# 简单分析一下Nirvana(ANA)的机制 By [miaoqi.eth](https://paragraph.com/@miaoqi) · 2022-04-14 --- 写一下最新的算稳Nirvana，代币ANA，稳定币NIRV。整体设计觉得比较有意思，这里单就机制进行一点讨论。 团队用desmos做了一个详尽的公式演示。理解这个算稳的第一步是理解这个图。Nirvana做了一个bonding curve，和所有用bonding Curve管理代币发行与销毁的项目一样。图中的面积，红色的部分+绿色的部分，合起来称为Reserve Value，就是用户把ANA代币卖给项目方可以获得的U的总和。 ![source: https://www.desmos.com/calculator/igtxo78tba?lang=zh-CN](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/dfbc533271b772778a53f1681f3a832c924c8a70c9e4d13961546d1c755ee773.png) source: https://www.desmos.com/calculator/igtxo78tba?lang=zh-CN 特别之处是，图中的floor price是可以不断向上变动的（设计成只会向上）。当floor price移动到比较极限的位置时候，bonding curve会变成下图所示。这个变动的过程，是将绿色部分的value转移到了红色部分，总的Reserve Value是不变的。 ![source: https://www.desmos.com/calculator/igtxo78tba?lang=zh-CN](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/d518b37b782b5af03c854bd27f11c9b6c44469c77d11cb6f285145539972a66b.png) source: https://www.desmos.com/calculator/igtxo78tba?lang=zh-CN 好的一方面是，有一个所谓的托底价格不断抬升的过程，让用户觉得，ANA的保底价格在不断上涨，这样就更容易FOMO。不好的一方面是，可以看到，绿色的部分变的特别小，曲线变得很陡峭，这意味着，价格很容易从目前的价格降到floor price。 这个过程是不可逆的。当新的用户，愿意以当前的价格购买ANA的时候，整个Reserve Value会继续增长。下图中ANA的供应量从12.5涨到20。用户购买ANA的钱进入了Reserve Value。绿色部分的增加，给了floor price继续上涨的空间。 ![source: https://www.desmos.com/calculator/igtxo78tba?lang=zh-CN](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/b09c9b8fadc47bb70635218d3c3253cf09e464d166435966284d6cf038a6f892.png) source: https://www.desmos.com/calculator/igtxo78tba?lang=zh-CN 那么它的FOMO计划是什么的？一是上述的地板价抬升，让用户享受不断抬升的托底保障；二是和ohm类似，用单币staking高APY，但是区别在于，它奖励的是期权prANA。 1个prANA意味用户有权力用floor price购买1个ANA代币。当ANA的价格高于floor price的时候，用户是一定会行权的。当用户用新的u行权的时候，整个图形是向右平行移动了，意思就是ANA供应量增加了，红色的部分增加了，但是绿色的面积没有变。本质上就是绿色的部分，被用于用户的staking奖励。 用期权奖励，好的一方面是，用户行权需要再投钱，这会增加整个协议的资金规模；坏的一方面是，当ANA价格比较接近floor price时，如果老用户已经积累非常多的prANA，但凡有一点绿色的利润空间，就会行权，导致规模增长乏力。 说到稳定币机制，ANA可以抵押，借出稳定币NIRV，可借的额度是按照floor price来的。比如当前ANA是14刀，floor price是3刀，那么1个ANA只能借出3刀价值的NIRV。因为ANA不会跌到floor price之下，所以这个抵押借出是永远不会清算的。 这个抵押借贷的结果，本质上就是将所有红色部分，换成了等值的NIRV。通过ANA的增长和抵押借贷，Nirvana就完成了稳定币NIRV的发行。 目前可以购买ANA的是一系列稳定币，其实NIRV就是是由这些稳定币100%做背书生成的算法稳定币。 最后看一下目前的数据，Reseve value是1169万美元，其中属于红色的部分是floor price × ANA supply，也就是521万美元，剩下的绿色部分，就是648万美元。 ![source: https://app.nirvana.finance/mint](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/0add7ff1b55aa2cbf0522e3ad869d374ea5bd055d6e808e8c3753f960e5079aa.png) source: https://app.nirvana.finance/mint 有什么想要交流的，欢迎联系我，推特账号：@RyanMiaoQi --- *Originally published on [miaoqi.eth](https://paragraph.com/@miaoqi/nirvana-ana)*