# Polynomial详细介绍及使用教程

By [candy chen](https://paragraph.com/@love8848) · 2022-04-04

---

今天有空，给大家介绍下我一直关注的协议，一个期权协议--Polynomial.这个从很早期参加ETH Goerli测试，到第二次Optimistic Kovan 测试，我都有参加，可以比较直观的感受到Polynomial一直在前进。

那么Polynomial到底是做什么的，它有什么特别之处吗？Polynomial之前定位为一个一站式期权聚合器，从目前的交付来看，目前我们看到的功能是一个期权的保险裤或者说期权的金库。他的特别之处在于，通过协议的每周期权策略，为保险库的资金赚取收益。协议的保险库资金来源于用户，用户通过将资金存入保险库，可以被动的获得收益。

Polynomial具体怎么实现收益呢？这个要详细解释。大体来说，就是协议将用户存入在保险库的资金，在每周期权策略中，使用不同的策略赚取期权费用来实现的。目前Polynomial保险金库支持两种期权策略，第一种担保看涨期权，另一种是看跌卖出期权，这两个读起来比较拗口哈，大家多担待些。下面给大家分别以期权买方和期权卖方的视角进行详细解释。

第一：担保看涨期权，适用于温和上涨情形。卖方持币，认为未来的行情温和上涨，幅度非常有限，或者说涨得不会超过行权价。买方则认为未来价格会快速上涨。那么买方就会和卖方订立期权合约，约定在在高于现在的某个价格出售。约定价格即为执行价也叫行权价。买方支付期权费获得这一权利，到期后视价格情况是否行权。卖方收到期权费，到期时有义务执行买家行权的价格。

我们以ETH来举例，假设今天即4月3日ETH价格为2000U，买方与卖方订立期权合约，约定到期日4月20日，行权价2300U即到期卖方以2300U卖给买方。此时，策略设置 -卖出 2300CE并获得 300 美元的溢价，简单理解为获得300U期权费用。因为市场行情变化多样，将可能出现以下三种情形。

1，ETH涨到2100U，这个时候买方不会行权，担保看涨期权策略凑效，获得买方的期权费300U.

2，ETH涨到2300U，这时候买方是否行权意义都不大，担保看涨期权策略凑效，获得买方的期权费300U.

3，ETH涨到到2800U，这时候买方行权。此时期权内在价值为2800U-2300U=500U,收益为300U-500U=-200U。担保看涨期权策略失效，损失200U。

第二，卖出看跌期权，适用于温和下跌情形。卖方持币，认为未来的行情温和下跌，幅度非常有限，或者说跌幅不会超过行权价。买方则认为未来价格会快速下跌。那么买方就会和卖方订立期权合约，约定在在低于现在的某个价格出售。约定价格即为执行价也叫行权价。买方支付期权费获得这一权利，到期后视价格情况是否行权。卖方收到期权费，到期时有义务执行买家行权的价格。

我们同样以ETH来举例，假设今天即4月3日ETH价格为2000U，买方与卖方订立期权合约，约定到期日4月20日，行权价1700U即到期买方以1700U卖给卖方。此时，策略设置 -卖出 1700CE并获得 300 美元的溢价，简单理解为获得300U期权费用。因为市场行情变化多样，将可能出现以下三种情形。

1，ETH涨到2100U，这个时候买方不会行权，卖出看跌期权策略凑效，获得买方的期权费300U；

2，ETH跌到1700U，这时候买方是否行权意义都不大，卖出看跌期权策略凑效，获得买方的期权费300U.

3，ETH跌到1200U，这时候买方行权，即买方以1700U卖给卖方。此时期权内在价值为1700U-1200U=500U,收益为300U-500U=-200U。卖出看跌策略失效，损失200U。

我们通过这两个策略能看到，我们假设市场温和上涨或温和下跌，当市场表现的急剧上涨或急剧下跌。只有这个时候，策略失效，作为期权的卖方才会蒙受与上涨或下跌成正比的损失。

说完策略，我们现在来看看，目前的期权保险金库要怎么进行操作,我们以测试网来演示。

首先，连接metamask, 选择Optimistic Kovan 网络，选择product选项，你会看到两个期权产品，一个担保看涨期权（Covered Call）,一个卖出看跌期权（Put Selling）.如图1

![图1](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/d5c86673e57f74507d9a1fb70ff2a65093d9d00b00f8c248eab7b32207883ea1.png)

图1

我们先选择Covered Call, 点击该策略，跳转到图2，我们点击Appove sETH, 进入到图3， 我们输入数量，按照顺序Preview Deposit, Deposit, 自动链接后支付gas费，即可完成，完成后选择portfolio,查看存入的sETH数量，如图4；

![图2](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/331a7764bbcaf6189686a633bdf47ce40424874fa35e5c0e04341d6887220d21.png)

图2

![图3](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/cd9d4a49502b3863939f0045dc97bddfa7be6c66604da358a2edf53dff344ef3.png)

图3

![图4](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/461e37e5fa23169ef26119c2af1601c673b6157ccc7ac45982d152eb5060f740.png)

图4

现在我们操作另一个期权策略-Put Selling, 点击该策略，跳转到图5，我们点击Appove sUSD, 进入到图6， 我们输入数量，按照顺序Preview Deposit, Deposit, 自动链接后支付gas费，即可完成，完成后选择portfolio,查看存入的sUSD数量，如刚才图4所示；

![图5](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/889acd26ce07c1e62614bf413ff26a95b45380e21e26ac34646dfdc9b1f5ac2f.png)

图5

![图6](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/c9faf3bc605c2a8688fd800eb6e7cc89311ed6e0a33e7cd4c627c95366208f60.png)

图6

注：主网会有一些不同的地方，主网网络为Optimistic Ethereum, 用于存款的资产为合成资产，需要将ETH/USDT/USDC/DAI等通过Hop Protocol/Optimism Bridge 将ETH主网资产跨到Lay2当中的Optimistic Ethereum来，然后通过Uniswap/1inch将ETH转化为sETH, 稳定币USDC/USDT/DAI转化为sUSD.

Polynomial 的意义何在？

Polynomial当前通过保险金库，执行不同的期权策略，为用户赚取高达14%-25%的收益,这比传统金融的收益高多了，也比某些defi协议收益要高。对用户而言，完全是被动收益，有效地将期权工具利用起来，成为一个用户增收的武器。同时，按照团队规划，很快将支持BTC和其他资产的保险金库，给用户更多选择。另外，期权聚合器也会很快到来，首先会从聚合dopex、premia 和 lyra开始，最终发展成为一个聚合多个期权协议的聚合器，为用户提供更多选择，为DEFI世界的发展添砖加瓦。

官方链接：

Twitter - [https://twitter.com/PolynomialFi](https://twitter.com/PolynomialFi) Website - [https://polynomial.fi/](https://polynomial.fi/) Docs - [https://docs.earn.polynomial.fi/](https://docs.earn.polynomial.fi/) Earn App - [https://earn.polynomial.fi](https://earn.polynomial.fi)

---

*Originally published on [candy chen](https://paragraph.com/@love8848/polynomial)*