# 稳定币协议Ethena是什么？如何参与第二季空投交互？ By [初晓链](https://paragraph.com/@mengjiang) · 2024-04-03 --- 作者：初晓链 推特：@LolaJiang2 3月底币安上线launchpad活动，质押BNB或FDusd零撸ENA。 质押10个BNB大概获得130个ENA，质押1万个FDusd获得330个ENA，3日收益率达到2.6%。 本文一起了解什么是Ethena ，以及未来发展预期。 ![Ethena 是稳定币协议](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/b7cd5d665ff096aa2a8ae00030e144a79941e63607274385719332305c824d48.png) Ethena 是稳定币协议 **Ethena 是什么？** Ethena 是一种建立在以太坊上的合成美元协议，不依赖传统银行系统，拥有完全透明的链上支持， 基于 USDe 提供一种全球可访问的储蓄选项的互联网债券Internet Bond。 Ethena 的合成美元USDe 为通过 Delta 对冲抵押以太坊抵押品实现的资金提供抗审查、可扩展且稳定的加密货币原生解决方案。 Ethena（ENA）提供 USDe 代币的开放式对冲基金，使用流动性质押ETH代币作为抵押品，做空等量的ETH，以创建一个delta为0的投资组合； 这种配置确保了Ethena 所持资产的净值不随其资产基础价值的变化而波动，同时可以从ETH质押和空头合约费率中获取收益。 ![USDe 总供应量达到15亿美元](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/66bce0fd1172b4cbcca16a4ab6c23f370b19b472c2dde0b65d30ecdc225ea977.png) USDe 总供应量达到15亿美元 **什么是USDe？** USDe 是Ethena 创建的一种始终与美元保持 1:1 兑换比例的稳定币；将成为一种抗审查、可扩展的基础资产在 DeFi 应用中使用，结合了以太坊的质押收益和期货市场的收益。 USDe 在链上完全公开透明，在整个 DeFi 中自由组成，可作为Defi 基础资产被广泛使用。 USDe 通过与标的抵押资产进行程序化的Delta 对冲来实现锚定的自动化；其抵押资产是由等量的现货 ETH 多头以及期货 ETH 空头共同构成。 ![铸造或购买USDe进行质押](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/0547e17eec384ac3fae3b877c6c70049fbee0524d6e3a2776d1a8f5992442b20.png) 铸造或购买USDe进行质押 **如何参与Ethena 第二季空投？** Ethena.fi 是合成美元协议，用户抵押ETH铸造USDe或购买USDe，在协议中质押USDe获得sUSDe，获得高达35.4% APY收益；并在参与USDe质押中获得ENA空投代币。 第一季Ethena 空投已结束，用户购买 USDe、质押 sUSDe 或锁定 LP 代币可获得碎片，根据碎片获得ENA治理代币的空投资格。 目前第二季空投活动已上线，第一季的“Shards”被“Sats”取代，协议开启BTC 作为支持资产。 第二季空投活动将持续 5 个月，直到 9 月 2 日，或者直到 USDe 供应量达到 50 亿美元，以先到者为准。 BTC 永续期货为 Ethena 提供了约 250 亿美元的额外未平仓合约，用于 Delta 对冲，是 ETH 永续期货当前规模的 2.5 倍。 这个数据也意味着USDe质押依然会保持高APY收益，不仅获得质押收益，还有空投。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/c9c7f4d5587553c6368283483cfa625d0f0415a66cfb3eef6667058cd4b9952e.png) **Ethena 未来机会如何？** Ethena Labs 已融资超过 1400 万美元，包括币安、Bybit、Mirana Ventures、Lightspeed等机构。 ENA上线后，价格从0.5美元稳定在0.8美元。 稳定币是加密市场的重要工具之一，中心化和去中心化平台的现货和期货平台上的所有主要交易对均以稳定币对计价，其中超过 90% 的订单交易和超过 70% 的链上结算均以稳定币计价。 USDT 是当前应用最广泛的稳定币，市值已达1000亿美元，但中心化一直被诟病，也在潜在的风险之一。 Ethena 正在构建去中心化的稳定币协议，USDe是完全支持、链上、可扩展且抗审查的，提供一种加密原生、有收益、以美元计价的储蓄工具。 ![ENA价格走势](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/f38d7b4fa3a726a903434e7ac5ae646ae1437e3374979e253236aa9793d6ff61.jpg) ENA价格走势 稳定币有巨大的市场需求，如果Ethena 能解决稳定和去中心化问题； 还能持续为质押者提供高达35%的AYP收益，那无疑会获得巨大的成功。 当然，如果抵押ETH铸造USDe之后，USDe无法维持稳定，出现暴跌归零，也是潜在的巨大风险。 以上只是个人看法，无投资建议。我是初晓链，我在关注加密市场和web3。 --- *Originally published on [初晓链](https://paragraph.com/@mengjiang/ethena)*