# 关于近期eths的分拆提案：个人思路和博弈解析

By [Lucky](https://paragraph.com/@lucky-12) · 2023-10-25

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最近，eths 分拆提案在社区上引起了不小的讨论。**作为一个观察者和参与者，我希望分享一些个人思路和博弈位置。**

简单来说，这个分拆机制需要将原始铭文eths质押到平台，每张能分拆1000单位（用ethsplit来代替），其中50%的ethsplit需要锁仓，剩下的50%则能自由调动。在这个机制下，eths与ethsplit之间建立了一个紧密的关系。

这种关系有点像比特币BTC与wBTC之间的关系，其中eths代表“真实”资产，ethsplit则是其衍生品。同时，机制说白了就是变相的杠杆，这令两个代币之间的可以产生正和负循环，放大机遇和风险。

**正循环：上升潜力**

正循环开始于投资者购买eths，将其锁定在金库中，兑换成ethsplit。然后，他们可以出售ethsplit以购买更多的eths，重复此过程。如果需求持续，这个周期可以推动两者的价格上涨，从而创建一个自我强化的循环。

**负循环：下行风险**

另一方面，如果人们对“真实”eths而不是ethsplit有强烈的偏好，可能会发生负循环。这种偏好可能导致投资者出售ethsplit来赎回eths。如果沽压持续，可能形成自我强化的下行螺旋。

**现实世界的类比：BTC与wBTC**

通过BTC与wBTC之间的现实世界关系，可以进一步理解eths与ethsplit之间的动态。在加密社区中，BTC通常被视为“真实”的比特币，是这一资产的原始和最真实的形式。而wBTC则是BTC的代币化版本，代表了不同区块链上的BTC。

尽管存在这种区别，市场并未目睹对wBTC的信心丧失。人们继续使用wBTC进行各种用途，而不担心它以某种方式比BTC本身“不那么真实”或有价值。通过透明的协议和充足的流动性及应用场景维持对wBTC的信任。

这个例子说明了为什么eths和ethsplit不太可能发生负循环。正如对“真实”BTC的偏好并未导致投资者盲目兑换成BTC，eths也可能是如此。避免这种负循环的关键因素包括建立信任、流动性和社区教育。

**结论**

eths分拆提案不仅是一个技术问题，更像是一个大型多人策略游戏。

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*Originally published on [Lucky](https://paragraph.com/@lucky-12/eths-2)*