# 火星上的赌场 - Paradigm联创Matt对加密货币的新思考 By [Neil Han](https://paragraph.com/@neil-han) · 2023-11-30 --- 英文原文作者：Matt Huang | 作于2023年9月20日 将加密货币想象为正在被开发的新星球是有用的。 怀疑者看到的是一个没有目的的荒凉星球。或者更糟，是一个不光彩的赌场的避难所。 乐观主义者看到的是这颗星球的潜力：一块空白的画布，我们可以在上面建立一个升级版的金融系统和互联网平台。 早期定居者是一个混杂的群体：被边疆所吸引的探险家。投机者，有些粗糙且名声不好。被新的可能性所吸引的创新者和研究人员。普通人，特别是在地球上被边缘化的人。 治理仍然模糊不清。一些地球上的司法管辖区禁止其公民访问。其他地方寻求在新世界中立足。 投机和炒作周期的历史给这个新星球带来了社会禁忌，使许多人怀疑：它的未来是什么？ 今天类似赌场的投机是一种白手起家过程的一部分。就像1849年的淘金热将旧金山从一个宁静的小村庄变成了一个主要港口（最终成为科技创新的中心），今天在加密货币中的投机狂潮正在吸引定居者并催化建立必要的基础设施，将一个荒芜的星球变成一个繁荣的加密文明。 ![一个新的加密星球。比特币参与者是这里的第一批定居者。像Coinbase和Binance这样的交易所让你能够进出这颗星球。以太坊是最大的城市，Uniswap是在这里游走的最佳方式...](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/58808e2944f16c32be040b798dacba5b8351a2ca5b8865043e989ab9a0c72c88.png) 一个新的加密星球。比特币参与者是这里的第一批定居者。像Coinbase和Binance这样的交易所让你能够进出这颗星球。以太坊是最大的城市，Uniswap是在这里游走的最佳方式... 为什么选择加密货币？ ---------- 定居一个新星球是一项巨大的工程。这件事为什么值得做？ 在现有系统失败的地方，新的财产权体系是最被需要的。像BTC、ETH和稳定币这样基于加密的货币在全球范围内使用，但它们却被阿根廷、土耳其和乌克兰等地的普通人使用。 许多怀疑者想知道加密货币的“杀手级应用”何时会到来，但事实证明它已经到来。对于那些看不到它的人来说，这是一种第一世界的特权。就像鱼问“到底什么是水”一样，当坚固的财产权、经济自由和货币稳定被视为理所当然时，加密货币可能很难被赏识。问问阿根廷的任何人关于加密货币，他们对它的用途毫不怀疑。如今，加密货币在低端市场是有用的，在高端市场是投机的。但它正在快速改进，甚至可以作为Christensenian的颠覆性创新的典型案例，加密货币正迅速变得对更多人更有用。 货币是第一个杀手级应用，但它不会是最后一个。加密货币自然引导经济体系到透明的、可编程且公开可访问的加密金融服务。许多人因高昂的成本而无法使用银行服务。其他人不信任日益中央集权化的银行体系。加密金融提供了更便宜、更方便、更包容的解决方案。稳定币支付正在增长。借贷通过代码而非繁琐的银行或经纪流程获得。即使是系统风险也可以通过全球追踪抵押品来降低。除了货币和金融，随着加密基础设施的扩展，它将使新的消费级应用成为可能。我们将看到创作者在他们的创造力中拥有所有权，用户在他们的身份中拥有更多控制权。 放眼望去，这个新星球是重新建造的机会。加密货币可以为金钱、金融和数字财产做的，就像互联网为信息和媒体所做的那样。许多现有系统都是脆弱和僵化的——前数字时代的后裔。有了加密货币，我们将升级系统，并构建以前不可能的新系统。 同样重要的是，加密货币是对日益集权化世界的一道防线。人们急切地在大媒体与大科技、大银行与大政府之间选择立场，但就像温水煮的青蛙一样，我们不知不觉地放弃了一个一切都是“大”的世界。通过使个体的和多个小组织的协调，加密货币是对集权力的重要平衡，最终是世界自由的力量。 