# 读《期货市场技术分析》

By [Madlife](https://paragraph.com/@madlife7) · 2024-05-23

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技术分析和基本面分析
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### 技术分析术语

1、极性转换原则：过去的支撑水平转换为新的阻挡水平，过去的阻挡水平转为新的支撑水平

2、相互验证：当某个技术指标发出一个信号时，其他一个或多个技术指标也发出了相同的信号，如此它们便相互验证了。

3、持续形态：若某价格形态的技术意义是之前的趋势即将恢复，则该形态属于持续形态。举例来说，旗形形态就是一个持续形态。

4、交叉信号：当变化较快的技术指标向上穿越（看涨的交叉信号）、向下穿越（看跌的交叉信号）变化较慢的技术指标时，构成一个交叉信号。例如，日线ma5向下穿越日线ma13，则形成看跌的交叉信号。

5、相互背离：当有关的技术指标未能验证某个价格运动时，就构成了一个相互背离信号。例如，价格创出了新高，但相应的随机指数却没有，那么这就是一个负面背离信号，看跌。

6、双重底：外形类似W，市场的两次下跌行情均在同一个低水平处，或在其附近终结。

7、双重顶：外形类似M，市场的两次上涨行情均在同一个高水平处，或在其附近结束。

8、艾略特波浪：一种分析、预测市场运动的技术分析体系。主要结论是，在主要趋势方向上，市场将形成5浪结构，然后跟着3浪调整。

9、旗形或三角旗形：一种持续形态，发生在一轮急剧的价格运动之后，由一段短暂的整固区间组成。

10、回填跳空：在价格跳空形成后，市场再次返回跳空内的价格真空区。

11、价格跳空：在两段价格变化过程间，市场跳过了一个价格缺口（其间未发生任何交易）

12、日内：指小于一个交易日的时间单位。例如1小时。

13、颈线：在头肩形形态中，连接头部的两个低点。或者在倒头肩形形态中，连接头部的两个高点得出的一条直线。当市场向下跌破头肩形顶部形态的颈线时，是一个看跌信号。当市场向上涨破头肩形底部形态的颈线时，是一个看涨信号。

14、持仓量（Open interest）：也称“持仓兴趣”期货合约敞口头寸的总和。持仓量等于多头头寸或空头头寸单边的总额，但不是两边之和。（一开一平增为0）

15、保护性止损指令：在市场发生不利于自己头寸的价格变化的情况下，我们采用这种手段来限制亏损的金额。一旦市场达到了保护性止损指令的价格水平，那么对应的头寸将在当时市场主要成交价格上被自动地对冲。

16、反弹：与当前主要趋势方向相反的一段价格运动。

17、简单移动平均线（Simple moving average)：这是平滑价格数据的一种方法，将有关的价格数据加在一起，然后求得其算术平均值。因为用来计算平均值的价格数据逐步向前移动，新数据添加进来，旧数据剔除出去，所以称之为“移动平均”。

18、破低反涨形态：在一个水平整理区间中，市场一度向下跌破了其下边界的支撑水平，但马上反弹，重新回到这个“被跌破的支撑水平”上方。这是一个看涨信号。

19、趋势反转信号：也称为“反转指标”。这是一个引人误解的术语。更恰当、更准确地说，应当是“趋势变化指标”。意思是，之前的趋势即将发生变化，但是，不一定意味着将走向相反的方向。也就是说，本来在涨，趋势反转信号出现，不一定要跌，有可能横盘，然后涨。

20、趋势线：在价格图表上，通过逐步上升的高点，或者逐步下降的低点，连接而成的直线。至少需要两点，才能作出一条趋势线。趋势线经受的市场试探越多，试探时交易量越大，则该趋势线的意义越重要。

21、破高反跌形态：在一个横向延伸区间内，当价格向上突破上方的阻挡线后，市场未能坚守这个新高水平，价格重新回落到一度“被突破”的阻挡线的下方，就形成了一个破高反跌形态，看跌。

22、交易量（Volume）也称“成交量”在给定的时间单位内成交的所有期货合约总数。

### 基本面分析

1、原理：把一定市场某个时期的所有相关信息综合起来，通过供求规律的应用，推算出该时期该市场的“内在价值”。操作时，只要把市场的当前价格同内在价值比较，便得出看涨或看跌的结论。当前价高于内在价值，则看跌；当前价值低于内在价值，则看涨。

