介绍**

Voltz协议特点：

•Voltz 协议的核心是负责部署利率互换 (IRS) 池的工厂。 •每个 (IRS) 池都在产生可变回报率的收益池之上工作（例如 Aave v2 aUSDC 借贷池）。 •每个 IRS 池都有一个开始日期和一个到期日，在该日期进行swap结算。 •每个 (IRS) 池由三个关键组件（合约）组成：保证金引擎、虚拟自动做市商 ( vAMM ) 和完全抵押模块 (FCM)： o 保证金引擎：负责仓位保证金、现金流和清算的管理。 o vAMM：负责利率swap启动的价格发现。 o 抵押模块（FCM）：使交易者能够通过以收益资产（例如aUSDC）而不是基础代币（例如USDC）的形式存入保证金来进入完全抵押的固定接受者头寸。

•由于利率数据对于 IRS 结算和头寸保证金要求的计算是必要的，因此系统有一个单一的合约来存储和公开任何给定收益率的代币的利率历史。这样的合约是一个完全链上的利率预言机。 •Periphery是一个包装智能合约，Voltz 协议用户可以通过它无缝添加流动性、移除流动性、签订 IRS 合约或更新头寸保证金。 •保证金账户中基础代币数量低于清算阈值的头寸有被清算机器人池清算的风险。

voltz协议中的四个组成部分： •固定利率接受者(FT)可以在池子的期限内锁定极具吸引力的固定收益率； •可变利率接受者（VT）可以用>10倍的杠杆交易可变利率敞口； •流动性提供者（LP）可以通过在固定和可变交易量平衡的tick范围内存入流动性来获得超过200%的APY； •保证金。

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Voltz作为一个新的IRS协议，在多个层面提供创新。首先，Voltz不再是一个简单的AMM，而是将其拆分为两个。它们是用于价格发现的vAMM和用于计算的保证金引擎。 Voltz引入了3个新概念：虚拟AMM（vAMM），保证金引擎和流动性回收。vAMM基于Uniswap v3工作，意味着有集中的流动性，因此只要固定代币或可变代币的价格超出范围，LP就不会支持这些交易。

保证金引擎确保协议是有抵押品的，这反过来又允许使用杠杆。为了计算所需的最低抵押品，保证金引擎使用给定资金池的最坏情况进行计算。这个引擎是这样的，假设可变利率下降到0，固定利率接受者（FT）仍然得到一个固定的金额。然而，为了覆盖支付给FT的固定金额，保证金引擎将使用协议中的抵押品来覆盖FT，直到到期。 所有的用户都必须提供保证金，以便在Voltz上进行交易或LP。作为进一步的提醒，引擎也会计算出所需的最低保证金，这确保了协议对杠杆的数量有一个上限。通过结合上述所有内容，引擎为FT和VT可以使用的杠杆设置了上限。

Voltz为提供流动性引入了“流动性循环”的概念。流动性循环意味着固定利率互换和可变利率互换在不利用池子里的流动性的情况下自我覆盖。鉴于Voltz的IRS资金池是由单一基础资产组成的，这使得用户可以通过单一资产提供流动性，这反过来意味着用户不会面临无常损失。

**协议总结** Voltz 利用集中的流动性虚拟 AMM (vAMM) (concentrated liquidity virtual AMM)进行价格发现 — 与传统的 AMM 不同，传统的 AMM 将资产转移到流动性池中，Voltz 仅将vAMM用于价格发现，而基础资产的管理则通过保证金引擎在vAMM之外完成。 保证金引擎有效地定义了交易者和流动性提供者可用的杠杆，并管理协议的抵押品。这些模块的综合影响使资本效率比替代利率掉期模型高 3,000 倍，同时还赋予流动性提供者和交易者对其头寸的重大控制权。

