# 合约交易术语解析：从保证金率到强制平仓

By [okx api](https://paragraph.com/@okx-api) · 2025-03-06

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在合约交易中，理解关键术语是成功交易的基础。本文将为您详细解析保证金率、平仓收益、强制平仓等核心概念，帮助您更好地掌握合约交易的要点。

1\. 保证金率
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**保证金率**是衡量仓位安全性的重要指标。保证金率越高，仓位越安全。不同保证金模式下的计算方法如下：

### 1.1 现货和合约模式（全仓交易）

**保证金率** = （该币种全仓内余额 + 全仓收益 – 该币种挂单卖出数量 – 期权买单所需要的该币种数量 – 逐仓开仓所需要的该币种数量 – 所有挂单手续费）/（维持保证金 + 爆仓手续费）。

*   **维持保证金**：包括杠杆借币、交割、永续、期权的维持保证金。
    
*   **爆仓手续费**：包括杠杆借币、交割、永续、期权的手续费。
    

### 1.2 跨币种保证金模式（全仓交易）

**保证金率** = 有效保证金 / （维持保证金 + 减仓手续费）

*   **维持保证金**：根据持仓数量 + 开仓挂单数量计算。
    
*   **减仓手续费**：根据持仓数量 + 开仓挂单数量计算。
    

### 1.3 单/跨币种保证金模式（逐仓交易）

*   **多仓**：保证金率 =【仓位资产 -（负债 + 利息）/ 标记价格】/（维持保证金 + 手续费）
    
*   **空仓**：保证金率 =【仓位资产 – |负债 + 利息| \* 标记价格】/（维持保证金 + 手续费）
    

2\. 平仓收益
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*   **多仓平仓收益** = (面值 \* 合约乘数 \* 张数)/ 开仓均价 - (面值 \* 合约乘数 \* 张数)/ 平仓均价
    
*   **空仓平仓收益** = (面值 \* 合约乘数 \* 张数)/ 平仓均价 - (面值 \* 合约乘数 \* 张数)/ 开仓均价
    

3\. 减仓和强制平仓
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在全仓或逐仓保证金制度下，当保证金率低于维持保证金率 + 平仓手续费率时，可能触发减仓或强制平仓。系统会根据仓位档位进行部分减仓或直接强平，以避免连环强平和穿仓风险。

4\. 自动减仓（ADL）
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**自动减仓**（Auto-Deleveraging，简称ADL）是在极端行情下，平台为控制风险而采取的强制平仓机制。触发ADL后，平台会直接与对手方账户成交，减少穿仓亏损。

5\. 风险准备金
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**风险准备金**用于抵御强平订单的穿仓风险。平台每天会根据强平订单的损失或盈余，调整风险准备金账户。

6\. 双向持仓和单向持仓
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*   **单向持仓**：只能持有一个方向的仓位，不同方向的仓位会相互抵消。
    
*   **双向持仓**：可同时持有多、空两个方向的仓位，保证金和杠杆倍数互不影响。
    

7\. 其他常见术语
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*   **币本位合约**：计价单位为USD，担保资产和盈亏结算均为标的币种。
    
*   **U本位合约**：计价单位为U（如USDT、USDC），担保资产和盈亏结算均为U。
    
*   **全仓模式**：账户所有可用余额作为保证金，爆仓时损失较大。
    
*   **逐仓模式**：初始保证金锁定为最大损失，爆仓时损失有限。
    
*   **杠杆倍数**：杠杆越大，收益和风险越高。
    
*   **开仓均价**：当前仓位的平均开仓价格。
    
*   **标记价格**：用于计算盈亏和保证金，避免异常交易。
    
*   **强平价格与保证金率**：当保证金率≤100%时，可能触发减仓或爆仓。
    

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