2、**难点：**

①看供求规律需要极高的专业理论，经济学家才可以；

②基本面分析需要收集完备的即时资料，量大范围广，普通人难以收集。

3、结论：对一般交易者，基本面分析，没有操作性可言。

### 技术分析

1、定义：以预测市场价格变化的未来趋势为目的，以图表为主要手段对市场行为进行的研究。（市场行为：价格、交易量、持仓量）but研究图表必定具有一定的主观色彩，所以很多时候成功与否要看分析师自身素质。

2、**三个前提/假定：**

①市场行为包容消化一切消息：政治、心理、供求关系，都会从K线反映出来。

②价格以趋势方式演变：研究图表的意义，是为了在趋势发生的早期，及时揭示并进场，然后坚定不移地顺应一个既成趋势，直至有反向征兆。

③历史会重演：技术分析与市场行为学、心理学都有关联。图形反映心理，心理亘古不变，因此历史会重演。

3、包括：图表分析和技术信号分析两部分。

4、性质：是经验不是科学：

①各种定义规则，都具有经验总结色彩，不具备严格的科学特征；

②理论繁多，每个交易者都有自己的一套；

③某些理论偏操作，脱离了分析的范围。

5、**优势：**

①判断进出场时机：先分析市场，后选择进出场时机，期货不能“买了走着瞧”。而选择时机，只能仰仗技术分析。

②用技术可以全品种交易：跟着资金一起轮动，随机应变地轮换新宠。而基本面消息太繁杂，用基本面只能吃透一个版块，并且容易一叶障目，看不到全局。

③技术面适用于多个市场，如期货、股票；也适用于多个时间维度，如日内，周、月。

④用技术分析可以对经济形势进行预测，对某些重大转折的预测甚至领先经济学界。如CRB指数是显示通货膨胀压力的晴雨表。

6、**学好的关键：**

①大多数成功的技术分析，都是基础知识应用得法；大多数复杂的交易信号系统，也只是基本概念的升华，所以基础要打牢固。

②有很浓的主观色彩，也是一门艺术，除了按部就班的学书面内容，还要实操，把前人的成功经验，吸收为自己的切身经验。

7、**技术分析在股市和期货的应用比较：**

①标价方式不同：每种期货的标价方式不同，例如谷物是每蒲式耳若干美分，金银是每盎司若干美元，利率是基本点数。

②期货有交割期限，股票不会失效。

③期货要求的保证金很低：因为加了杠杆，且大多数是×10，只拿出10%的本金，就可以做100%本金的交易。ps：有杠杆，进出场时机很重要，技术分析很重要。

④时间周期缩小：股市一般30周或200天；期货市场一个月左右。

⑤时机更重要：正确判断大方向只是一小部分，掌握合适的进出场时机才是重点。时间甚至几分钟，结果都会不同。

⑥平均指数：股票平均指数用的多，期货指数作用不大。

⑦广泛性技术信号在期货上不怎么用，股票用的多，例如涨跌线、新高新低指数、空头动向比等。⑧情绪指数和资金动向在期货上也不怎么用。

### 二者的区别和联系

1、技术面：研究市场行为，K线走势，K线这样走会怎么样；基本面：研究供求关系，研究影响价格的所有相关因素，什么原因导致了K线这样走。

2、只看技术，不看消息来交易，OK的；只看消息，忽略技术面走势，亏完。

3、技术面永远快于基本面，所以可以忽略一切消息，只对大经济形势有一个宏观判断即可。

### 技分之道氏理论

题外话：查尔斯·道对股市理论的贡献，如同弗洛伊德对心理学。大多数技术理论都起源于道氏理论。（道氏理论也是绝大多数趋势顺应机制的理论起点）

**六条基本原则：**

**1、平均价格包容消化一切因素：**

所有可能影响供求关系的因素，都必由平均市场价格来表现，天灾也不例外。

**2、市场具有三种趋势：**

①道氏对趋势的定义：上升趋势体现在依次上升的峰和谷上；下降趋势体现在依次下降的峰谷上

②趋势有三类：主要趋势、中趋势、短暂趋势。

中趋势每次的峰值递增，则大趋势涨；中趋势每次的峰值递减，则大趋势跌。

中趋势的调整一般持续3星期-3个月，回撤主要趋势的33%、50%、66%。

小趋势一般持续不到3星期，回撤测算和中趋势一样。

**3、大趋势可分为三个阶段：**

①积累阶段：熊末牛初，庄家积累筹码；

②商业新闻趋暖还阳：技术党跟进买入，价格快步上扬；

③最后阶段：市场全是利好消息，大众积极入场，交易量增大，谁也不卖。但庄家开始派发，逐步抛出平仓。

**4、各种平均价格必须相互验证：**

①道氏：之前是牛市，目前2个平均价格一涨一跌，相互背离，但还认牛市；

②艾略特：只要一个平均价格发出走熊信号，那就要走熊。

