# 去中心化的“投资俱乐部”是什么？一文了解 Syndicate

By [加密猎奇](https://paragraph.com/@lieqi) · 2022-04-07

---

_作者：_[_@tonge.eth_](https://twitter.com/tonge_eth)

各位看官一定会好奇：什么是“**投资俱乐部**”？

这个概念在国内似乎并不常见，国内的投资者可能更熟悉“私募基金”或者“投资社群”这样的字眼，其实它有点介于两者之间的意思了，能对其简单定义就是：**一群人凑在一起开会、投票，然后集中资金做投资的地方**。

> [**美证监会 SEC 的定义**](https://www.sec.gov/reportspubs/investor-publications/investorpubsinvclubhtm.html)：投资俱乐部一般由一群人组成，他们把钱集中起来一起投资。俱乐部成员一般会研究不同的投资项目，然后一起做出投资决定（比如通过投票）。

> [**美国税局 IRS 的定义**](https://www.irs.gov/pub/irs-pdf/p550.pdf)：当一群朋友、邻居、商业伙伴或其他人共同投资股票或其他证券时，就形成了投资俱乐部。俱乐部可能没有书面协议、章程或细则。

投资俱乐部的历史可能已经有数千年了，可以说，自人类产生金融需求开始，它便以不同形式存在了。历史上**第一个被官方记载的投资俱乐部**是在 1898 年的德克萨斯州成立的，当时正处于“西部牛仔”时代的尾声。

![第一个投资俱乐部可能长这样。。](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/20c8a6a4c1d2c1e1aa68ede51bae2303cb9f859adcdb7ee7df88ead1fc548773.png)

第一个投资俱乐部可能长这样。。

在现代社会中，这种组织通常被官方视为一种**非法人组织团体**，在符合一定的条件下，**一般不受 SEC 监管**：成员须非公开邀请、人数不超 100 个、不进行/提议俱乐部的“证券”发售等。

在美国民间，偏“高大上”的投资俱乐部一般会有“门槛”，像成员的背景调查、入会费等，也有较为明确的投资目标。一些大学或者协会也会创建带有**公益性质**的投资俱乐部，以此来管理团体资金的对外投资，但通常规模不超百万美元，相比投资赚钱，他们会更注重俱乐部的**教育意义**，主要作为金融小白的学习平台，提供免费或付费的投资课程。

虽然这种非正式的组织形式因其不拘一格的灵活性被民间资本广泛采用，

但也存在自身的一些**痛点**，比如：

*   **创建过程复杂，速度慢**
    
    正儿八经的成员招募、收取入会费、制定俱乐部规则等事宜比较麻烦且费时
    
*   **难以维持“合法合规”的运作**
    
    涉及投资的话总是容易触及到当地的监管“红线”
    
*   **缺少互联网工具来管理数字资产**
    
    目前投资俱乐部的**传统运作方式在应对房产和股票投资时游刃有余**，因为房产的投资期限一般较长，低流动性也不支持频繁做交易，股票的话也一般偏向长期主义的价值投资，更多时间会放在研究和分享上，所以定期的“开会、投票”都足以搞定一切了。但如果涉及到加密领域投资，7 × 24 小时、高变化性、高波动性的特点会对投资组合管理的**及时性、便捷性和可视化**提出更高的要求，这让传统方式显得有点小迟钝，此时就需要**更好用的线上工具**来辅助进行。
    

为了迎击这些痛点，一家 Web3 创业公司在 2021 年的 1 月份诞生了，它就是我今天要介绍的

Syndicate
---------

![Banner：共投，共赢](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/79410f3dd4c0c0c4bed353d60e2fc5a088cee84062f4475d7fb61de719a75dc7.png)

Banner：共投，共赢

[Syndicate](https://syndicate.io/) 是一个 **Web3 的“投资俱乐部”平台**，目前部署在以太坊网络上。它能让用户**快速**地用加密原生的方式去**创建并管理自己的投资俱乐部**。

**融资阶段**：A 轮 - 2000万美元

**资方背景**：A16Z 领投、Coinbase、Alexis（对，又是那位 Reddit 联合创始老哥）、SnoopDogg（嘻哈名人堂狗爷）等超过 150 家的机构和个人。

马上看看它到底能用来做啥。

### 基本功能

主要有 4 个：

*   **创建投资俱乐部**。你和你的好朋友们只需要一个钱包地址，就能创建一个去中心化的投资俱乐部，这个钱包可以是多签，创建流程需要消耗 gas 费。
    
*   **发行俱乐部专属代币**。每个俱乐部都有自定义命名的 ERC-20 格式代币，成员在向俱乐部贡献资金后会按比例获得，**俱乐部代币不可交易**，仅象征成员对俱乐部的股权 or 治理权。Syndicate 在应用中也内置了自动化的**股权结构表**（cap table），供成员实时查看自己在俱乐部中的持股份额变化。
    

![股权结构表示例](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/7e7c642502774af39ae986e0454418c182caeb75005d76d1eda148c617518247.png)

股权结构表示例

*   **同时支持链上和链下资产的投资组合管理，提供投资组合看板**。
    
    链上资产方面，加密货币和 NFT 藏品是用俱乐部地址进行投资的，资产都在区块链浏览器上公开可查，所以可以很容易被索引到应用界面供成员们实时查看。这里没啥可说的，作为加密原生应用自然要支持这点。
    
