# 熊市可能存在的黑天鹅风险及应对措施-2022.3.15

By [路飞谈投资](https://paragraph.com/@lufei) · 2022-03-14

---

对于熊市期间，一些可能会发生的极端黑天鹅风险和意外，提前做个心理准备：

1.USDT暴雷：可能性很小，但不是完全没有可能。这个担忧市场一直都有，理由是担心Tether的部分储备资金可能会贬值。

应对措施：如果手上有一定时期内不用的U，可以换成USDC留在冷钱包里。

2.美股指数崩盘：目前纳斯达克处于历史高位，中概股的崩盘可能只是序曲。美股如果在今年崩盘，短期对币圈肯定会产生很大影响。昨晚美股纳斯达克又跌了超过2%，之前已经跌破了牛熊分界线，可能还有15%-20%的下跌空间。

应对措施：美国加息和缩表、战争、逆全球化的大环境下，控制好仓位，对美股密切关注，不要因为连带的上下波动而FOMO或恐慌。

3.机构持有的BTC跌破成本线：比如过去两年一直发债买入BTC的MicroStrategy ，它们持有的BTC成本在3万美金左右，如果市场跌到这个位置，可能会引起市场关于爆仓的担忧，甚至有的机构在亏损超过-15%的情况下会选择止损平仓。如果到时候出现这种情况，BTC的价格就会出现剧烈波动，对于我们而言，最佳的买入点就出现了。

应对措施：手上一定要留有U，为这种情况做好准备。

4.ETH 2.0解锁：目前ETH2.0 stake质押的数量为1012万个ETH，2021年开始的大量买入并质押的行为带来了ETH的上涨行情。但盈亏同源，今年会巨额解锁，ETH玩家面临囚徒困境的博弈。这不是ETH自己的问题，所有靠stake质押 模式拉盘的公链都存在这个问题。

应对措施：在熊市中密切关注ETH/BTC的汇率，ETH的跌幅可能会比BTC大。

5.VC筹码解锁：2020、2021年表现出色的很多项目，都有VC的加持，但在2022年面临的问题是，VC极低成本的筹码面临大量解锁，这会对市场造成巨大的抛压。比如AVAX，3月4日解锁近1900万个，占总供应量的5%。

应对措施：在分析项目时，关注项目的筹码供需结构，以及释放解锁时间表；在评估项目估值时，看全稀释市值FDV，而不是仅流通市值。

6.中心化风险：交易所项目方被黑或者创始人被杀，可能性小，一旦出现此类情况，相关资产的持有者面临一夜回到解放前的可能。

应对措施：在分析项目时要重点关注去中心化程度；使用头部交易所；使用冷钱包。

7.山寨币的坑：目前山寨币的整体价格位置还在山腰，极有可能再次腰斩50%，上次做了市场持仓结构分析。

应对措施：先寻找和研究未来优质项目，但现在不是大仓位买入的时期。

8.各种跨链币的风险：比如wBTC和各种公链上的U，熊市中项目方跑路/被盗的概率远大于牛市，一旦出现容易连锁反应。

应对措施： 不要在链上放大比例资产。

---

*Originally published on [路飞谈投资](https://paragraph.com/@lufei/2022-3-15)*