# LumiTerra机制思考 By [qWait](https://paragraph.com/@qwait) · 2023-12-13 --- 前几天找到了lumiterra这款游戏，画风一下子吸引了我的眼球，稍微了解了一下之后发现机制相当复杂，并且游戏质量也不错，就想重点研究一下。以下纯属个人不成熟的思考，很有可能有多处谬误，并且主要是记录，所以写的也会比较草率。（不讨论团队rug、代码漏洞、黑客攻击，这些咱又预料不到，碰到了就自认倒霉） 看了几天白皮书之后，底价机制、底价只涨不跌、三飞轮、游戏市场AMM稳定币交易、下跌有限上涨无限，这些东西眼花缭乱。但是仔细一看发现这些机制又非常合理，并且相互依赖相互促进。lumi作为一个站在之前的一些算稳（比如luna）的肩膀上的项目，对死亡螺旋的预防做的很好是一件很正常的事情。但是就像算法一样，优化到极致之后很多东西都没有了同时进步的可能，时间复杂度和空间复杂度说白了就是个平衡问题；defi也一样，在改进了一些东西之后，总会要舍去一些东西，这么一套看起来美好的系统，一定有人在负重前行。 先说结论，承担整个“家庭”责任的是lua swap中的市场流动性。 这里说的市场流动性，不是泛指市场上的流动性，而是lua swap流动性池中，没有被转化为底池资金的那部分（也就是下图中三角形的那部分） 在我看来市场流动性（lua的短线交易者、持有不质押者）至少在三个方面源源不断地向整个系统提供支持： ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/3ecab32409b0b45647aa0ded5813fe851bd5dc7cadbb5d94d841742d6646d235.png) 一、底价 lua一个重要的机制就是，底价不断上升，保证lua的下跌有限，上涨无限；而底价上涨说白了就是市场流动性（三角形的部分）逐渐转化为底池流动性（矩形部分）。这个转化过程由MFR比率控制，MFR比率是一个自适应的比率，反正就是价格上涨的很猛，比率上升，转化速度慢一点，多让价格涨一涨；除此之外，比率随着时间不断降低，直到把所有市场流动性转化为底池流动性。 二、质押 lua质押的收益中，有一个很重要的部分就是luaop，luaop是lua的期权，可以让持有者以低价去购买lua，在这个过程中质押者的利润就是市场价格和低价的差。如果卖出变现而不继续质押，买单的依旧是市场流动性。 三、游戏 lua官方途径提到的交易税是进出12%，不过我实际交易下来一进一出是20%的磨损（不知道是不是我的操作有问题），这个交易费率中的大部分转化为了游戏中的奖池（可能小部分提供作为了团队的收益，或者是游戏中的交易税作为团队的收益？没有确认，交易税方面白皮书基本没提，是根据项目方ama中的话做出的判断） 不论是试图做lua的波段交易，还是在下跌的时候恐慌抛售的短期主义者，都会在离场时被狠狠的咬上一口，因此这一个机制也促进了lua的长期持有包括质押。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/9e7ca69a85d85b8d428858c9b20d695d82c10d78df197c1db02d78abeacab353.png) 总的来说，市场流动性这部分会不断地给系统的各个关键位置输血，而当市场价格逐渐接近底价的时候又会促进用户抄底。如果在持有lua的同时，不进行频繁交易，并且进行质押，那么就可以在享受飞轮旁氏的同时更加保证自己的利益。 我本来到这里为止，并不知道这套旁氏的缺点在哪里，虽然市场流动性会负重前行，但是在牛市中问题应该也不是很大。刚才我突然注意到，lua的模型是购买等于铸造，卖出等于销毁，虽然在交易过程中会有少量的lua被销毁，但是整体来讲，lua的上涨不光是价格上涨，还伴随着供应量的增加，市值是指数上涨的。因此除了早期参与者，上升空间远没有想象中那么大。 到此，算稳的部分应该是理解清楚了，不过这也不仅仅是一个算稳项目；就像UST可以获得20%的年化一样，luausd的使用场景能否健康才是整个系统真正的外驱动力，而不仅仅是左脚踩右脚的上涨。游戏中各种类似于奖票铸造、奖票材料售卖的活动，就像项目方在ama中提到的，整个系统被设计的充满博弈；游戏内部的活跃，促进luausd的使用，能够不断的为整个系统提供动力。 换句话说，游戏的质量、可玩性、可赚性是后续增长的关键所在，当然很多人会说这里是币圈，大家玩游戏都是为了来赚钱的，玩游戏怎么不去web2呢？但我本人还是比较理想主义，对游戏资产的真正个人所有、跨游戏的资产交互、甚至包括元宇宙，都是抱有很大的期待和想象。而正好lumi白皮书中所表现出来的理念，包括还在设计中的资产流转系统(DID)，都非常的棒（有点词穷）。 牛市会给每个人，包括项目提供很大的容错空间，再加上最近几场ama中项目方表现出来的踏实与耐心，LumiTerra还是值得我们更多的期待的。 --- *Originally published on [qWait](https://paragraph.com/@qwait/lumiterra)*