# Learn2Earn赛道Web3应用LetMeSpeak的代币经济分析

By [Dare mighty things.](https://paragraph.com/@oranker) · 2022-05-08

---

LetMeSpeak是一款可以通过学英语赚$USDC的Web3应用，已发行$LSTAR应用代币。项目方称未来会发行治理代币，但还未公布具体信息。

在市场经济里，物品的价格由供需决定，代币也不例外，下文将从供给和需求两方面对$LSTAR的代币经济进行分析。

供给
--

作为应用代币，$LSTAR的供给没有上限。现在的发行数量是4亿枚出头，对应0.028美元的现价，完全稀释价值FDV约为1100多万美金，但实际的流通量远少于这个数字。

因为$LSTAR无法提供现金流，没有长期持有价值。合理假设持有5%以上代币的地址均为金库，这部分现有6个地址，合计持有63.44%代币。实际的循环流通量CS不超过1.5亿枚，市值MC约为400万美金。

$LSTAR从金库释放到市场的唯一途径是学习奖励。市场上现在售卖的Uncommon、Rare、Epic和Legendary的比例为57.2%、24.8%、13.7%和4.3%。项目方5月5日在Discord频道发布的已激活NFT数量为23668个，对应数量为13525、5876、3241、1026个，每天打金值按91、203、380、996计算，假设每天有90%的NFT在工作，则每天流入市场的$LSTAR量为420万枚，按0.028美元算，价值11.8万美元。

需求
--

当我们分析代币，首要问题是：这种代币是投资属性用来持有的？还是使用属性用来花的？

$LSTAR不产生现金流，没有投资价值，加上无供给上限、无释放限制，存在超高通胀可能，因此是很典型的使用型代币。

$LSTAR的唯一消费场景是邀请新老师，即铸造mint新NFT。4月下旬铸造9折活动期间，市场上对$LSTAR的需求大增，价格有近一周时间保持在0.03美元高点。进入5月价格短暂回落后，因为NFT价格不断走高，增加了mint收益，代币的价格再次进入上升通道。

拿两个均已mint一次的NFT再次mint的成本当平均数，Uncommon、Rare、Epic和Legendary分别为3200、8000、19200和70000代币。按计算供给时的同样比例，每天新mint 254个Uncommon、110个Rare、61个Epic和19个Legendary可以消耗掉新流入市场的420万个代币。

项目方的价格控制
--------

项目方的收入有两块：售卖NFT的收入和市场交易NFT时3.5%的抽成。但NFT以$USDC计价，这部分交易并不会影响$LSTAR代币的市场供求。

项目方控制$LSTAR的价格在0.02-0.03美元之间波动，当价格达到0.03美元时项目方抛售$LSTAR，达到0.02美元时购买。2月初$LSTAR交易以来，倒有一大半时段的价格是由项目方在维持的，用初始销售的1万个NFT。

过去24小时DEX市场的交易量超过30万美元（Birdeye数据），按0.028美元的价格计算，有约500万$LSTAR的交易，略多于当天因为用户学习赚取而从金库流出的量。

将市场中的$LSTAR看做一个水池，它只有一根进水管和一根出水管，分别是学习奖励和邀请损耗。池子的水位是上升还是下降，这是道我们都很熟悉的小学数学题。

---

*Originally published on [Dare mighty things.](https://paragraph.com/@oranker/learn2earn-web3-letmespeak)*