# 告别极低利率后，马上要告别通胀了？交易所到终局了嘛？【2.20 Muse Labs晨会纪要】 By [Muse Labs](https://paragraph.com/@muselabs) · 2023-02-20 --- 本次晨会由Muse Labs的核心志愿者Alex主持。 我首先说一下整体的市场观点，上一次分享市场观点还是在2022年6月份左右，那个时候的观点是偏空的，后面也基本也得到了验证，不过后续FTX暴雷，ETH没创新低，已经说明市场很强了，但直到2022年12月份我个人还是担心宏观、金融层面的问题，并没有转多。 我是从1月10日左右跟朋友私信转多，然后1月16日左右基本转牛市观点了，在一些群里发表过观点，朋友圈也发过。 说一个数据，Muse在推特上有回听，上周五的回听量已经达到200次了，在去年的低谷期只有3次。 Muse提供了一个平台和大家交流观点，也让大家一起来感受市场的温度。Muse期待和更多的市场投资人士和分析人士交流，也期待消息人士和我交流。 1 宏观 ---- 现在市场的一个共识是加密货币与宏观金融的联动性越来越高，你们可以看到一些币圈的OG，赚到钱的OG，他们的事业甚至他们的仓位和宏观金融的关联也越来越大，对未来通胀、美联储松紧的判断直接影响着他们的投资行为。 这个纠结不仅仅是在币圈，在传统金融、财经媒体、投行研究对这个问题也是天天讨论。 本周的经济学人杂志leader文章，正是总结了这一情况。从数据来看，欧洲股市创新高，美国、英国的通胀数据似乎都在缓和，石油价格在回调整，强势美元受挫，一切都在向着好的方向发展，整个金融市场都是乐观的，唯一的不和谐因素就是以美联储为首的各国央行，并没有市场这么乐观。 对此，很多市场人士认为是美联储不识抬举，甚至有越来越多的市场人士讨论，要放弃2%的长期通胀目标。 那么整个市场面临的最大风险点就是，如果通胀正如美联储担心的那样，并没有完全驯服，当市场认识到这一点时，整个市场会有翻天覆地的变化。 上面是核心观点的总结，细节大家可以自己找全文看看。 我觉得文章是很不错的，也符合我的观察。当然我个人觉得，在没有巨大的外生冲击情况下，宏观经济的基本假设和调控策略很难有大的变化，现在2%的通胀目标可以认为是70年代未石油危机的产物，真要放弃2%，一定会是巨大危机的产物，类似于大萧条、滞胀这种。 有时大家会觉得这种事情没有可能性，但想一想，在这一轮通胀起来之后，1980S以来最快的货币紧缩在2022年对金融市场施加了巨大的压力，也改变了过去一段时间人们形成的共识：即发达经济体的利率水平将永远保持低位。 2 平台币 ----- 随着FTX、火币的陨落，OK确实是崛起了，有朋友问我怎么看OK的平台币，还有一个更大市场的平台币，我的个人建议是这种大平台币的性价比已经不高了，你追求确定性还不如ETH，你追求高beta还有更多的妖艳x货，没必要在这上面死嗑，当然我不是说牛市这些不能涨，是弹性、盈亏比的问题。 如果大家真的对平台币有爱，建议寻找一些小市值的平台币，在牛市过程中，随着情绪的上升，随着市值比较的逻辑盛行，会有比较好的收益。前提是：平台不要倒、是牛市、平台币还得到赋能。 当然我相信懂行的交易所肯定会赋能平台币的。 这里我先预反驳一个观点，即认为小市值的平台币（平台）是干不过宇宙所的，交易所已经是终局了，宇宙所不可撼动了，这个观点是不对的。 我的观点很明确：交易所没有终局，这里没有主要表达的是没到的意思。细节先不讲了，后续请看我们出的专门研报和视频，可能会直接说标的。 3 Opensea调整策略 ------------- Opensea调整策略，这完全是市场竞争的产物。近期最红的挑战者就是Blur，Opensea表示由于 NFT 生态系统发生了巨大转变，其会在一段时间内将费用降至 0%，同时转向 0.5% 的创作者收入模式，卖家可以选择支付更多费用。这些变化基本上复制了 Blur 的所有费用结构，但是Opensea这个动作可能还是不够的，如果不赶紧推出代币经济机制，Opensea的份额还会从之前绝对垄断的90%多继续向下掉。 4 Arbitrum生态 ------------ Arbitrum生态除了现在大家都知道的衍生品类的GMX、DEX类的Camelot、借贷类的Radiant，还可以关注一些新项目，一些项目有相当高的APR，例如Zyberswap的ZYBER-ETH池和ZYBER-USDC池的APR接近2000%。 现在，整个Arbitrum生态DEX的TVL还很低，前景可期，**至于DEFI项目的风险，也不用多提示了吧**。 2月17日 Arbitrum 链上交易笔数高达 69 万笔，创下历史新高。 当前以太坊 Layer 2 总锁仓量升至 62.2 亿美元，7 日涨幅 11.5%。其中，锁仓量前五分别为： Arbitrum One（32.2 亿美元）； Optimism（19.4 亿美元）； dYdX（3.74 亿美元）； Metis Andromeda（1.67 亿美元）； Loopring（1.4 亿美元）。 **再次强调，这里仅仅是个信息的分享，NFA**。 5 Filecoin ---------- Filecoin近期大涨，在下跌了98.88%之后，终于迎来了……。 Filecoin称将于 3 月 23 日推出智能合约，使其成为成熟的 L1。 除此之外，Filecoin表示2023年还有2项重大项目更新，1是数据计算 ；2是检索市场。 6 监管 ---- 摩根大通周五发布的一份报告显示将Coinbase 股票目标价从 60 美元下调至 52 美元。该公司的业务面临持续的监管风险，包括质押、USDC 稳定币和托管，这是前景变化的主要原因。 我个人认为，未来交易所的终局，在可预见的未来，中国大陆是不会有合法的私人性质的交易所的。至于在美国，未来交易所需要把大量的业务剥离出来，不能让交易所既做xx也做xx的。但我认为这需要时间，所以平台币还有机会。 一个佐证是，加拿大的市场监管机构加拿大证券管理局 (CSA) 将收紧对该国运营的加密货币交易所的要求。CSA 表示将“在不久的将来公布更多细节”。 最近我看了挺多关于监管和托管的一手材料，我补充讲一个观点，市场已经热切盼望了近10年的现贷ETF，估计再等着10年，美国SEC也不会批的。 6 以太坊的下一步 --------- Vitalik 在最新一次采访中表示，以太坊路线图留下的主要内容是分片。 7 LSD ----- LSD赛道将贯穿这一轮牛市。我们已经看到lido、ssv、rpl的上涨，未来还有会新的LSD项目出来。 2 月 18 日， Rocket Pool 创始人 darcius 称，Coinbase Ventures 已投资该协议。 --- *Originally published on [Muse Labs](https://paragraph.com/@muselabs/2-20-muse-labs)*