# Rollups项目接连发币，数十亿美元的估值合理吗？ By [ Polygon zkEVM ](https://paragraph.com/@polygon-zkevm) · 2023-04-09 --- 继[Optimism](https://www.bitpush.news/articles/tag/optimism) 的 [OP](https://www.bitpush.news/articles/tag/op) 代币后，[Arbitrum](https://www.bitpush.news/articles/tag/arbitrum) 推出 [ARB](https://www.bitpush.news/articles/tag/arb) 代币使这两个最大的[以太坊](https://www.bitpush.news/articles/tag/%e4%bb%a5%e5%a4%aa%e5%9d%8a)[扩容](https://www.bitpush.news/articles/tag/%e6%89%a9%e5%ae%b9)类代币总市值超过 20 亿美元。一些投资者提出了一个问题：这些代币有什么用？它们的用例是否支撑得起如此高的估值？ 目前，ARB 和 OP 代币的唯一功能是[治理](https://www.bitpush.news/articles/tag/%e6%b2%bb%e7%90%86)，这相当于对项目的发展方向进行投票的能力，但最近围绕 Arbitrum 基金会AIP-1提案也引发了混乱，因此投票的权利也没有完全得到保证。 治理通常被认为是许多加密代币的关键价值主张。 [DeFi](https://www.bitpush.news/articles/tag/defi) 最有价值的代币 UNI 价值 47 亿美元，尽管它唯一的独特价值是用于对 [Uniswap](https://www.bitpush.news/articles/tag/uniswap) 交易所的治理决策进行投票。 ARB 现在已经加入了价值数十亿美元的治理代币行列，以太坊的许多其他扩展解决方案也即将推出，投资者开始怀疑这些代币的估值是否合理。 将治理作为 rollups 代币的主要用例，风投公司 [Multicoin Capital](https://www.bitpush.news/articles/tag/multicoin-capital) 创始合伙人 Tushar Jain 在接受采访时问道：“你到底在治理什么，这种治理是如何运作的，为什么它价值数十亿美元？” **200亿美元完全稀释估值** ARB 和 OP 是以太坊扩展平台基于Optimistic [Rollups](https://www.bitpush.news/articles/tag/rollups)解决方案发行的数字资产，它们是在第二大区块链网络上实现更快、更便宜的交易的主要工具，以每个平台上存储的价值来衡量。 ARB 当前的市值为16亿美元，OP 的市值为7亿美元，而它们的完全稀释估值 (fully diluted valuation, FDV) 超过200亿美元。 **Rollup 代币用例** Rollups 的代币既不保护扩展解决方案的网络，用户也不支付以它们计价的交易费用。 Jain 认为，这是与区块链网络相关的代币的两个最大用例，他的 Multicoin Capital 去年为其最新基金筹集了 4.3 亿美元。 Jain 说，有了Rollups，以太坊的原生代币 ETH 就可以扮演这两个角色。 投资者补充说，rollups 代币的第三个潜在用途是将它们抵押以换取成为验证者（validator）的资格，但这尚未启用。验证者是区块链系统中负责验证交易的参与者。 **潜在的未来空投** ARB 是在上个月的一次空投中分发的，并且主流扩展解决方案中，至少有两个项目可能进行两次空投–Starkware 和 zkSync，它们的母公司都筹集了超过 25 亿美元的资金。 Polygon 和 Consensus 也在开发 rollups。 随着 Layer 2 之间竞争加剧的可能性，rollups 团队将面临更大的压力来证实其代币的价值。 **无需代币** 虽然 Jain 不是全面反对 Layer 2 代币，但对它们目前的估值持怀疑态度，Tezos 区块链联合创始人 Arthur Brietman 认为这些代币根本不应该存在。 当 News Block 主管 Frank Chapparo 在 Twitter 上提问：“为什么 Layer 2 需要代币”？Breitman 说，“它不需要。” Tezos 刚刚在 3 月 29 日发布了一个名为 Mumbai 的升级，它使开发人员能够在未经许可的情况下为区块链部署Rollups。 Arthur Brietman 对 The Defiant表示：“Rollups 可以免费使用，没有特殊代币，没有限制性许可，不需要验证者批准，它是完全开放的。” **协议能赚钱吗？** 可以肯定的是，这并不是说没有对 Rollups 的链上需求。 数据提供商 L2BEAT 显示，去年第 2 层交易量明显超过以太坊。 --- *Originally published on [ Polygon zkEVM ](https://paragraph.com/@polygon-zkevm/rollups)*