# 各国央行，为什么必须要印越来越多的钱？ By [路财主](https://paragraph.com/@lucaizhu) · 2022-05-22 --- **摘要：不印，一切就会嗝屁。** 很多人在问我，为什么央行要印越来越多的钱？ 他们不知道这会造成通货膨胀么？ 造成通货膨胀，然后他们又装模作样的提高利率，紧缩货币，显得自己特别努力控制通胀，这么麻烦和折腾，那当初为什么还要多印那么多钱？ 今天，我们就专门来谈谈这个问题。 1971年，人类的货币脱离了黄金这个锚。 从那时起到今天，在超过50年的时间里，人类经济一直都是以纯粹的信用货币来计价的，而当代主要国家的经济，都是典型的信贷驱动型经济，信贷和融资的额度，某种程度上说，就是经济的镜面。 不仅如此，在信贷驱动的信用经济体系中，每一元钱，从出生那一刻，就带着债务，而为了维持整个经济体的顺利运转，一个社会上，广义的钱的数量，**永远是只能增加不能减少**。 如果你不能理解这个，我们可以用大家都熟悉的房地产来说明。 一般人买房的时候，是需要贷款的，商业银行在给你批准这个贷款之后，它就会用这个贷款，向央行申请\*\*“再贷款”，\*\*于是一笔新的钱，就被“印”出来了。 这一笔新钱，从出生那一刻起，商业银行要给央行支付再贷款的利息，而你也要给商业银行的贷款支付利息…… 扩展到整个社会上，每一笔“新钱”，都是这么印出来的，这就是信贷驱动经济的本质。 当这个社会上，绝大多数人都需要支付利息的时候，整个社会上的钱的总量，那是绝对绝对不能减少的，否则，就有无数的人、企业乃至金融机构破产倒闭和清算，整个经济也就直接嗝屁了。 更进一步，不仅不能减少，甚至增长得慢了也不行，一个经济体中的广义货币增长率，至少也要与这个社会大多数**终端利息支付人**所支付的利率接近，绝对不能远低于这个数，否则，就和广义货币不增长的结果一样，整个社会会出现普遍的破产和倒闭，经济陷入萧条。 `说明：` `“终端利息”是我临时发明的词儿，意思是最终支付利息的人和机构，如个人房贷、个人消费贷、企业生产贷款等都是终端利息，但商业银行支付给央行的再贷款利息，支付给存款人的利息，因为只是资金的经手方，就不是终端利息——宏观来看，居民部门、非金融企业和政府部门所支付的利息都是终端利息，相比之下，金融部门只是资金的中介，支付的是中间利息。` 以我个人所掌握的全球主要经济体超长期的货币数据来看，可以肯定的说，在最近超过半个世纪里，我从未见过一个国家的广义货币增长率出现负值，哪怕是低于政策利率（央行基准利率）的广义货币增长率，其出现的时段也都非常短暂。 在这种信贷驱动型的信用经济体系之下： **涉及民生的消费品价格，可以上涨，也可以下跌；** **不怎么涉及民生，但是事关社会整体信贷扩张的资产价格，只可以大幅度上涨，但绝对不能大幅度下跌。** 特别是，那些承担着大多数个人、大多数企业信贷基础的资产，都必须是只能涨而不能跌，如中国的房价，在过去15年间，可以上涨10倍，但绝对不能跌30%或更多，否则整个信贷经济的基础就完蛋了。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/325bcb8d9123ac10c5c841c21162d0a5cd4041c60f22d41aa2b879c45b58e996.png) 如果这些资产，一旦开始持续的跌，让许多人和企业，濒临破产的境地，那意味着整个经济距离嗝屁和崩溃不远了，在这种时候，非得猛药才能救回来。 例如，2008年的金融危机，美国在一年之内，就需要印出来超过过去200年总印钞量的钱，才能挽救回来；到2020年的疫情危机，美国干脆在1个月之内，就印出来了超过2008年之前200年总印钞量2倍的钱。 这样一来，你说这个社会上的钱，怎么不会越来越多？ 不仅如此，信贷驱动型经济，还有一个必然的结果就是—— **债务占比越高，经济增长速度就越低。** 为啥会是这样呢？ 这是因为，要想使经济和财富实现真实增长，必须保证信贷的增长是个人和企业的真实需求，也就是说，这种借贷不是有意或者无意的骗局，而是能够正常偿还的债务。 把这种个人和企业的真实借贷需求，拓展到整个社会上，就是居民部门和企业部门债务，当这个债务额度，相比于企业和个人收入，变得越来越高的时候，就会产生明显的金融抑制，因为大家都债务高企，除非去当骗子，否则很难再大幅度增加更多债务…… 当个人和企业无法大幅度增加自身债务，也就意味着，真实的信贷增长速度会明显变缓，而前面说过，整个社会的真实信贷的增长，很大程度上就意味着经济增长，当真实有效的信贷开始放缓，经济增长速度将不得不放缓。 **这不是什么预测，也不需要什么高深的知识，就是信贷驱动型经济的内在逻辑。** 下面，就是美元M2自1960年以来的发行量与其年化增速。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/fd2f093bcb5bdd1e9fa2832891397642471b5cdf47cd4fc95558abe79edf4b81.png) 更进一步来说，1971年之前以黄金为基础的美元体系，为什么变成了现在的信用货币？ 本质上来说，就是因为受到黄金约束的货币体系，不能满足美国政府想要印钞的需要，所以才会被尼克松政府放弃。 为什么采用信用货币体系？ 简单说，本来就是为了方便政府，为了“点纸成金”的无限权力欲望！ 采用信用货币，政府就可以与央行随意勾兑，从而实现“我的地盘我做主，想印多少印多少”的伟大目标，在每一轮信贷扩张中，在绝大部分人都搞不明白的金钱流动上，不知不觉中，名正言顺的，给那些与政府和央行关系最密切的利益群体（如大型商业银行、国有企业等），分到更多、更大的蛋糕份额而已。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/e0893a3aac21ff594d3e9958fd4b5c7598ee7d19ddfda4dba077f63075c412c1.png) 在这种情况下，你却要问—— **为什么央行要印越来越多的钱？** 废话啊！ 垄断铸币权，就是为了印越来越多的钱，不知不觉中从普通人口袋里掏钱啊！ 如果不能通过印越来越多的钱，名正言顺的给政府相关利益群体的人额外瓜分更多、更大份的蛋糕，为什么要垄断铸币权呢？ --- *Originally published on [路财主](https://paragraph.com/@lucaizhu/aPgwbbktEGLcWsYU9vSs)*