# 觉察美德的幻象 #周记8

**Published by:** [Matt👺](https://paragraph.com/@matt-3/)
**Published on:** 2022-06-20
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旧书重读是一件很有意思的事在多年以后偶然地翻阅名家所著、自己读过、却曾经不以为然的著作是一件非常有趣的事情。在传言三箭资本爆仓后的一个下午，我突然看到了书架上的《非理性繁荣》。我深刻地记得在3、4年前我读完后给予的评价：“列了很多数据，讲了很多事实，总结起来就是：这些也不能说明市场会接着繁荣下去，那些也不能说明。” 但**「这些」和「那些」**指的是什么呢？我读完后的不久就忘了。而三四年后，经历过一轮市场周期之后，我重读时才意识到，我经历了书中提到的所有，正因为未曾经历，因此读后才无所记忆；而正因为已然经历，再读才会若有所悟。 而「经历」并不是你和那件事情在同一时代，就算经历了；而是需要你随着那件事情的发展，不断接收到新的相关信息，做出决策调整，再去看自己的决策效果。原则本身并不能导向成功决策在投资成长的过程中我们应该避开的盲区是「过分强调美德对于投资成功的影响」。这里的美德更应该理解为是「孔德之容，惟道是从」中的德，所谓天地万事运行的法则为「道」，而依此，我们自身的行为准则为「德」，如果用英文来理解，那么principal会是比moral更好的翻译。 我们的信息环境在有意无意地加深「美德造就成功投资」这一叙事。并不是说这个叙事是错误的，然而这样的叙述明显是夸大了事实。最简单的道理，「天行有常，不为尧存，不为桀亡」，投资成功的直接原因并不是投资人拥有美德，而是拥有美德的人基于一定信息，做出了符合规律的分析决断，而这样的分析决断导向了成功的投资。 而直接导向成功投资的是关键指标、关键信息和关键问题，随着时间的推移，这些过程会慢慢黑盒化，从原来的刻意到后来的自然。指标的选取是个涌现过程，不能，也无需刻意我们应该怎么做呢？当然我们仍然要日复一日地追求美德，但是我们同样不能忽视我们在决策过程中真正应该去关心什么指标、关注什么信息、提出什么问题。这些指标可能有很多，也可能不太多。对于这些指标的选取是一个涌现过程，是一个不断在实践和学习中才能慢慢完善的工程。我们今天讨论互联网公司必谈的MAU，其实是Chamath Palihapitiya在2007年-2011年间担任FB增长VP时，才提出的“北极星指标”。 而我自己的备忘录中，也专门列了一条「投资决策不能基于短期内看似具有相关性的数据」，而应该基于长期思考、多视角观察和验证的指标。最后：智慧与经验相伴而生如果非要做个总结，我认为在投资的成长之路上，应同时注重「智慧」和「经验」。如果没有智慧，那么即使身在局中，也不能察觉变化。挨打本身并不能提高你的打架能力。但如果一个人仅有智慧，我会离这种人远一点，因为没有经验支撑的智慧不足以成为智慧。

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