投机与加密货币 ------- 尽管加密货币可能有益处，但目前的投机是否真的有必要？事实证明，投机不仅是必要的，而且是有生产力效应的。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/caf3eba09074191fce1a8ed891034e2f86d4e68b45b80c611cd612cf7359d721.png) 投机性投资是技术革命不可或缺的一部分。从电信和互联网热潮到铁路、电力和汽车的兴起，新技术突破总是与投机和资产泡沫交织在一起，直到被主流采用——卡洛塔·佩雷斯（Carlota Perez）已经很好地记录了这一现象。加密货币中的投机有助于推动广泛关注和大众认知、资金投入、人才流入、基础设施建设、学术研究以及现有公司的采用等。 但投机和加密货币也有更深层次的联系：投机是数字财产权的 > “你好，世界”(hello world) 使人们能够创建稀缺资产，并且他们会倾向于交易它们。你可以给一群孩子一些口袋妖怪卡片(Pokemon card)，看看会发生什么。新财产权体系的全部意义在于可靠地记录财产转移，因此，人们自然会用它们做实验。而且如果这个新系统尚未获得广泛的合法性制约，那么可能的未来应用范围就很广，因此价格会波动，交易活动因此看起来会是投机性的。 在比特币的早期，想到它有朝一日能够达到今天的合法性和价值似乎是疯狂的——我之所以记得，是因为当时我就在那里。早期参与者们玩得很开心。他们挖矿、贡献、实验，甚至买披萨。现在，十多年后，BTC和其他加密资产如ETH正在从投机玩具转变为全球货币商品的途中。 投机也对加密货币作为去中心化金融系统的成长至关重要。许多金融产品在交易的一方有所谓的“实用性”，但需要另一方的投机来完成。例如，一个人可能需要30年的抵押贷款来购买他们的房子，但自然情况下并没有人愿意为房屋提供30年的贷款。相反，我们的现代金融系统在抵押贷款的实际需求和更抽象的金融收益需求之间进行调解。在加密货币领域，正在构建一个类似的金融系统，包括投机交易者、交易所基础设施提供商、做市商、MEV搜索者(searcher)、区块建设者、DeFi协议、稳定币发行商、Uniswap套利者等。这个新的加密金融系统需要启动一个N次方市场，非常不容易，而且需要时间。但随着每一年的演进，参与者变得更加成熟，流动性增加，链上金融市场变得更加有能力。 赌场的阴暗面 ------ 许多对加密货币的怀疑是缺乏想象力的，但有些是有道理的。尽管赌场是一个有用的启动机制，但它也可能是不受欢迎和适得其反的。 创新依赖于投入到有价值实验中的资本和工作。过多的投机、撸空投工作室和其他诡计为本可以帮助我们了解生产性创新的价格信号增加了噪音。即使是最有善意的企业家也可能被虚假价格欺骗或被短期利润分心，最终减缓了建设加密货币实际需要的东西的过程。 短期投机也是一个零和游戏，精明的交易者从新手中索取价值，可能永远让他们避加密货币而不及。自由市场接纳各种参与者，只要行为合法、合乎道德，短线交易者本身并没有错。但是，如果我们将加密货币的采纳部分视为一种社会协调博弈，那么选择最佳时间跨度就会陷入囚徒困境。如果我们都能从更长远的角度来考虑问题，或许就能达成一个更有启发性的结局。 最后，害群之马太多了：骗子、偷地毯式骗局（指加密货币市场中的一种欺诈行为，操纵者在项目获得关注和投资后突然将资金撤出，导致价格暴跌，投资者损失严重）和黑帽黑客。想象一下一群流浪的强盗欢迎新来者，用殴打和抢劫来迎接——欢迎来到旧金山加密货币！就像早期的互联网或狂野西部，开放的边疆既能促进创新，也能促使不当行为。有良知的从业者远远超过坏的——例如，加密货币幸运地拥有一些世界领先的白帽安全专家——但可能需要一些自我监管或监管。 为什么这么久？ ------- 加密货币已经差不多有15年了。它不应该已经成为主流了吗？ ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/18c34dac044c894d4df5dac96286b108a6aa9157c24393176fdd04695cecfb09.png) 事实证明，定居新星球需要时间，而且大多数人不会搬到新星球，直到基础设施成熟且不再是社会禁忌。技术只能发展得这么快。新观念的社会传播可能是不稳定的。而且资产类别的投机性质导致周期性的剧烈变动：一会儿加密货币是一切的未来，下一刻加密货币就死掉了。 在加密货币周围构建社会共识可能比在通信协议或社交网络上发展网络效应更具挑战性。人们立刻看到微信或小红书的实用性，因为他们可以与他们已经认识的少数朋友交流。新的产权制度是关于与你不认识或不信任的人安全交易，因此需要更普遍的合法性。还有很长的路要走，但今天你已经可以使用BTC、ETH或稳定币与超过1亿人进行交易，这是非常了不起的。 从赌场望出去 ------ 我们现在认为理所当然的许多技术曾经被认为是不可能的、无用的、危险的或者欺诈的。 今天，苹果是世界上市值最高的公司，但当它在1980年首次公开发行时，马萨诸塞州由于其风险而禁止销售苹果股票。英特尔首席执行官安迪·格鲁夫在1992年说：“每个口袋里都有个个人通讯器的想法是由贪婪驱动的白日梦。”波士顿的一家报纸在1865年对电话说： > 通过电线传输人声是不可能的……即使可以这样做，这件事也没有实际价值。 加密货币也不例外。自2010年以来，比特币几乎每年都被宣布死亡。人们对加密货币的风险性、波动性和投机性持怀疑态度。怀疑者认为这项技术不会扩展或不安全；即使它有效，也将是无用的。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/ef77ab2c991f593279fbe68aa6dd267a26304bd9bf21a3d4d5e3a01258e2c85c.png) 人们对现状和反对变革有强烈的偏见。有时，变革越具颠覆性，怀疑就越强烈。加密货币涉及货币、价值、治理和人类协调等深刻的概念。我们不习惯重新考虑这些话题，有些人觉得尝试这样做是荒谬的，这是很自然的。但是，由于它们的本质属性，我们更有理由以开放的态度来建设更好的东西。 怀疑的存在既不是反对加密货币的论据，也不是支持加密货币的论据。许多被炒作的技术都失败了，加密货币可能也无法达到预期。弄清楚这一点最可靠的方法是忽略怀疑或炒作的外部环境，独立思考。尝试访问这个新星球。不要只盯着投机活动，而要看实质性的建设者正在建造什么，人们正在使用什么。 加密货币的投机行为有时可能令人反感，但它是我们这个时代最重要技术之一的引导机制的一部分。 _特别感谢Vitalik Buterin、Brian Armstrong、Dan Romero、Andrew Huang，以及Paradigm团队成员Fred Ehrsam、Dan Robinson、Charlie Noyes、Georgios Konstantopolous、Arjun Balaji、Frankie、Caitlin Pintavorn、Dave White、Doug Feagin、samczsun、Jackson Dahl、Alana Palmedo、Katie Biber、transmissions11和Brendan Malone，感谢他们的讨论和反馈。_ 附录 -- 如果我们把加密货币想象成一个新星球，这可能意味着什么？ ### 加密货币社区 * 加密货币是一个综合生态系统，我们都应该共同努力。新星球上不同城市相同之处比不同之处更多。说服地球上的人们定居新星球，或保护新星球免受地球不合理法规的影响，比极端主义者的内斗更为重要。 * 正如Vitalik所观察到的，对于加密货币来说，思考构建一个完整的技术栈可能很重要。新星球不会总是依赖地球的基础设施。有默认的互联网技术栈：谷歌、推特、Github、信用卡……有独立的中国互联网技术栈：微信、支付宝、微博、数字人民币……加密货币可能需要构建一个独立的加密货币技术栈：类似于中国技术栈，但更倾向于开放性和自主权。 * 对于一个新星球来说，拥有自己的文化可能是健康的。实际上，我们可能并不希望加密货币消失，也不希望新星球与地球最大程度地相似。 ### 建设者 * 在加密货币中构建产品既是一个技术问题（“新星球上可以建造什么？”）也是一个社会问题（“新星球上的人们会想要这个吗？”）。 * 一个好的加密货币创业点子来源是思考新星球上的早期定居者可能需要什么。赌场参与者需要食物或住宿吗？考虑建造这些。 * 另一个好的加密货币创业点子来源是思考新星球有何不同以及可能启用哪些独特产品。由于重力不同导致工作方式不同？新产品可能因此而成为可能。 * 有些产品最好被视为为新星球上的定居者建造（DeFi）。其他产品是新星球与地球之间的桥梁（CeFi）。还有一些可能是使用来自新星球的技术为地球建造的（使用稳定币的金融科技）。 * 一个失败模式是在主流用户远未准备好迁移到新星球之前为他们建造。最好专注于已经是新星球本地人或即将访问的人。 * 相反，另一个失败模式是过多地为早期定居者建造，而对可能到来的潜在浪潮关注不足。 ### 现有企业 * 现有地球企业有角色可扮演。最自然的是作为地球与新星球之间的桥梁，但也可能在构建新星球的产品方面发挥作用。 * 把加密货币想象成一个新兴市场。它不仅是关于采用新技术，也是关于登陆一个拥有自己文化的新星球。就像餐馆为不同国家调整菜单或企业聘请当地总经理一样，根据新星球的特殊性调整您的团队和产品是有帮助的。 * 一个失败模式是误解新星球的独特属性。例如，曾经流行一段时间的银行对 ppqq“我要做的是区块链，但不是比特币”感到兴奋 这就像在您的银行里贴上墙纸，让它看起来更像新星球。它仍然是地球上的银行，完全错过了核心要点。 ### 政策制定者 * 与直觉相反，加密货币可能最终成为美元的福音。美元稳定币是新星球上最受欢迎的货币之一，远远超过任何其他地球货币。 * 看到新星球上的狂野西部活动，并采取过于激进的行动可能很有诱惑力，比如禁止前往新星球旅行，或严格限制那里发生的活动。但这将阻止新星球超越这个引导阶段，实现长远可能的创新。 * 采取长远的观点会更好。让安全港和无需许可的原则存在。当坏人犯罪时惩罚他们。但保留对善行者进行实验和创新的开放性。 ![Matt Huang 是 Paradigm 的联合创始人和管理合伙人。此前，Matt 是红杉资本的合伙人，专注于早期风险投资，领导红杉加密货币投资。Matt 是 Hotspots 的创始人兼首席执行官，该公司是 Y Combinator 孵化的一家公司，于2012年被推特收购，并且是诸如字节跳动和Instacart等公司的天使投资人。他在2012年从MtGox购买了他的第一枚比特币。Matt 持有麻省理工学院的数学学士学位。](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/4dde972b9efbaadbe6c7ef811cd0dfa1562759d1af554ecec691882df3f40b0f.jpg) Matt Huang 是 Paradigm 的联合创始人和管理合伙人。此前，Matt 是红杉资本的合伙人，专注于早期风险投资，领导红杉加密货币投资。Matt 是 Hotspots 的创始人兼首席执行官，该公司是 Y Combinator 孵化的一家公司，于2012年被推特收购，并且是诸如字节跳动和Instacart等公司的天使投资人。他在2012年从MtGox购买了他的第一枚比特币。Matt 持有麻省理工学院的数学学士学位。 原文： [https://www.paradigm.xyz/2023/09/casino-on-mars](https://www.paradigm.xyz/2023/09/casino-on-mars) --- *Originally published on [Neil Han](https://paragraph.com/@neil-han/paradigm-matt)*