# 核心逻辑

By [rax Finance 是](https://paragraph.com/@rax-finance) · 2023-04-06

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先从外部经济来说下ACID协议的经济来源：

1.  管理大量LSD（例如stETH、rETH、cbETH等等）资产，长期稳定获得ETH节点收益；
    
2.  国库策略将在保证资产高安全性的情况下在defi中追求最高回报率（90%将投资于较稳定回报低风险项目，10%将投资于稍高风险较稳定回报项目，包括但不限于Curve、Convex、Aura、Balancer、Pendle、Frax、AAVE等等）；
    
3.  LP收益，因为0xACID协议的协议控制流动性机制（PCL），所以绝大部份swap收益都将被国库获取；LP将被添加在Sushiswap中，swap手续费设置为1%；
    
4.  0xACID的借贷模块利息；
    
5.  ETH增值收益，Acid底层资产全部由ETH相关资产组成，持有ACID等于长期做多ETH；
    

持有ACID可以获得协议的治理权、DAO金库所有权、协议分红权

持有esACID只拥有协议的治理权

内部经济体系：

用户获取ACID除了在 Camelot二级市场购买，也可以在官网的Market中去折扣价兑换bond债券，这个折扣价兑换有一天的锁仓期，目前仅支持ETH，wstETH和ACID-ETH（LP）的兑换；

ACID可以获得外部经济提供的收益，内部经济同样可以创收，主要方式就是质押和借贷：

1.质押ACID：可以获得esACID和esACID的奖励，质押比例为1ACID：1esACID，esACID相比ACID来说只拥有协议的治理权；质押部分可以随时赎回为ACID，奖励部分可以通过Vest进行兑换，兑换条件是需要质押和锁定双倍ACID，并且是为期30天的线性解锁；

2.质押和锁定ACID：可以获得esACID 和协议ETH分红（wstETH）双重奖励，锁仓时间从1个月到1年不等，时间越长，奖励越多；每次领取奖励将更新锁仓剩余时长和加成，也就是说每次领取收益都会导致之后的奖励加成变少。用户在领取奖励时可以选择领取奖励并重新锁定，这样就不会影响锁仓奖励加成；

值得一提的是，用户获得奖励的esACID本质上是不可买卖或转移，只能通过上述规则转换成ACID，这实际上相当于延长了获取ACID的时间并进行了更多的质押，变相能够减缓抛压，使ACID更容易被质押到协议中，实现内部循环；

3.抵押借贷ACID：抵押ACID借出wstETH，借出wstETH需要支付利息给0xACID协议，最大可借出价值为backing价格的40%，清算值为50%，这部分利息会反哺给ACID的质押锁仓用户；

以上就是0xACID的逻辑和玩法，看似简单，但在LSD竞争如此激烈的环境下还是有一定的优势可言的：

1.  协议并不强制要求锁定期以及周期性的释放，用户不用和项目方的长期利益进行绑定，投资者在协议上线之初便可拿到所有代币，可自行对代币进行处理，增加了用户对资产的灵活掌控性；
    
2.  用户可以自主选择收益和流动性的权衡，质押可以获得esACID，保证自己的代币在整个系统中占比的稳定；质押锁仓可以拿到ETH的质押收益，但是牺牲了一定的资产流动性；
    
3.  多重的选择性也更利于系统的长期成长，防止飞轮负螺旋后，后期参与用户反噬协议承受过量伤害；
    

同时不可忽视的风险更重要：

1.  esACID在整个经济模型中有点多余，完全是为了让用户体验随存随去而设计，赋能属性相对ACID也不多，虽然获得的奖励可以归属至ACID，但需要质押双倍对用户来说一样是要锁仓；
    
2.  项目的前期宣传充斥着大量的国产因素，大概率是国产项目，存在一定的国产基因风险；
    
3.  0xAcid协议由Toxin Lab团队孵化，该团队曾经发行过一个项目MetaversePRO，在上涨期决定将国库资金退给投资人，导致项目代币直接归零，然后改名CongruentFi；
    
4.  资金安全使用多重签名，多签由ToxinLab的团队组成，也就是内部成员完成多签；
    

总体看来，0xAcid的理论逻辑就是正向的飞轮通过募集的资金对外做LSD和DEFI获取协议收益，内部ACID大量锁仓减少抛压，使ACID价格提升，再进行借贷又使协议获得利息反馈给ACID；但新上线的项目还没有经历过市场的考验周期，功能上跟原有的Defi项目对比并没有带来很大的创新预期，具体产品的表现还需要后期观察，加上国产因素的影响和团队前科，建议不要随风盲目冲锋，可等项目稳定后再做定夺；

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*Originally published on [rax Finance 是](https://paragraph.com/@rax-finance/lRS085VmIATcqrsSMw3p)*