# 觉察美德的幻象 #周记8

By [Matt👺](https://paragraph.com/@matt-3) · 2022-06-20

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旧书重读是一件很有意思的事
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在多年以后偶然地翻阅名家所著、自己读过、却曾经不以为然的著作是一件非常有趣的事情。在传言三箭资本爆仓后的一个下午，我突然看到了书架上的《非理性繁荣》。我深刻地记得在3、4年前我读完后给予的评价：“列了很多数据，讲了很多事实，总结起来就是：**这些**也不能说明市场会接着繁荣下去，**那些**也不能说明。”

但\*\*「这些」**和**「那些」\*\*指的是什么呢？我读完后的不久就忘了。而三四年后，经历过一轮市场周期之后，我重读时才意识到，我经历了书中提到的所有，正因为未曾经历，因此读后才无所记忆；而正因为已然经历，再读才会若有所悟。

而「经历」并不是你和那件事情在同一时代，就算经历了；而是需要你随着那件事情的发展，不断接收到新的相关信息，做出决策调整，再去看自己的决策效果。

原则本身并不能导向成功决策
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在投资成长的过程中我们应该避开的盲区是「过分强调美德对于投资成功的影响」。这里的美德更应该理解为是「孔德之容，惟道是从」中的德，所谓天地万事运行的法则为「道」，而依此，我们自身的行为准则为「德」，如果用英文来理解，那么principal会是比moral更好的翻译。

我们的信息环境在有意无意地加深「美德造就成功投资」这一叙事。并不是说这个叙事是错误的，然而这样的叙述明显是夸大了事实。最简单的道理，「天行有常，不为尧存，不为桀亡」，投资成功的直接原因并不是投资人拥有美德，而是拥有美德的人基于一定信息，做出了符合规律的分析决断，而这样的分析决断导向了成功的投资。

而直接导向成功投资的是关键指标、关键信息和关键问题，随着时间的推移，这些过程会慢慢黑盒化，从原来的刻意到后来的自然。

指标的选取是个涌现过程，不能，也无需刻意
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我们应该怎么做呢？当然我们仍然要日复一日地追求美德，但是我们同样不能忽视我们在决策过程中真正应该去关心什么指标、关注什么信息、提出什么问题。这些指标可能有很多，也可能不太多。对于这些指标的选取是一个涌现过程，是一个不断在实践和学习中才能慢慢完善的工程。我们今天讨论互联网公司必谈的MAU，其实是Chamath Palihapitiya在2007年-2011年间担任FB增长VP时，才提出的“北极星指标”。

而我自己的备忘录中，也专门列了一条「投资决策不能基于短期内看似具有相关性的数据」，而应该基于长期思考、多视角观察和验证的指标。

最后：智慧与经验相伴而生
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如果非要做个总结，我认为在投资的成长之路上，应同时注重「智慧」和「经验」。如果没有智慧，那么即使身在局中，也不能察觉变化。挨打本身并不能提高你的打架能力。但如果一个人仅有智慧，我会离这种人远一点，因为没有经验支撑的智慧不足以成为智慧。

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*Originally published on [Matt👺](https://paragraph.com/@matt-3/8)*