**5、交易量必须验证趋势：**

交易量分析第二重要。当价格顺着大趋势发展，交易量也应该相应递增。

①趋势上涨，价格上涨时交易量递增，价格下跌时，交易量递减；

②趋势下跌，价格下跌时交易量递增，价格上涨时，交易量递减。

tips：确定交易量增减的方向，然后同价格变化对比，判断趋势的方向。

**6、唯有发生了确凿的反转信号后，才判断既有的趋势已经终结。**

①支撑和阻力、价格形态、趋势线、移动平均线都可以判断趋势生变的信号。

②但是最困难的点在于，要分清楚这是大趋势的次要调整，还是新趋势的第一轮冲锋。通常趋势有惯性，还会继续发展，所以顺势而为做单，胜率会比较高。

③虽然判断大趋势反转很难，但有形态可以参照做单，例“一蹶不振”和“物极必反”。

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![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/290e672389edb96559a5933c8d403f5c65e0fce5662a057c3d92a0e4b8881640.png)

收市价格：只看收市价，盘中突破是无效的。

道氏理论是右侧：①道氏理论的买入信号在上升趋势的第二阶段，即市场向上穿越了从底部弹起的第一个峰值的时候。②往往会错过20-25%的鱼头涨幅，不过可以吃到幅度最大的鱼身。③任何系统都不能完全抄底或摸顶，大多数交易系统也在鱼身确认趋势。

K线图相关简介
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### 现有图表类型

①日线图：用竖直的线段表示每天价格变化，线段上有当天最高价、最低价、收市价、开市价。

②单线图：将逐日的收市价，连线即可；

③点数图：用最高价和最低价，用X表示价格上升，O表示价格下跌。点数图能更清楚、准确地显示买卖信号。

### 两种刻度

1、算术刻度：每单位的价格变化，用相等距离表示，5-10与50-55距离相等，涨幅前者100%，后者10%。

2、对数刻度：相等的距离，表示相等的百分比例价格变化。1-2和5-10的距离相等，涨幅都是100%。①价格降低，刻度放大；价格升高，刻度收密。②对数作图，特别是长期图表，趋势线和管道的作法很受影响。

### 交易量

①定义：当日在某商品市场发生的交易总额，即该商品市场到期月份不同的各种合约，在这一天参与买卖的总的张数，用竖线表示。（等于股市上某日易手的普通股票总股数）

②通过个别合约的交易量观察，我们可以判断哪种的流动性比较好，从而交易。

### 持仓量

①定义：所有交易商到当日收市为止，累计的未平仓合约的总数目。持仓量是买盘或卖盘单边的总数，而不是双方之和。有买一必定有对应的卖一与之共存，所以只需要知道其中之一即可。

②持仓量表示的是全部类型合约的未平仓总数，比如季度、次季度、当周、次周的全部，注意是全部类型。因为按个别算的话，新开合约持仓量往往大，快到期的合约持仓量往往小，所以研究个别，意义不大。

③持仓量前面的+和－号，代表相应交易日里未平仓头寸的增加或减少，其增减方向，有预测价值。

趋势的基本概念
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### 趋势的定义

市场运动的轨迹酷似前赴后继的波浪，具有明显的峰和谷。市场趋势，正是由这些波峰和波谷依次上升或下降的方向所构成的。（峰和谷依次升降的方向，构成市场的趋势。）

1、上升趋势定义为一系列依次上升的峰和谷；

2、下降趋势定义为一系列依次下降的峰和谷；

3、横向延伸趋势定义为一系列依次横向伸展的峰和谷。

技术分析中，趋势的概念是最核心的，所有的工具，例如支撑和阻挡水平、价格形态、移动平均线、趋势线等，都是为了辅助进行市场趋势的判断，然后顺势做交易。

### 趋势的三种方向

1、上升，做多头；

2、下降，做空头；

3、横盘（没趋势）供求双方的力量达到了相对平衡。横盘最难做，趋势指标不好用，所以横盘的时候，不开单，休息才是上上之选。

### 趋势的三种类型

1、主要（大）趋势：半年

2、次要（中）趋势：一月

3、短暂（小）趋势：半月

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/a6ebf933d0004f680bbfdd08602b3ba9a4c48a7c70575c1f6846f30fba64f25f.png)

