# 老韩区块链笔记：从生态角度看Polynomial的发展逻辑

By [MR HAN](https://paragraph.com/@mr-han) · 2022-10-21

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最近开始写字，上篇收到了不错的评价，就想接着写点东西。

写这篇文章前，先是看到了大名鼎鼎的脚哥的小作文，里面涉及到了很多期权的基础知识，老韩这里就不赘述，直接上链接：

[https://mirror.xyz/scriptmoney.eth/AYEll4lQvj5xXSrsME8LoUv\_y0IUtjfjZLM8jAvdP0Q](https://mirror.xyz/scriptmoney.eth/AYEll4lQvj5xXSrsME8LoUv_y0IUtjfjZLM8jAvdP0Q)

而站在战略的层面，我更愿意聊聊宏大叙事角度的生态发展。

op和arb开启的L2双雄时代的早期，defi summer时代的og协议中，除了uniswap雨露均沾，Synthetix是最早迁入op生态的顶级defi协议，早期的Synthetix甚至能够贡献超过40%的全链TVL。

作为早期snx holder，老韩也跟随协议一起来到op，继续充当staker的角色。由于有足够的岁月积淀和庞大的债务池，lyra、kwenta、thales三个期权类项目应运而生。由于Synthetix全局债务池几乎无滑点的特质，加成op作为L2低gas的优势，op的交易生态基础设施搭建完毕。

而这些都是Polynomial策略金库的所依托的比较优势，op上交易生态的最后一块拼图。

策略金库为什么一直受到开发者和玩家的追捧，并且如此重要？期权，尤其欧式期权（lyra）对普通链上玩家的门槛过高。交易者看不懂的东西，用户增量难以保证，更是难以盈利。不夸张的说，策略金库才是真正打开普通玩家交易大门的入口。

那么，什么才是对普通玩家友好的策略金库呢？很简单，赚钱。

1、使用成本低。老韩2021年一直玩opyn，直观体验是赚钱极难。高昂的gas费，几乎吃掉了所有的利润，需要较大的本金平衡，直接劝退。直到Crab 策略卖额度开始，这协议才算找到了不错的生存法则。这点上看，Polynomial的优势明显。

2、多样化的策略。无论put还是call，通过策略师算法拟合的策略，往往比散户自由交易拥有更高的收益率。而玩家只需做出符合市场预期的选择就好。Polynomial目前的策略不算十分丰富，但基本涵盖了时下的经典策略，还是那句话，友好。

3、性能。性能是一个非常重要的事情。聊了半天生态，老韩想说，一个基础设施的承载能力，决定了策略金库的资金利用率和收益率。说实话早期的lyra是难以与derbit和rbn相比的，但版本升级后，这个问题得到了较大的优化，相较于目前Polynomial管理的资金规模，完全可以实现性能的最大化。

4、额外的好东西。这点上，目前同类产品的比较优势就不大了。Polynomial目前没有代币（策略金库和机枪池发币是行业传统，至今仅有element除外），而op的grant将被用于预计11月开始的流动性激励，用链上交互玩家的话说，一鱼双吃。

老韩总结：经济本身是建立在价值共识和流动性基础上的。op作为率先发币的L2和被V神肯定的治理典范，具有极强的建设能力，从生态角度讲，教育不如简化，而目前的Polynomial承载着整体交易体系的入口这一重要的生态角色，自然有很大的发展空间。

最重要的是，即使身处熊市，选对了策略，这协议能赚钱，够用。

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*Originally published on [MR HAN](https://paragraph.com/@mr-han/polynomial)*