    而链下资产方面，Syndicate 对用户的支持就很有“**一条龙**”的意思了。因为用户创建的俱乐部本身是在链上的，在现实世界中**没有法人实体**，所以就无法与链下资产确立在**法律层面上的权属关系**，比如俱乐部对创业公司的股权投资。为此，他们就找了一个合作机构 —— **Doola** 来帮助俱乐部将其法人实体落地。
    
    [**Doola**](https://www.doola.com/)：可以理解为一个互联网**工商中介**，主业是协助各类公司在美国注册法人实体、获得银行账户和 EIN（即美国的“纳税人识别号”）。
    
    这样一来，即使俱乐部有链下资产的投资需求，“Syndicate + Doola”的解决方案也能满足了。当然，最终是否要为俱乐部创建法人实体完全取决于俱乐部自己。
    
    **投资组合管理方面**，Syndicate 在俱乐部主页提供了投资组合看板，让成员可以随时查看资产类别、名称、余额和现金价值，对于链下的资产，管理员可以在看板中附上投资备忘录、元数据和相关链接来进行信息同步。下面有图例：
    

![投资组合看板 - 加密货币类](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/1368628e6fb6752199283ce3c183daa3172e3f532419017f761d87240cfbffa1.png)

投资组合看板 - 加密货币类

![投资组合看板 - 创业公司股权类](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/feb2d447a3ec5d278ff2a0cd3973ba042126a69478341eb3a514718cb6c390b1.png)

投资组合看板 - 创业公司股权类

![投资组合看板 - NFT藏品类](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/89c2ed552523f5c8d68dd2c5719ca90de6d520209d5e5fc6749dd4f4a5233dfb.png)

投资组合看板 - NFT藏品类

*   **提供法律文档模板**
    
    为什么要法律文档？俱乐部和成员之间有可能需要建立正式的合作关系，这时就需要相应的法律文档来**明确彼此间的权利义务关系**。Syndicate 在这方面和**瑞生国际律师事务所**(Latham & Watkins)合作，为俱乐部提供**法律文档模板**来参考采用，值得一提的是，这家律所是目前全球最赚钱的跨国律所。
    
    法律文档主要分为 **2 类**，均由瑞生国际草拟：
    
    1、**认购协议**（Subscription Agreements）：有关俱乐部和成员间交易的详细信息，例如“股份”数量、价格和保密条款等。
    
    2、**运营协议**（Operating Agreements）：可以理解为**小章程**，主要关于运营细则，例如管理制度、活动规范、成员对俱乐部治理的权利和义务等。
    
    俱乐部可以根据自身情况，按需选择这些法律文档来进行修改和使用。在文档被确定后，成员们可以在应用页面上**用钱包签署**以示同意。当然，最终选择权仍属于俱乐部，有的俱乐部可能不愿意在这方面费劲，比如一个小俱乐部是由相互高度信任的三五好友组成的，那么他们可能选择直接跳过这一步。
    
    Syndicate 通过与 Doola 、瑞生律所的合作为用户提供了基础“合规”协助，同时也在官方 Discord 频道内开设了三个**专家频道**，包括**税务**、**会计**、**法律**，让用户能在频道中即时向有关资格人士征求合规意见。但鉴于全球各地法律的不尽相同，为确保最大程度的规范化，他们还是会**建议所有俱乐部都向所属司法辖区的法律顾问咨询具体建议**。
    

![法律文档签署页面](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/f4297f5aa8bb42d9bdd0f3b9771865266e470322137ebfa10399bdc5fc7b3913.png)

法律文档签署页面

上述内容就是目前 Syndicate 平台的主要功能了，均由 ERC-20 基础架构提供支持，**可与其它 Web3 工具相适配**，比如 [Gnosis](https://gnosis.io/)（多签钱包）、[Snapshot](https://snapshot.org/)（治理投票平台）等。更多的功能细节看官们可以去他们的[官网](https://syndicate.io/)上探索，之后平台也会持续开发更多内容。

自 2022 年 1 月 25 日平台正式推出以来，已有不少的大小社区或团体已在 Syndicate 上创建投资俱乐部。官推在 3 月 25 日称，目前有 850+ 个投资俱乐部在其平台上创立。如果这些俱乐部都按照平台预编程的那样，以去中心化的方式运作，那么它们就能被称为“DAO”（去中心化自治组织），从而在现存 DAO 的总数中占比超过 10%，这个数字意味着 Syndicate 在短短两个月的时间内就拥有了 Web3 世界的一席之地，可谓是让人不得不关注的潜力项目了。

他们相信未来的投资是**去中心化**、**民主化**和**社区驱动**的，让我们看看 Syndicate 能否在当前处于狂野发展的“西部世界”里，掀起一场关于投资的革命。

![大表哥们](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/e77a129163fef2f8abc9920fbf40a6d0d66729af215a5919bd8128c4925851ed.png)

大表哥们

> 公众号：加密猎奇
> 
> 推特：[@lieqi\_eth](https://twitter.com/lieqi_eth)

---

*Originally published on [加密猎奇](https://paragraph.com/@lieqi/syndicate)*