# 投资能力的四个等级 By [sanlo](https://paragraph.com/@sanlo-2) · 2022-08-11 --- 知道在投资市场获利是一件困难的事固然是一件好事，但更重要的是知道它难在哪里。知道难可以让我们正视它，但只有知道困难来自哪里才能帮助我们更好地学习并自我提升，从而提高成功的概率。 经常有人问我怎么才能在投资市场获利，我想了想最终给出的答案是：低买高卖。 很多人颇为失望，我理解他们的想法但我认为他们并没有清楚地理解我的答案。我并没有搪塞他们，投资市场获利的本质就是低买高卖。任何一笔投资想要获利，其表现形式必然是卖出价格高于买入价格。但所有的困难和问题也就发生在这个环节中。 在价值投资领域有两个关键变量影响获利：项目未来的业绩走向和市场给予项目的估值。对于这两个关键变量的判断和把握，是一件简单和容易的事情吗？毫无疑问这远非那么简单。至少有三个最重大的困难是每一个投资者都需要面对的： 第一：项目经营的不确定性 项目的业绩是一个结果，是其在特定商业环境下面对竞争交出的成绩单。但只要是竞争就没有100%确定的，越是自由市场环境下[竞争的强度](https://mirror.xyz/0x6ACb28b8FF66AbAB7959355697fAaF348099996b/3K65Jfydn7ghMQenuZ1B-P2zaayzAHAnCBPCrVAR_wo)就越高。所以要达到投资获利的第一个条件“取得未来更高的项目经营业绩”就需要对项目的商业前景进行推断，而这一过程融合了企业管理，市场营销到特定的专业知识的一系列学科的内容。但这仅仅是初级的，真正优秀的投资者必须具有敏锐的商业判断力，能够对于其商业价值和竞争格局有一个前瞻性的认识和判断，这种能力的培养并非靠学院教育就可实现，往往还取决于一个人长期实际工作经验的积累，甚至是对社会发展规律的观察和感悟。 第二：投资市场定价的复杂性 如果仅仅是预料到一个项目未来的经营效益将会增长就可以在投资中获利，那么在投资市场起码能简单一半。但很可惜，在投资市场中大量的实例表明，即使你准确判断到项目未来的业绩还回增长，依然无法让你赚钱。因为投资市场从本质上而言并非是对项目业绩进行交易的场所，而是对项目业绩预期进行交易的场所。[市场定价](https://mirror.xyz/0x6ACb28b8FF66AbAB7959355697fAaF348099996b/hPKwj4U1I8C9tQKc4gUnOPBi7GdL32dJVpaLe6hxY8w)的复杂性就表现在，token价格往往并不与项目业绩呈现同步，项目的投资价值也并不与其当期的业绩增长高低，规模大小呈现完全的对等关系。市场会以复杂但精密的方式对不同类别的项目和不同阶段的项目差异化定价，有的会溢价优的会折价，如果不理解其中的原理和逻辑，就会出现买了最伟大的项目却亏损的尴尬。 第三：投资市场对人性弱点的放大 我们经常见到这样的情况，某人对某个项目的判断最终被证明是正确的，但他最后却非常懊悔。为什么呢？因为他根本就没有买，或者买了又扔了，又或者仓位很小。“看对做错”这种事儿在投资上屡见不鲜，“看对”属于学识上的问题，“做对”可就要面临克服人性弱点的考验了。投资市场在某种程度上与赌场很像，就是他们几乎都是精确瞄准了人性中[最根深蒂固的弱点](https://mirror.xyz/0x6ACb28b8FF66AbAB7959355697fAaF348099996b/rwj-jDHelAgi_v-eJsVgkdsX7dHBfPp6j04quabO1oM)而设计的，贪婪，恐惧，犹豫，自负，盲目，急躁，患得患失……它是一个人性的放大器，可以用最有效的方式让人失去理智。 常说喝酒和打牌能看清一个人的秉性，但这和投资市场比起来简直是小儿科了。一个人最真实的秉性其实是在投资市场中得以展现---这里没有表演的成分，却有金钱这个现实利益的考验。所以一个内心不强大，无法在压力下保持理性的人，哪怕才高八斗，智商超群，也注定只能成为这个市场中的失败者。 我相信只要在投资市场中打拼过几年的人，恐怕都不难体会到这三个困难的厉害之处。反过来讲，这三大挑战也就成为了在投资市场中成功的最大壁垒。具体来讲，拥有以下三种能力的人才有望在投资市场中成为最终获利的少数人。 1. 敏锐的商业判断力 具有敏锐的商业判断力，对于项目基本面和发展前景能够深刻认识，准确把握的人 2. 对市场定价机制的深刻认识 深刻理解投资市场的定价机制，对于风险和机会的动态转化具有敏锐嗅觉的人 3. 具有强大自我意识，可以克服人性弱点 具有强大自我意识，可以克服自身弱点，能够在喧嚣和压力下依然保持理性的人 如果用这三种能力去衡量投资市场中的各种人，可以分为以下四种投资能力等级： 1. 三大能力皆备 必成为投资大师，这种人属于可以穿越时间周期，创造业绩传说的投资伟人。这种人在那个市场都属于凤毛麟角，这个层次即需要深厚的专业素养，卓越的眼界，深邃的历史观，又要具有敏锐的风险嗅觉和超人的意志力。他们是普通人膜拜的偶像和学习的楷模，他们不但大胜而且长胜。 2. 在某一项很突出，其他两项没有太大硬伤 长期来看也能获得优秀的投资回报，实现财务自由不是梦想。没有大的硬伤决定了这种人不容易受到致命打击，而[复利的原理](https://mirror.xyz/0x6ACb28b8FF66AbAB7959355697fAaF348099996b/a4oi7AREQRMNxApBBFZQ-lu0EkD8SeJ8suNrQA0zxBs)决定了只要能够在市场中活得长，即使复合收益率并不是很高，也足以创造巨大的财富。这种人是投资市场中优胜者的主力，学识修养较为完备又往往在某方面特别突出，性格上恰好又很适合在投资市场中生存。这种人只要不自己放弃原则做危险的举动，实现财富上的满意回报只是个时间问题。 3. 在某一项很突出，但其他两项存在重大硬伤 这种人的业绩容易大起大落，[运气](https://mirror.xyz/0x6ACb28b8FF66AbAB7959355697fAaF348099996b/Nquyfb3acjS2hOBE6DdUbzksx2Z-LFNeFObjKNzyIXw)在其中占到比重很大。碰到能力适合的好运气阶段往往突飞猛进，但碰到硬伤周期也容易遭遇到致命打击。阶段性优胜者多，时间越长存活的越少。这种人的结局会有非常大的分野。这种人往往在某一项能力上具有硬伤，也许是性格天生不适合投资市场的要求，也可能是在对投资相关的理解上存在重大偏差（往往过于偏执和极端）。这种缺陷很容易在某种市场环境下遭遇大败，甚至是一蹶不振。而又由于其在某些能力上的突出，并且由于偏执而敢于下赌注，在运气很好的时候很可能创造出阶段性的投资佳绩。 4. 三项能力都很弱 属于投资市场中永远的炮灰，即便是短期的运气也挽救不了长期必然的结局。见好就收往往是这种人最好的谢幕，可惜人性的弱点决定了绝大数最终一定是不见棺材不掉泪。 --- *Originally published on [sanlo](https://paragraph.com/@sanlo-2/khBnuHnkt6R8UYjhtHqE)*