1、每个趋势都是其更长期一级趋势的组成部分，同时它自身也是由更短期的趋势所构成的

2、给人回答市场趋势时，一定要区分大中小。

支撑和阻挡
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### **支撑和阻挡的定义**

1、把谷，或“向上反弹低点”，称为支撑。

2、阻挡水平通常以前一个峰值为标志。

3、上升趋势中，阻挡水平意味着上升势头将在此处稍息，但此后迟早会被向上穿越。

4、下降趋势中，支撑水平也不足以长久地撑拒市场的下滑，只能使之暂时受挫。

5、上升趋势要持续下去，每个相继的低点（支撑水平）就必须高过前一个低点。每个相继的上冲高点（阻挡水平）也必须高过前一个高点。

6、上升趋势，越过前一个高点或跌破了前一个低点，则说明趋势有变，可能横盘可能跌。

7、下降趋势，前一个低谷支撑没跌破，则也是趋势有变信号。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/4db048ed85a26f151c5a229e1dcc37164ecd5932884ce2e06d2e094004685ffc.png)

### **支撑和阻挡的价格形态**

市场在试探这些支撑和阻挡的过程中，在图表上形成各种图案，即价格形态，价格形态可以表明，目前是处于趋势反转的过程中，还是既存趋势的修整中。

### **支撑和阻挡的心理学**

*   3种人会在支撑区域买入：
    

1、想要加仓或者踏空的多头买入开多；

2、想要买入平空的被套空头；

3、想要开多的观望者买入开多。

*   3种人会在阻挡区域卖出：
    

1、想要加仓或者踏空的空头卖出开空；

2、想要卖出平多的被套多头；

3、想要开空的观望者卖出开空。

### **支撑和阻挡强不强看3点**

1、市场在该处所经历的时间，例1个月比3天强。

2、看交易量，交易量越大，说明此处有大量合约易手，比交易平淡的位置强。

3、支撑和阻挡的形成，离当前时间的远近程度，越近越强。

### **支撑和阻挡互换**

突破原来的支撑或压力后，达到的距离越远，则支撑和压力也越强，因为足够远，人们才坚信自己判断错误了，才能让他们心服口服，转换角色。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/1233682fd30b2b3edd20ce070c2e47e7eb3f335c28c16f6db06636a824f403f4.png)

### **判断支撑阻挡时的习惯数值**

习惯数值，也就是整数，常常是心理上的支撑和压力。无论做多做空，都不要在习惯数上挂单，要提前一点开，延后一点损。

趋势线
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### **趋势线定义**

技术分析中最简便也最有价值的工具之一。

1、上升趋势线：沿着相继的向上反弹低点连成的直线，位于右下方。

2、下降趋势线：沿着相继的上冲高点连成的直线，位于右上方。

### **趋势线画法**

1、两点成一线，是否有效要等第三点来确认，第三点触及趋势线，然后弹走。注意，画出来之后，是要验证是否有效的。

2、画趋势线，即连13点时，要把插针也算上，即把每天的全部价格区间都包括进来。通过收市价来画趋势线，是不标准的。（注意，画趋势线要算针）

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/c97f7568d0d72484fdf74349a567cc9bfc4b987839a8ba481ec4e8fb5f7cf436.png)

### **怎么用趋势线**

确认有效后，用法有2种：

1、价格到了趋势线，可以进场；

2、价格突破趋势线，趋势要生变，离场。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/993d3984cec82d625cdcc1291fd939f907bdeb7db36b47a955545ee5d0a1db0f.png)

### **判断趋势线强弱**

1、看试探次数：试探了8次，比试探了3次强；

2、看趋势线持续时间：持续3月比3周强。

### **判断是否有效突破趋势线**

1、看收市价，若突破趋势线1-3个点，则有效；

2、或者看时间，连续2天收市价在趋势线另一侧，则有效。

（这2个原则同样可以用来判断水平支撑和压力）

### **趋势线的支撑压力转换**

趋势线有效突破后，支撑变压力，压力变支撑。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/821f2574a107f9c7f2aff60190447e979c894f11579339c600183b0691f05ea4.png)

### **趋势线的测算意义**

一旦趋势线被突破了，那么价格离开趋势线的目标距离，通常同趋势反转以前价格在趋势线另一边曾经达到的竖直距离相等。

### **调整趋势线**

*   目的：调整趋势线，是为了适应趋势放缓，或加速的要求。若趋势线距离当前价格变化过远的话，则它对追踪当前趋势的变化帮助不大，所以要调整。
    

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/a4e1d6b14ae9a4b33c0cef66e48a9839311393fc4f876919e821c43c8287b83f.png)

*   提醒：
    

1、分析师要能掌握充分的后备手段，扬长避短，在各种特定环境下，分别选择最适合的工具。例如在加速的趋势中，用移动平均线来代替一系列越来越陡峭的趋势线，则更为有效可靠。（移动平均线≈弯曲的趋势线）