在voltz的IRS交易中，一方被定义为固定接受者（FTs），即一个交易者交换一个可变利率，最后得到一个固定的收益率。这为交易者提供了通过'锁定'固定利率来降低其投资组合风险的能力。交易的另一方，定义为可变接受者（VTs），交换一个固定利率，最后得到一个可变回报率。这一起使更复杂的交易者能够增加对个别资产的利率的潜在利润捕获，如stETH，rETH，以及在Aave和Compound中发现的基础稳定币利率。voltz IRS策略可以在牛市、熊市和中性市场条件下有效。

Voltz平台产品：

Voltz操作（固定利率可变利率流动性添加） Voltz Protocol目前已经上线以太坊主网。在7月1日，交易池上线 Lido (stETH) 和 Rocket (rETH) 两种质押ETH。平台池子中一共支持“stETH、rETH、aDAI、aUSDC和cDAI”5种。这5种代币分别可以在 Lido 、 Rocket、AAVE和COMP平台进行抵押获得。 进入Voltz官网[https://www.voltz.xyz/](https://www.voltz.xyz/) 完成授权连接钱包。

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官网主页面利率信息内容：

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选择进入aUSDC池子中进行利率互换操作，可看到下图相关信息。

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以加杠杆为例，选择兑换固定利率，输入名义金额，根据你想要的杠杆倍数，输入保证金。比如输入1000U名义金额，输入10U保证金，那么杠杆倍数是100倍（名义金额/保证金=杠杆倍数）。

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使用固定利率交易时，当我们输入好名义金额，系统会自动计算出最少所需的保证金，所以手动输入保证金不可低于这个数值，并且操作还要支付一些费用。最终完成钱包钱包授权，就可以在主页面点击“PORTFOLIO”查看自己的仓位\*\*。\*\*

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如果不加杠杆进行利率互换操作，就是完全抵押，完全抵押不需要交保证金。但是需要用其他借贷平台（如aave comp等）的抵押凭证当做抵押物,收取的费用还是用USDC支付。所以我们可以看到下图中显示的是“APPROVE FCM”，这里的FCM指的就是抵押凭证，如aUSDC cUSDC。

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**可变利率的操作方式与固定利率的操作也都是同样的。**

添加流动性操作，点击左上方 LIQUIDITY PROVIDERS,再点击 LP POOLS 选择一个池子来添加流动性。

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在提供流动性时，需要输入利率范围，最低利率不可以高于最高上限利率。这个范围如何设置才合理，就需要自己判断。

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在输入名义金额后，系统会自动计算出一个最低保证金。我们输入的保证金不能少于系统计算出来的最低保证金。你输入的保证金将决定你杠杆的倍数。点击下方“APPROVE USDC ”，连接钱包确认交易。

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授权成功后，点击 PROVIDE LIQUIDITY添加流动性，然后在钱包点确认交易即可。

相比UniSwap平台优势

Voltz的特性在前面已经做了简单陈述，Voltz引入利率互换是一大创新，也是区别于目前DeFi赛道中其它平台。 Voltz利用Uniswap V3 引入了流动性分布的功能，允许其用户在价格范围内存入流动性。通过集中流动性，提高资本效率。当存入相同价值的资产时，可以获得更高的流动性和更低的滑点。在某个价格范围内提供流动性也在某种程度上降低了无常损失的风险。

**项目总结** Voltz 协议是一种新型 AMM。它改变了DeFi的游戏规则，首次创建了利率互换市场。这将为开发人员开发广泛的新交易策略、流动性提供者机会和新产品。

Voltz允许用户使用杠杆交易利率（>10倍）。在Voltz上，用户可以将“可变利率换成固定利率”或“固定利率换成可变利率”。由于Voltz的IRS资金池是由单一基础资产组成的，这使得用户可以通过单一资产提供流动性，这反过来意味着用户不会面临无常损失。 然而，风险也是不能忽略的。加杠杆带来的爆仓风险及Voltz中LPs会面临 “资金利率风险”，这是一种利率互换特有的新风险类型。

加上平台的用户数量和资金规模都是比较薄弱，直接会影响平台的成长与发展，这也是考量一个平台能否成为头部项目的重要指标。

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*Originally published on [LC DAO](https://paragraph.com/@lc-dao/165-defi-voltz-protocol)*