# 什么是量化投资？

By [peterdog.eth](https://paragraph.com/@peterdog) · 2022-08-05

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　**一、量化投资基本概念**

　　量化投资不是一种金融产品品类，而是一种投资交易策略。“量化投资策略”是利用统计学、数学、信息技术、人工智能等方法取代人工作出决策，通过模型完成股票交易来构建投资组合。利用计算机技术和数学模型去实现投资策略的过程。一般情况下，市场研究、基本面分析、选股、择时、下单等都可以由计算机自动完成。广义上可以认为，**凡是借助于数学模型和计算机实现的投资方法都可以称为量化投资。**

　　当前A股市场中，国内比较常见的量化投资方法主要是**多因子策略**、**套利策略**和**期货CTA策略**。

　　相较于主观投资，量化投资策略的最大特点是其具有一套**基于数据的完整交易规则**。在投资决策的所有环节，始终贯穿一套完全客观的量化标准，比如，A股票的横指标达到多少的阈值时，才可以开仓，每次开仓要买多少手等交易规则。

　　**主观投资与量化投资各自的特点**

　　**主观投资**

　　（1）基于基金经理的主观判断

　　（2）基金经理对宏观环境、行业、公司的研究，预测未来的走势

　　（3）更注重研究深度，对少数股票进行深度研究

　　（4）持股集中，投资稳定性略差

　　（5）交易依靠主观认知与判断，无法批量复制

　　**量化投资**

　　（1）基于模型运算的客观结果

　　（2）核心在于利用计算机技术从海量数据中挖掘投资规律

　　（3）更注重研究广度，全市场筛选标的，多维度分析

　　（4）持股分散，组合投资

　　（5）模型运算自动下单，交易具备纪律性

　　**二、量化投资的吸引力**

　　其实，无论是量化投资还是主观投资，二者没有优劣之分。量化投资的主要优势表现在以下三方面：

　　**优势一：投资范围更加广泛**

　　量化投资借助计算机技术，搜集的信息更具有速度和广度，投资分析的范围覆盖面更广，基本可达整个市场。同时，量化投资可以针对全市场范围的品种，多角度分析且实现选择，促进交易者获得更多投资机会。

　　**优势二：程序化交易，避免人为主观因素的影响。**

　　量化投资通过回测来证实或者证伪策略的历史有效性，通过程序化交易自动下单，以投资建模和统计分析来做出选择，克服了人性过分自信、贪婪、侥幸心理、恐惧、情绪化等的人性弱点，避免人为情绪等主观因素的干扰。

　　**优势三：数据处理快速响应，创造交易价值。**

　　采用计算机进行自动分析，响应速度迅速，拥有强大的数据处理能力和信息挖掘能力，可支撑高频交易；此外每一个决策背后都有模型支持可以验证有效性，更有可能创造出有效的交易价值。

　　**三、量化投资的主要风险**

　　量化始终面临着**容量、夏普率（波动）和收益三者不可兼顾**的问题，被称为“不可能三角”。那么量化投资风险有哪些？我们来看三方面最重要的风险。

　　**1**　策略失效风险

　　量化投资最大的风险是策略失效。但更困难的挑战在于无法预测策略什么时间会失效，而策略失效的损失会非常大。

　　**2**　流通性风险

　　流通性风险主要是指市场融资风险，不是传统意义上的流通性风险。而是基于很多量化投资基金的策略很像，当许多基金都采用相似的策略，一旦出现比如大的对冲基金需要清仓，卖掉过去盈利的股票，那其他基金就可能输钱甚至被迫平仓，这就会导致有流通性风险的问题。量化投资很多因素导致很容易同质化，带来的问题就是会产生共振，更容易产生系统性的风险。

　　**3**　　模型本身的风险

　　量化投资需要借助模型，而建立模型需要设定各种参数，但是，这些参数很难精准估计。估计不准的时候可能会带来巨大的损失。

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