2、当上升趋势加速后，我们要必要作出更陡峭的新上升趋势线，但也可以把旧的趋势线延长，将来或许会派上用场。

**趋势线相对陡峭程度（斜率）**

倾斜角度约为45°的趋势线最有意义

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/161e6ff7e1610513a1ed103e977eb1a6aa035a80feca3fd62790cc71d9b0bdc1.png)

### **管道线定义**

又称返回线，是趋势线另一方面的应用。有时候价格趋势整个局限在两条平行线之间，一条是基本的趋势线，另一条便是管道线。

（基本趋势线远比管道线重要，也更为可靠，管道线第二重要。）

**画法和确认法**

先13做趋势线，再从2出发，用虚线引出其平行线。若涨到4开始跌回来，则管道成立了一半，若跌回到5，那管道便成立。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/bf8127dad49ab04c5e14c49cfc57c9e093985ade20a2a7a48db6788dd7865156.png)

**判断其强度**

试探成功的次数越多、持续的时间越久，则管道线越硬。

**操作**

1、上升管道中，可以在跌回趋势线的时候开多，涨到管道线的时候平多。但不要在涨到管道线的时候开空，风险极大。

2、趋势线被突破，说明趋势有变；上升管道线被突破，说明要加速上涨，可以加仓。

3、价格无力到达管道的某一边，则另一边被突破的可能性便增大。（加速or转折）

**测算**

突破趋势线后，将顺着突破方向，达到与管道宽度相等的距离。

**用管道线对趋势线进行调整**

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/b32224e8f249701d54263973a0085f2546e6e638ed12edef433ba0803925cd64.png)

### 百分比回撤

1、每场重大的市场运动之后，价格总要回撤其中的一部分，然后再按照既有趋势方向继续发展。适用于任何规模的趋势：主要、次要、短暂。

2、50%回撤是市场的一种倾向性，而不是一条精确、严格的规则。通常最小回撤是33%，最大回撤是66%。

3、也就是说，在一个强劲趋势的调整过程中，市场通常至少回撤到前一个运动的三分之一处，这是常识。

4、道氏的百分比是33%、50%、66%；艾略特和斐波那契是38%、62%，二者集合一下，最小回撤为33%-38%、最大回撤为62%-66%。

5、上涨趋势，道氏建议在回撤33%-50%的区间抄底买入。

6、跌破66%的回撤，则趋势反转的可能性大于单纯的调整，那就要跌回原来趋势的起点，即回撤100%。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/767696f42c0ec1039e934c0c594e5a4ea89d49e9275f2f841f98d9024dd6c3cc.png)

形态部分内容
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### 形态的常识

*   市场中30%的时间是横盘的，横盘运动中有了形态。
    
*   趋势在发生之前，需要时间酝酿，酝酿后不一定都是反转，也有可能是既存趋势的延续。
    
*   价格形态定义：即股票或期货价格图上的特定图案或花样，它们具有预测性价值。
    
*   技术分析的关键：在价格形态形成的过程中，尽早判断出是反转还是持续。
    

### 形态类型

*   反转形态类型：头肩形、三重顶（底）、双重顶（底）、V字顶（底）、圆形（盆形）顶（底）。是行情中的主要形态，表示趋势正在发生重要反转。
    
*   持续形态类型：三角形、旗形、三角旗形、楔形、矩形。是行情中的中等、次要的形态，表示市场仅做暂时的休整，把近期的超买或超卖状况调整一番后，现存趋势将持续发展。
    
*   反转形态共有的基本要领：
    

1、前提：市场上事先确有趋势存在，是所有反转形态的前提。若事先无趋势，则无物可反，辨识形态的过程中，正确把握趋势的总体结构，有的放矢地对最可能出现一定形态的阶段提高警惕，是成功的关键。

2、信号：现行趋势即将反转的第一个信号，经常是重要的趋势线被突破。但重要趋势线被突破，并不一定意味着趋势的反转，也可能是横盘，随着时间，我们才能近一步确认该形态是反转型or连续型。有些情况中，重要趋势线被突破，同价格形态的完成，恰好同步实现。

3、规模：形态的规模越大，则随之而来的市场动作越大。形态规模：规模指价格形态的高度和宽度；高度：形态的波动性强弱，即价格；宽度：形态从发展到完成花费的时间多寡，即时间。规模大，即价格在形态内摆动大，时间久，则该形态越重要，后续空间也越大。

