# 币圈如何做基本面分析

By [Nick Sung](https://paragraph.com/@nicksung) · 2022-04-05

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感谢[@alpha\_pls](https://twitter.com/alpha_pls) 的介绍和分享，此文是他thread的翻译和总结。

基本分析旨在确定资产的内在价值，这意味着它的价值是目标。良好的基本分析有助于你坦然面对长期市场波动。 包括3部分： 项目分析、财务分析、链上分析。

**项目分析**

*   读白皮书，应包含：项目如何解决问题，代币如何使用，代币总量分配情况，团队背景。
    
*   挖掘团队能力，检查他们的学术能力，去领英看他们的过往经历，看他们被学术引用的次数（[http://scholar.google.co.uk](http://scholar.google.co.uk)），你必须弄清楚团队是想干出一番事业还是利用你作为他们退出的流动性。如果团队是匿名的，你可以看看他们在网上都说了/写了些什么，看他们github的贡献，私信他们是否愿意回答任何问题。
    
*   仔细检查roadmap，如果主要产品在2年以后才完成，那你现在就不急于投资。也可以看出团队是否按时完成交付特别是按时完成里程碑之类的重大事件。
    
*   查看竞争对手情况。谁是该行业老大，项目市场上限如何比较，项目针对竞争对手有哪些优势，项目是否想办法吸引用户，为什么用户要使用这个项目以及与竞争对手的方案相比有什么不同。
    
*   社交媒体。项目如何在社交媒体上沟通，他们的营销亮点有哪些。他们是否培养了一个愿意帮助他们营销的强大社区，社交活动够不够多。
    
*   加入discord和telegram，了解项目对个人引起的感受。他们是否深入讨论项目的复杂性，还是只谈什么时候拉盘，wen moon？
    
*   有没有大V写了好的文章能够帮你更多了解项目？（推广的一种）
    
*   推特是能够帮助你研究项目的地方，虽然这里可能有好的或者坏的信息，学会辩证看待这些信息以帮助自己不错过任何关键细节。
    
    **财务分析**
    
*   查看MC FDV，看项目是否合理价值（作者意思是避免市场过热的时候进入）
    
*   如果项目的FDV很高，但目前没有任何可用的产品和相当的用户，你可能会陷入麻烦。
    
*   MC会误导错误的估值，如果你没有关注流动性的话。流动性包含CEX DEX，都要关注。特别是dex的流动性不足的话，那会非常危险。
    
*   代币分配（Tokenomics)。代币分配是代币供需的经济学，供应和需求会影响价格。需求高过供应，价格就会走高。
    
*   代币有需求吗？它的功能是什么，现实中需求越多用户越多，价格潜力越大。
    
*   白皮书里通常都有代币分配机制，若没有，去推特和博客查看，如果都没有，这不是一个好兆头。
    
*   了解项目的每年通胀率。如果质押人正在赚取大量代币，以为这额外的抛压。
    
*   比如，$ MIR和$ ANC在一年内的通货膨胀率约为200％，因为开发人员希望引导DAPP并吸引流动性。价格总是在短期内趋势。
    
*   有一个工具可以查看 一个项目的利润Revenue of protocol. 或者 P/E P/S，这个工具是@tokenterminal。它可以查看任何公链、dapp和基础设施，但它不适用于一个没有产品的项目。
    
*   你也可以用传统的股票分析方法来帮助你客观评估项目是否高估或者低估。
    
*   如果一个项目明显有很大的盈利潜力，则预示着巨大的增长。P/S非常低的话，这个项目可能是一个稳定的长期投资。这个图里有很少的候选人。
    

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/46aa84b65c92221f58a4fa21baf5e903549613b8b6aec40b398d6113ab6cb478.jpg)

*   Discounted cash flow 折扣现金流模型也是可以使用的工具，还有预期增长率和现行折扣率。（这一段没有看懂）
    
*   有一个例子可以很好的discounted cash flow 例子，试图找到ETH最低价格应该是多少。[https://docs.google.com/spreadsheets/d/1\_IqNzqm-\_Jlk-cK4twQ-bzhJKrsOhrckdQA2isTwKRA/edit#gid=0。这个模型里2022年2月作者发文时ETH](https://docs.google.com/spreadsheets/d/1_IqNzqm-_Jlk-cK4twQ-bzhJKrsOhrckdQA2isTwKRA/edit#gid=0%E3%80%82%E8%BF%99%E4%B8%AA%E6%A8%A1%E5%9E%8B%E9%87%8C2022%E5%B9%B42%E6%9C%88%E4%BD%9C%E8%80%85%E5%8F%91%E6%96%87%E6%97%B6ETH) 的DCF价格是10200U（现在2022年4月初的DCF是7031），当时ETH实际价格是2800，所以他说ETH是低估的。
    

**链上分析**

*   几个工具（Glassnode、Nansen、DuneAnalytics）能帮你分析比如：地址和活动地址数、超过某些金额的余额的地址、长期持有人与短期持有人、交易所、值得关注的钱包地址等等。
    
*   这些工具里还有其他的指标供你使用。比如如果最近大量的供应量去到交易所，那么这可能表明人们正在计划卖出。
    

以上，现在你有了一系列的信息，它们可以帮助你决定这个项目是不是一个好的长期投资。收集到的信息不要只看看就算了，要把它们写下来，方便随时更新和回顾。

作者原文链接：

[https://twitter.com/alpha\_pls/status/1493568063513317385](https://twitter.com/alpha_pls/status/1493568063513317385)

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*Originally published on [Nick Sung](https://paragraph.com/@nicksung/668gibeCaqXabqkf0ckX)*