# PSE Trading|SphereX：开启 Blast 生态繁荣的第一站 By [PSE Trading](https://paragraph.com/@pse-trading) · 2024-01-24 --- 作者：PSE Trading Analyst [@Crypto大表哥](https://twitter.com/cryptodabiaoge1) **引言** ------ Vitalik 说过 ETH 未来的发展离不开 Layer2 的建设，而随着 BTC ETF 的通过，越来越多的传统资金会涌入到 Crypto 领域，也会丰富其他生态，到时 ETH 不止需要一条 Layer2而是多条 Layer2 一起为 ETH 服务，这也解释了为什么最近 Blast 的崛起，而一条完整的 Layer2 首先需要的就是借贷，Swap 和 Perpetual Dex。本文将介绍 Blast 上第一个 Perpetual Dex SphereX，以及 SphereX 如何开启 Blast 生态的繁荣。 **1：Blast 概况** -------------- 作为 Blur 创始人的最新产品，Blast 的出生也自带光环，目前已经融资 2000 万美元，其次对于各 Layer2 之间，技术的差距和选择是次要的，重要的是如何吸引市场流量→掌握市场流量→导流到各生态项目，从而形成正向循环，盘活+丰富生态。Blast 很巧妙的做到了这些，首先用户在 Blast 存 ETH 和稳定币，可以获得 4-5% 的年率利息，主要收益来源是 ETH 的质押和 RWA 协议，对标其他二层协议，这是最明显的优势，其次存款还可以获得潜在的空投激励，而且未来还可以和 Blur 进行更深层次的绑定，NFT 以后的回暖会有助于 Blur 的发展，而 Blur 的发展也会进一步帮助到 Blast，或许 Blast 可以成为一条专门为 NFT 进行服务的链，从而打开自身的竞争格局。因此 Blast 也很快吸引了大量的资金进行存款（$1.1b) ，这是 Blast 还没开放其生态的成就，未来生态的部署会吸引来更多的 TVL，另外 Blast 未来也可以利用现有的 TVL 去帮助或者导流到各个生态项目上。 ![图 1 Blast 存款](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/c5b4fc6ecc6f61b5a3c3f5d9d1c6d8ad0c2275be67e952484618f68148bfdd6c.png) 图 1 Blast 存款 ### **1.2 Layer2 原生协议的重要性** 每条 Layer2 或者公链都必不可少的是 Swap，Perpetual Dex 和借贷业务，如果没有这三者当作基石，这条链的生态就很难发展，本质是因为用户需要在某条链上拥有资金的可调配性，业务的可拓展性和杠杆的需求性，所以每条 Layer2 的头牌和重点扶持对象将会是这三种业务之一或者都包括。从 Arb 和 Op 的生态上不难看出 Perpetual Dex 和 Dex 业务数据最好，也争夺了市场的眼光。因此作为 Blast 的第一家 Perpetual Dex, SphereX到底能带来怎样的业务数据呢？ ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/45ebd09d7334e479c65e5a18990cb503f05f02a51226d92493bee57f3bf81628.png) ![图 2 Arb & Op 生态](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/fea42f267df0139e71d8f3954168e8de495f032d853f3534a680586cf8b7726e.png) 图 2 Arb & Op 生态 **2：Sphere 特点介绍** ----------------- ### **2.1 Dex 和 Cex 的竞争格局** 虽然 FTX 暴雷的事情已经过去一年之久，但大家仍然对中心化交易所的透明度存在怀疑和保持谨慎态度，一旦有风吹草动，就会引发客户提款，有一些小交易所会因为兑付不了而选择软 rug 的方式，因此市场对于 Dex 的刚性需求由此而生，由图可知 Dex 的交易量只占 Cex 交易量的 2% 左右，这对于一个庞大的 Crypto 市场来说，显然是有增长空间的。其次，许多 Cex 也会面临监管问题，如大多数交易所无法在美国和中国等地开放其交易服务，会对当地用户造成不便，有些用户因此放弃交易加密货币，从而流失这部分市场红利，但对于 Dex 来说，监管和链上透明度不是问题，反而是其红利，下一轮的牛市预计 Dex 的市场份额将会进一步扩大。 ![图 3 Dex 占比 Cex 的交易量](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/9df2118b45fbe5c5fb888a63d1a31b2228c9700defb50cc24f8ef0dd39d7ae7a.png) 图 3 Dex 占比 Cex 的交易量 ### **2.2 SphereX 如何解决 Dex 的劣势** 作为第一家 Blast 上的 Dex，SphereX 通过几种方法去解决现有的问题。目前 Dex 虽然不会面临监管问题，但几乎所有的 Dex 都没有 KYC，这就为许多不法分子提供便利，如洗钱等行为。针对此现象，SphereX 提出了链上 KYC 的理念，使用链上 DID 的功能一方面能确保不为不法分子提供便利的同时，不损交易和用户体验，也不会因为地区问题而遭到禁止使用。 第二：很多用户不愿意使用 Perpetual Dex 根本原因是因为流动性很差，无法满足大资金的进入和退出。而 SphereX 开发出了一套独立的 SDK 工具和 API 接口，能让做市商无缝连接进平台，并提供充足的流动性，未来能和二线交易所所提供的深度不分上下，目前市面上主要的竞争对手为 DYDX 和 GMX。 ![图 4 Dex 的竞争格局](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/c492f4cf299fd013a0d8e2b6631f5704bc3b5bd29385010185cdf3182fa5736d.png) 图 4 Dex 的竞争格局 对比三者不难发现，DYDX 和 SphereX 的深度将会是最好的，因为 GMX 本质上还是巨鲸+散户存入资金成为合约用户的对手方，这种模式是不稳定的，因为当巨鲸撤出流动性时会让 LP token 的价格下降，进而迫使更多用户撤出流动性，Orderbook 从币圈发展以来是最稳定且能提供最好深度的一种模式。对比 DYDX 来看，SphereX 能开设的杠杆倍数更多，更能贴合市场需求，且提供多链部署的可能。 第三：和 DYDX 一样， SphereX 也开发出了一套自己的 Zk rollup, 在提供更多可拓展性可能的同时，保证其安全。这么做的好处是，不在依赖于某一条 Layer2 的性能，因为它们不是专门为 SphereX/DYDX 设计，因此有一些产品需求无法被满足。 **2.3 SphereX 投资机构和团队介绍** 目前 SphereX 在 2024 年 1 月 16 日开启 3000 万美元种子轮融资，由知名机构 Fundamental Labs 宣布领投，据悉 Fundamental labs 曾投资过 Binance，Avalanche，Polkadot 等知名项目。SphereX 的团队成员也都拥有业内丰富经验和华尔街背景，其中 Kaimin Hu，Will Wang， Han Liu 和 Lan Gu 分别来自 BitMmart，火币和以华尔街为背景的交易所AscendEX，团队成员 Lan Gu 也是来自 Alameda Research 的资深交易员。除此以外，SphereX 还拥有多位知名 Advisor 的协助，最知名的是 Polygon 的 co-founder Sandeep Nailwal，公链创始人的加入有助于帮助 Dex 从 0 到 1。还有来自 BlockRock 的投资部合伙人 Paul，Coinbase 投资部管理人 Jonathan 和 分布式资本管理人 Peter。对比其他 Perpetual Dex 来看，SphereX 的团队经验和阵容搭配更专业更豪华，也进一步看得出市场对于 SphereX 前景的期待。 **2.4 SphereX 经济模型** SphereX 遵循散户为第一的原则，将平台的治理权等都交给 DAO，而用户持有币则可以治理该平台，从代币分配来看，真正的机构份额只有 3.5%，散户可以持有大部分筹码，相对公平。另外对于持币用户来说，手续费减免、利润分红，staking 奖励也是持币者友好的表现，有设备和技术的用户还可成为节点验证者，享受节点奖励。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/03ab8225e84040b34b467d64b63efd16da78c7e6d9ecce0170bbaec642c2d6fe.png) **总结** ------ 目前市场已经在期待 Blast 这条 Layer2 的发展，作为第一家 Blast Perpetual Dex 来说，市场也会很期待其上线的表现，因为一个优秀的 Dex 是开启某一条链生态的关键，或者说必不可少的一部分。另外，相比于其他 Perpetual Dex 来说，SphereX 拥有更好的技术功底 + 对做市商友好 + 持币用户友好的优点，Dex 的崛起会成为未来的共识，相信 Dex 的市场份额会在牛市期间持续增长，也期待 SphereX 能给市场带来怎样的火花。 --- *Originally published on [PSE Trading](https://paragraph.com/@pse-trading/pse-trading-spherex-blast)*