4、顶部：价格波动幅度更大，更剧烈，形成时间较短。头寸容易被损，但跌起来快，盈利快。

5、底部：价格波动幅度较小，耗费时间较长。头寸不容易被损，但涨起来慢，盈利较慢。

6、交易量：交易量在验证向上突破信号上更可靠。理论上，任何形态在完成时，均应伴随着交易量的显著增加，但实际上，顶部趋势反转下跌，交易量不是关键。底部反转向上，交易量必须显著增长，否则形态不可靠。

### 学习形态的目标

*   研究价格本身的变化过程，及其变化在图表上的显示，还有判别它们的方法。
    
*   研究与价格数据伴生的交易量形态（可判断当前价格形态是否可靠）
    
*   研究价格形态的测算（可帮助定盈亏比）但测算仅给的是最小目标，若真的反转，则最大目标便是回到上个趋势的起点。（测算是以形态高度为基础，即垂直测算原则）
    

### 头肩形形态

*   头肩形反转形态，著名、基础、可靠，绝大多数反转形态，仅仅是头肩形的变体。头肩形反转形态是趋势概念的进一步提炼。例如上升趋势中，一系列依次上升的波峰和波谷首先把上涨势头逐渐放缓，然后上升趋势开始停顿。然后供求双方的力量对比处于相对平衡，派发阶段完成后，横向交易区间底边支撑被打破，反转成功，上升趋势变下降趋势。
    

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/a91c2677e4b3c6f2a3a0fc711767f2931656fea477a9fa7530705c5cbb741da4.png)

### 头肩顶形态的形成过程

*   事先的上升趋势，上升到A点，上升趋势一如既往，毫无反转的迹象。交易量在价格上升到新高度的同时也扩张了。（左肩A伴随极重的交易量）
    
*   调整到B点，调整性下降，交易量减轻，也符合要求。
    
*   以较轻交易量新高到C点，当这一轮上涨向上突破点A高度时，交易量同前一轮上涨的交易量相比，已有所减少。（新高，但是量没有前高大，是警告信号）
    
*   跌回点D，让人困惑，因为此轮下跌低点D，低于之前的高点峰A（上升趋势中，之前的高点一旦被向上穿越，那在随后的市场调整中，会起到支撑作用）且点D的位置，主要上升趋势线（1）已经被跌破了，跌破说明上升趋势已经转为横盘了，可以平多，但是没理由开空。
    
*   上冲到点E，交易量更轻，甚至达不到上冲点C的量（上升趋势要持续发展，则每一轮的新高点，都必须超过前一轮上冲的高点，点E冲不到C的高度，却满足了下降趋势所要求的一半条件，即依次下降的波峰）
    
*   通过最后2个向上反弹的低点BD，作一条较平缓的趋势线，称为颈线（2）（在顶部，颈线一般上斜，但也有水平和下倾的）（头肩顶成立的决定性因素是，收市价明确下突破颈线）
    
*   突破BD的趋势线，并跌破D的支撑，也完全满足了下降趋势的前提，依次下降的峰和谷CDEF（不过突破趋势线是交易量大不大都没关系）
    
*   反扑到G点，然后下跌至新低（若突破颈线交易量极重，则反扑余地很小；若突破颈线交易量较轻，则反扑可能性大增。不过反扑都应以较少交易量进行）（新下降趋势下跌开始时，量应显著加重）
    

### 验证

中间的头稍高于双肩。当收市价决定性突破颈线后，该形态才算完成。此处的突破，可以用3%原则、双日原则来验证。如果没有真突破，则不算真正的头肩顶形态。

### 头肩顶的交易量很重要

*   头比左肩轻，不是必要条件，但也有强烈的倾向性，说明买进力量有所减弱。
    
*   最重要的信号是，右肩要比左肩和头的交易量显著减轻。
    
*   突破颈线时，交易量应扩张。
    
*   价格反扑时，交易量应减少。
    
*   反扑结束，交易量再扩张。
    

### 价格测算

价格测算要灵活，综合考虑各种工具，例如：

*   形态：先测出从头到颈线的垂直距离，再从颈线上被突破的点出发，向下投射相同的距离。
    
*   支撑：原来牛市中向上反弹低点所形成的重要支撑水平在哪里，熊市往往跌到这里撑住。
    
*   百分比：百分比回撤位置怎样，最大回撤目标是原先牛市的100%回撤，但50%和66%回撤也是重要支撑。
    
*   跳空：价格跳空常常也演变成支撑区域。
    
*   趋势线：市场下方有无长期趋势线存在。
    

tips：一般，当测算目标同清晰的支撑或阻挡水平只有微小差别时，我们常把目标调整到这些支撑或阻挡水平上，以求可靠。最巧妙的技术分析者，正是那些懂得如何恰如其分地综合使用各种工具的人。

