# 利用BTC:ETH汇率差在defi套保策略探讨

By [luna8.eth](https://paragraph.com/@luna8) · 2022-08-19

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**作者：**[**@qsxyx8888**](https://twitter.com/qsxyx8888) [**@0xCryptoUni**](https://twitter.com/0xCryptoUni)

**随着ETH硬分叉时代的即将到来，ETH相对于BTC价格保持强势。下图中，是汇率天图，简单说，目前0.07987个btc可以买1个eth。从k线图所示，从2022年6月初最低的0.049涨幅接近翻倍。历史回测最高值为2021年12月6日的0.08836，既然行情是测不准的，不排除突破这个最高值汇率呢？但是无论从BTC作为数字黄金的信仰，还是eth硬分叉的喧嚣后，总归是要回归的吧？因此，如果我们能利用这一汇率作为锚点，心理上认同这个逻辑，那么就可以利用这个作为一个中线套保，赚取差价，相对于炒币，甚至相对于defi杠杆，确定性更强。**

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/c483bb25b3b0237a5c069af8e72d83ac9d2f12ba813a817c7121d239d05713f8.jpg)

本文讲两点：一是制作简单excel表进行测算；二是实操。关键在理念。只作为抛砖引玉。如果有更优化策略，可在[@qsxyx8888](https://twitter.com/qsxyx8888)上跟帖留言赐教！不胜感激！

**一、策略概述**

即时买入一定数量的btc，同时用另一个钱包存入usdt等稳定币，借出同等价值（u）的eth卖出做空。最好是两个钱包，并且和你打算屯btc、eth的钱包孤立，好算账。如果是有表格记录，或是下面我用到的一个defi协议，也可以做多和做空用一个钱包。

如果btc和eth同时下跌，最多的btc缩水，做空的eth有盈利，只要两者汇率下跌，卖出btc换U，用U买入当初借出的eth数量，依然有盈利。反之亦然。为便于理解，你可以理解为，虽然说都下跌了，但是btc下跌的慢，跌幅相对小，而eth跌幅相对大，那么对冲起来，还是赚的。如果是btc比eth跌的还快，比如说今天(2022.8.19)行情，那么说明汇率还在涨，这不是我们想要的，我们就等，等到汇率下跌的那一天。

这种操作理念，总比我们等来单边的做空、做多行情，确定性要高得多吧？

**二、制作表格测算**

1、先制作一个表，设置好公式。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/896504697529325267a83d56697ea6971c6d2c23f495bc23a2d3e0ca109d0f80.png)

注意前面做多btc价值，和做空卖出eth价值相等。购买数量根据swap实际输入。“计算借入数量“是根据前面实际买入的1000U，除以eth的实时价格得出后，手动借入eth，可以四舍五入，便于操作。做空的话，建议在defi协议中存入稳定币，或者是你屯btc等长期持有的币，作为存款，再借出eth。

**2、特别注意：玩过defi的都知道，要根据LTV或者说借贷比率进行借贷，要考虑币价上涨风险。比如某defi协议对usdt的借贷率是80%，也就是说存入100u，最多可以借出时时价值80u的某个币种。但是你要考虑协议的清算风险。比如我要借的eth时时价值1000u，不要借80/1000=0.08个，万一ETH涨到1001，就要面临协议清算风险。保守点，可以借出80/1800=0.044个eth，这样eth从当时的1000涨到1800u，才会被清算。**

**3、制作表格测算**

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/f2610a3f02b52232286bea6dd64f3abeb790bb0809e7c04e2454811c3410c4e0.png)

如上图所示，可以手工测算，输入btc价格，购买数量是做多的数量固定不变；

变卖价格=btc价格\*购买数量

eth/btc汇率手工输入，假设：0.07、0.06、0.05等。

excel公式设置——根据汇率，btc价格\*eth/btc汇率=eth价格

需购买还E数量：实际借入做空的数量；

需花费=eth价格\*需购买还E数量

最后得出，每次操作盈亏。

可以根据以上思路，设置不同的变量，便于找到心理价位。

**三、实操建议**

本人实操在dforce这个协议——

[https://app.dforce.network/#/lending?AssetsType=Lend&currentPool=general](https://app.dforce.network/#/lending?AssetsType=Lend¤tPool=general)

理由是：1、支持eth、OP、ab、bsc、polygon等多链；

2、如果选择polygon链，与交易所转U方便；

3、polygon等链gas费低；

4、借贷利率低。

当然，还可以在aave进行。

[https://app.aave.com/?marketName=proto\_polygon\_v3](https://app.aave.com/?marketName=proto_polygon_v3)

交易swap可以选择大牌uniswap

[https://app.uniswap.org/#/swap?chain=mainnet](https://app.uniswap.org/#/swap?chain=mainnet)

以下截图，是本人在dforce实操。存入了usdt，购买的btc，同时借出eth

当然，这需要设计excel，详细计算借贷比率，免得被清算。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/309eb29e6ea6327b3910cb9adbe22d8b9689195a19582fb2ff9d1b27e5d37cbf.png)

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/4d865efaaa71b078edcec365144d2118af4c823923e639e506086a0874fe215d.png)

上图红色部分，是defi协议资产的借贷比率。比如usdt85%，意味着存100u的usdt，可以借出价值85u的资产。

**CryptoUni介绍 简介：CryptoUni是一个10人左右的兴趣小组，我们主要做数据搜集、数据整理、数据分析、项目分析等等。我们有自己的网站，除了币圈常用的工具以外，还有我们搜集的空投信息、融资信息、交互教程，还有我们编写的项目投研报告，融资分析报告、打新平台收益分析报告、TVL分析报告等等，以上内容完全免费。 我们的官推会每天整理币圈资讯，融资信息以及IDO信息，空投信息等等。 网址：**[**http://www.0xcryptouni.com/**](http://www.0xcryptouni.com/) **官推：@0xCryptoUni**

**免责声明 本文不作为投资建议。投资有风险，请独立全面了解项目信息，结合个人风险承受能力重，慎重选择，慎投资。**

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