### 倒头肩形形态

定义：倒头肩形即头肩形底，有三个谷，且中头稍低于两肩。收市价决定性向上突破颈线，是此形态完成的必要条件。测算与头肩顶形一样，不过底部的颈线被向上突破后，市场更惯于反扑。

区别：头肩顶和头肩底最重要的区别，在于交易量上。尤其是头肩底突破时，交易量非常关键。市场具有“因自重而下跌”的倾向性，因此在底部，当市场力图发动牛市的时候，必须要有较大的交易量才行。

颈线倾斜度：头肩顶颈线水平、上斜、偶尔下倾，下倾不好的点在于，若要等突破颈线开空单头寸，那就要等很久。头肩底，大部分颈线下倾，同样，上倾的话开多头寸，也要等很久。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/5c9a7e92468f28e0d65c1e68ec1b0614aba71897b96660ffb7aa5ff385e8d33b.png)

*   下降的头交易量比左肩略少
    
*   上冲的头交易量比左肩大
    
*   下降的右肩交易量非常弱
    
*   右肩真实突破颈线上冲，交易量急剧膨胀
    
*   反扑的交易量轻弱
    
*   再次重新上升的趋势交易量较重
    

**为什么突破颈线和重回上涨趋势的交易量要大呢？**

这里解释为，下跌如手中释放物体，跌下来，弹两下，即会因惯性而下降。但上涨如举物，如登上坡路，需要付出力量，要需求超过供给，要买方比卖方更积极，价格才可以上涨。

**复杂头肩形形态**

利用头肩形形态的强烈对称倾向，来判断复杂头肩形，如双头，两左肩，两右肩。

**头肩底买进位置：**

人们通常有4种左侧开头寸的方案，加1种右侧加仓的方案。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/b6681f15383f3e875f1ccb95d2871ca9103e1f5b78267c32d0dbc71cf073470c.png)

*   等DE段回撤CD段的1/2或2/3时，也就是50%或66%时，左侧，开头寸多
    
*   沿DE段画短期下降趋势线，突破DE段的下降趋势线后，左侧开多
    
*   跌到与A相仿的价格时，因为A点有支撑，左侧开多
    
*   突破颈线时，左侧开多
    
*   突破颈线回踩反扑时，右侧，加仓多单。
    

**流产的头肩形形态**

流产就是失败。一般来说，价格突破颈线，头肩形形态就算是成立了，市场不应该再返回颈线的另一边。只要收回颈线（任何一个收市价收回）则都表明此次突破无效，头肩形流产。

**善意的提醒：**

*   没有哪个形态能百发百中
    
*   要永远警惕自己分析中的错误信号，一旦错了，尽快摆脱亏损头寸，把损失限制小额。
    
*   注意，头肩形在少数情况下，也作为调整性形态出现。
    

### 三重顶和三重底

*   定义：三重顶或底是头肩形形态的变体，三个峰位于大致相同的水平上。二者是一回事。
    
*   交易量：随相继的峰而递减，但在向下突破时则应增加。
    
*   成立前提：两个中间低点的支撑水平被向下突破后，形态成立。
    
*   测算：突破后至少走出与形态高度相等的距离。
    

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/2f75b0744383b3cce4ef098143c388cb16bee40d05a5e0a3d7aa40cc3547df58.png)

### 双重顶M和双重底W

*   交易量：第一个峰重，第二峰较轻，突破时较重。
    
*   每一步解析：
    

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/ab603aca95e53af202bc1ad03a95a7bec434223014129b8ff5524a48db47ef26.png)

点A是市场高点，交易量也大；

跌回点B，交易量减弱，并且B在上升趋势线上，上升趋势完好；

再次冲高到点C，收市价却无法达到前高A；

最后跌破了点B的支撑，双重顶成立了。（除非跌破B支撑，否则形态不成立，可能只是横盘，然后为价格趋势恢复做准备）

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/c6ef9197e1997bf3e040dfcc617188dc56902e70bcc47c4598680a88cae2c4ab.png)

*   理性形态的变体：有时峰二达不到峰一的高度就下跌了，这种也成立，峰二涨过峰一，然后又跌下来，不管怎么样，都要用过滤信号来过滤。例如①看收市价格是否越过阻挡峰值，而不是插针过②1%或3%的突破价格；③连续两天收市价格突破。过滤器的设置，是为了说明，形态都没有百分百的正确率，分析师要清楚，我们面对的是百分比概率和可能性，错误信号无法避免，这是交易现实的客观规律。
    
*   双重顶成立原则：价格都具有从前一峰值被挡下，或者从前一低点弹起的强烈倾向，这是市场在阻力和支撑水平上的自然反应，不能构成反转形态。在顶部，价格必须真正跌破前一个向上反弹的低点，才能表明双重顶成立。
    
*   双重顶底的陷阱：首先说明，要求稳，那就等形态完成后，再入场，即做右侧。
    

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/d87fdd0c6ebda4c5d00d0d10cc66ae683a83af7ed4003052e70d7fb3cfce5988.png)

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/f25d5c2f36b3b6abdff6f81a3b968f6e86a82bedd9dd614190d9329095821dd3.png)

形态的规模：时间长，高度大，则反转潜力大，这点对所有图表形态而言，都是成立的。

### V形形态（长钉形）

*   特殊性：它神出鬼没，出现时最难判断。因为，之前所有的反转形态，均代表着趋势的逐渐变化，现存趋势先逐渐放缓，进而供求双方的力量对比达到相对平衡，最终，买卖双方通过“拔河比赛”，决定原有趋势到底是反转还是恢复。即会有一段横盘的时间，来给你判断。但是，V形形态是强烈的市场反转，会在几乎毫无征兆的情况下，趋势出人意料突然转向。不过，其身后并无形态可寻，所以其本质是非形态的。
    

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/dc460d1d96a405f52b800483aa26afc3ce4cf392973e561b7b1eff2b7799f5cf.png)

*   V形反转的形成条件：主要条件是陡峭的趋势，转折点以关键反转日或岛状反转形态为标志，同时伴随重大的交易量。反转的唯一有效信号是，市场对其非常陡峭的趋势线的突破。移动平均线在这种情形下帮助不大，因为ma滞后于价格变化。
    
*   测算：顶部的V反，会在极端时间内回撤到原先趋势的66%或50%的位置。
    

操作：V形行情的前半段，可以用逐步推保护来锁定利润，避免过早平仓而丧失大利润

### 对称三角形

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/eb1c84d60d7639a396593976d7016830000a1e1643a82b8c6ff0bcf28a2063bb.png)

*   定义：对称三角形，也称"绕线筒"具有两条逐渐聚拢的趋势线，上线下倾，下线上升。左侧的垂直虚线，表示形态高度，称为"底边"，两条直线在右侧相交，交点称为顶点。
    
*   意义：表示既有趋势暂时休整，随后将恢复发展。例如原趋势向上，则可能性较大的是，以价格向上突破三角形来完结。
    
*   注意：在三角形中，要求其中至少有4个转折点。因为至少需要2个点才能作一条趋势线。所以为了得到两条聚拢的趋势线，市场在每根线上必须至少发生两次转折。（但是通常，大部分三角形有6个转折点，即一个三角形内包含了三个峰和三个谷，总共5个波浪）
    
*   测算：上下边线限定了价格范围；横宽（底边到顶点的距离为横宽）限定了突破的时间范围，应该在横宽时间的1/2—3/4之间的某位置，顺原趋势方向突围而出。（若价格始终局限于三角形内，且超出了3/4的范围，那此三角形便丧失其潜力，意味着价格将持久漂泊，直至终点）
    
*   确定性：以收市价穿越某条趋势线为标志，记得用穿越原则来验证，必须是收市价，日内插针是不算的。
    
*   突破后：①会反扑；②上升趋势突破，上线变支撑；下降趋势突破，下线变压力；突破后三角顶点也算是较强的支撑或压力。
    

### 上升和下降三角形

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/ef648c377ba15900d618d8ac74b749118e1c494d62977de5787b5b330ef6e0a8.png)

### 旗形和楔形

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/9688550c3a85b3f2431bc992b5e9aa6edeee0757fa302ce5a5027e419abc1748.png)

### 矩形

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/c8f114932dea9ee9bd538c1b1ebec3884995f3da44b794c515873149992a6bc7.png)

资金管理相关
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*   顺势交易：顺应中等趋势方向交易，即上升趋势中乘跌买入；下降趋势中逢涨卖出。
    
*   计划交易：先制定好计划，然后贯彻到底，不要心血来潮做交易。
    
*   控制头寸风险：始终为头寸设置止损，用来限制风险。绝不在死头寸里追加保证金。
    
*   加仓要领：用金字塔法加仓，只在盈利头寸上加仓，不在亏损头寸上加仓，后面加的仓位，要小于前一层仓位，加仓后，将推保护设置到盈亏平衡点。
    
*   踏实虚心：要永远保持谦逊，技术分析需要日积月累的学习和实践才能提高。
    

以上-220914

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*Originally published on [Madlife](https://paragraph.com/@madlife7/9dW2ILPRW9fG4dvm7Y5O)*